Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )
Nacido en Alemania, el pequeño gigante tier1, el negocio de la conducción inteligente para la empresa abrió una segunda curva de crecimiento. La empresa se centra en la cabina inteligente, la conducción inteligente, el Servicio de conexión a Internet tres grandes negocios, tiene el gen de la cadena de suministro de la empresa alemana de automóviles, tier1 información profunda. En 2021, la cantidad anual de nuevos pedidos firmados por la empresa ascendió a 12.000 millones de yuan, alrededor de un tercio de los productos de conducción inteligente, el rendimiento es flexible, el negocio de conducción inteligente ha abierto una segunda curva de crecimiento para la empresa.
El cambio de la arquitectura de EE del automóvil conduce al hardware primero, la redundancia computacional, y el “juego de prisioneros” de la fábrica de máquinas se intensifica. En la actualidad, la inteligencia automotriz se encuentra en una etapa temprana de desarrollo de alta velocidad. La rápida iteración de chips, la precisión de la cantidad de sensores y la madurez del algoritmo ai proporcionan el suelo para el desarrollo de la conducción automática.
La empresa da la bienvenida al sistema de clientes, matriz de productos, valor arpu tres golpes. Primer golpe: el desarrollo del sistema de clientes, la estrategia de plataforma de la fábrica de automóviles para mejorar aún más los beneficios marginales de la empresa. Segundo clic: expansión de la matriz de productos, posicionamiento a largo plazo Tier 0.5, se espera que la rentabilidad aumente rápidamente. El tercer clic: la tendencia de la pantalla múltiple y la pantalla grande en el dominio de la cabina y la Dependencia del dominio de conducción del controlador de dominio de alta potencia formarán la resonancia de la elevación del valor arpu.
Bajo la “Ley de Moore” del automóvil, la empresa construye un foso a largo plazo sobre la base de la ventaja de inicio, la fuerte fuerza técnica y la comprensión de la ecología. En la actualidad, yingweida lidera el chip de conducción inteligente global, la empresa es yingweida uno de los seis socios globales de tier1. La empresa cuenta con un controlador de dominio omnidireccional know – how, y se ha integrado en la ecología cuda de yingweida durante más de tres a ños y Medio.
Cobertura por primera vez, dar la calificación de “aumento de acciones”: la empresa toma el “potencial” de la industria de la inteligencia automotriz, la expansión de su propio sistema de clientes, la expansión de la matriz de productos y la lógica de mejora del valor arpu es clara, confiar en la escasez actual de la tarjeta, la base sólida de R & D y la cultura de gestión pragmática hacia arriba, se espera que crezca en la industria electrónica automotriz china “pequeño Bosch”. Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 135,17, 183,87 y 24357 millones de yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 12,19, 17,47 y 2.392 millones de yuan, lo que corresponde a la valoración actual de PE de 63x, 44x y 32x, respectivamente.
Sugerencia de riesgo: la tasa de aumento de la permeabilidad inteligente del automóvil es inferior al riesgo esperado; Riesgo de escasez de materias primas, como chips; El riesgo de una situación macroeconómica descendente; Riesgo de brotes repetidos, etc.
