0 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) (0 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) )
Potasa Li Salt Leader, China Food Security and Li Resources Self - sufficient lastre. Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) es la empresa líder de cloruro potásico y carbonato de litio en China. Después de la eliminación de las pérdidas en 2019, la empresa comenzó a centrarse en la potasa y la extracción de litio de Salt Lake. En 2021, la empresa produjo 5,03 millones de toneladas de cloruro potásico, vendió alrededor de 4,74 millones de toneladas, China fue la primera y la quinta en el mundo, la cuota de mercado de fertilizantes potásicos de China alcanzó el 60%. Al mismo tiempo, la empresa siguió aumentando el diseño de la sal de litio, a través de la expansión continua de la producción de la industria de litio azul, la capacidad de producción de carbonato de litio de la empresa en 202130.000 toneladas, la producción de 22.700 toneladas, las ventas de aproximadamente 19.200 toneladas.
El beneficio de la sal de litio y el alto precio de la potasa, los ingresos de la empresa, el beneficio neto logra un alto crecimiento. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 14.778 millones de yuan, lo que representa un aumento del 5,44% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 4.478 millones de yuan, un aumento del 119,58% con respecto al mismo período del año anterior. Los ingresos del negocio de cloruro potásico ascendieron a 10.811 millones de yuan, un aumento del 3,82% año tras año, lo que representa un costo de 732,20 yuan por tonelada. Los ingresos del negocio del carbonato de litio ascendieron a 1.814 millones de yuan, un aumento interanual de 373,59%, y el costo por tonelada fue de 282000 Yuan. Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 7.617 millones de yuan, un aumento del 152,5% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.497 millones de yuan, un aumento del 340,91% con respecto al año anterior. A medida que los precios del litio y el potasio sigan siendo altos, la rentabilidad de la empresa aumentará aún más.
La construcción de una base industrial de Lagos de sal de clase mundial, se espera que la capacidad de producción de carbonato de litio de la empresa sea de 85.000 toneladas y cloruro de litio de 20.000 toneladas en 2025, con una capacidad total de 105000 toneladas. La capacidad de producción de carbonato de litio de la empresa en 2021 es de 30.000 toneladas, y el proyecto de carbonato de litio de 30.000 toneladas de la empresa y Byd Company Limited(002594) En mayo de 2022, la empresa planea invertir 7.080 millones de yuan y construir un nuevo proyecto de integración de sal de litio básico de 40.000 toneladas / a ño, incluyendo 20.000 toneladas de carbonato de litio a nivel de batería y 20.000 toneladas de cloruro de litio. Se espera que el proyecto se complete y ponga en funcionamiento en 2024, cuando se espera que la capacidad total de la empresa alcance las 105000 toneladas.
El método de adsorción se vuelve más maduro y garantiza la expansión de la producción. La dotación de recursos de los lagos de sal de litio en China es inferior a la de otros países, principalmente en salmuera de alta relación mg / Li. Sin embargo, con el desarrollo de la tecnología China, la tecnología de extracción de litio de Lagos de sal ha hecho grandes progresos, como el método de adsorción, el método de membrana, el método de cristalización y el método de extracción. Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) \ \
Se prevé que los recursos mundiales de litio se mantengan en un estrecho equilibrio. Suministro: Gracias a la alta calidad del gas natural en la industria del litio, la producción mundial de mineral de litio y Lago de sal de litio se ha expandido, y esperamos que la producción mundial de litio alcance 1,58 millones de toneladas en 2025. Demanda: la demanda mundial de litio aumentará a 1,6 millones de toneladas en 2025. La escasez mundial de litio en 2022 - 2025 fue de 4 / 1 / 1 / 20.000 toneladas, en un Estado de equilibrio apretado.
Crisis alimentaria + conflicto geográfico, se espera que los precios del cloruro potásico se mantengan altos a largo plazo. Suministro: Rusia y Belarús representan el 40% de la producción mundial de potasa, con el conflicto ruso - ucraniano a largo plazo, el suministro mundial de transporte de potasa se ha visto gravemente limitado, se prevé que los envíos mundiales de potasa en 2022 disminuirán a 60 millones de toneladas a 65 millones de toneladas. Demanda: el proteccionismo mundial está empezando a extenderse y más de 20 países, como la India y la Argentina, han impuesto restricciones a la exportación de alimentos. Los Estados Unidos, Brasil y la Unión Europea están aumentando constantemente la conversión de alimentos en combustible. La escasez y el aumento de los precios de los alimentos han llevado a los países a producir sus propios alimentos, lo que ha impulsado la demanda de fertilizantes. Se prevé que en 2022 - 2023 habrá una escasez mundial de cloruro potásico de 8 / 7 millones de toneladas.
Sugerencias de inversión: Se espera que los ingresos de 2022 - 2024 sean de 318,4 / 323,9 / 33,88 millones de yuan, un aumento del 115,46% / 1,72% / 4,61%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 149,58 / 153,57 / 157,34 millones de yuan, un aumento del 234% / 2,67% / 2,45% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que corresponde a EPS de 2,75 / 2,83 / 2,90 Yuan / acción y PE de 11,05 / 10,76 / 10,50 veces. En la actualidad, la valoración de las empresas chinas de litio en 2023 es de 7 a 25 veces el rango, teniendo en cuenta que la empresa es el principal productor de fertilizantes potásicos y sales de litio en China, se da un rango de valoración de 12 a 16 veces en 2023, y el rango de precios de las acciones correspondientes es de 33,96 a 45,28 Yuan / acción. Cobertura inicial, dando una calificación de "comprar".
Sugerencia de riesgo: la expansión de la producción no es lo que se esperaba, el precio del litio fluctúa bruscamente, la demanda descendente no es lo que se esperaba, el cambio de la política macroeconómica.
