Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 3 ( Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 3)
Punto de vista básico
Profundamente cultivada Hubei, la energía hidroeléctrica de alta calidad, los nuevos activos energéticos apoyan el rendimiento de la empresa. La empresa se encuentra en el Grupo de las tres gargantas de la provincia de Hubei, empresa regional de energía integral, incluyendo energía hidroeléctrica, energía térmica, energía eólica, energía fotovoltaica y comercio de carbón y gas natural. En 2021, la capacidad instalada de energía hidroeléctrica, térmica y Nueva es de 466, 463, 240 (energía eólica 84, fotovoltaica 156) MW, respectivamente. La contribución de los beneficios es de unos 15, – 530,6 millones de yuan. La energía hidroeléctrica y las nuevas empresas energéticas aportan alrededor del 90% de los beneficios netos de la empresa.
El aumento de la entrada de agua, el aumento de los precios de la energía térmica, los beneficios energéticos tradicionales o el crecimiento. 2022q1 Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 3 \ the main Hydropower Business Con la llegada del verano, se espera que el agua y las precipitaciones aumenten aún más y que el negocio de la energía hidroeléctrica logre mayores ingresos y beneficios. La Comisión de desarrollo y reforma ha guiado firmemente el mercado del carbón de motor a un precio razonable, y ha promovido continuamente la reforma del mecanismo de fijación de precios de la electricidad del carbón. En 2022, el precio de la electricidad del carbón comercializado ha aumentado un 20% en comparación con el precio de referencia de la electricidad del carbón, lo que se espera que conduzca a la recuperación de la electricidad del carbón.
La nueva instalación de energía se desarrolla rápidamente y contribuye a la curva de crecimiento cuadrático. En 2022, la compañía planea añadir 2,08 millones de kilovatios de nueva capacidad instalada de energía, que se espera aumente un 85% año tras año. Durante el período del 14º plan quinquenal, la nueva energía (viento y luz combinados) aumentó en 10 millones de kilovatios, con una tasa de crecimiento compuesto del 54%, lo que se espera que impulse el crecimiento continuo del rendimiento.
Diseño vigoroso de la acumulación por bombeo, para entrar en la ventaja de la pista de almacenamiento de energía. En el nuevo sistema de energía, la acumulación por bombeo tiene las ventajas de bajo costo, alta estabilidad y gran escala, y se convertirá en el servicio auxiliar más importante. 633 Paper two – Part Price and Independent marketization will greatly improve the profitability of PUMPING and storage. Hubei es rica en recursos de almacenamiento bombeado. En el plan de desarrollo a medio y largo plazo de almacenamiento bombeado (2021 – 2035), la capacidad instalada total del proyecto en la provincia de Hubei es de 39 millones de kilovatios. En el 14º plan quinquenal para el desarrollo de la energía en la provincia de Hubei, de los 11 proyectos clave de construcción de almacenamiento bombeado a gran escala, los recursos de los proyectos dominados por Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 3
Indicación del riesgo
Los precios del carbón han aumentado considerablemente, la nueva instalación de energía es inferior a lo previsto, la escasez de agua, los cambios en las políticas macroeconómicas, etc.
Cobertura inicial y calificación de “comprar”
Esperamos que los ingresos anuales de la empresa de 22 a 24 años sean 257 / 291 / 32.800 millones de yuan, respectivamente, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz sea de 28,9 / 35,8 / 42,7 millones de yuan, el crecimiento anual de los beneficios es de 23% / 24% / 19%, las ganancias por Acción son de 0,44 / 0,54 / 0,65 Yuan, respectivamente. A través de la valoración de múltiples ángulos, el rango de valoración razonable de la empresa es de 6,56 – 6,79 Yuan, en comparación con el precio actual de las acciones de la empresa tiene un 45% – 50% de espacio premium. Creemos que la empresa en 2022, impulsada por el crecimiento del agua, la inversión de los beneficios del carbón y la electricidad, se espera que el rendimiento aumente significativamente, mientras que la distribución vigorosa de nuevas fuentes de energía y almacenamiento bombeado, la primera cobertura, la calificación de “comprar”.
