Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ( Anhui Conch Cement Company Limited(600585) )
Event: The Company intends to continue to increase the shares of China Conch Environmental Protection Holding Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Conch Environmental Protection”) in the Second level market through the opportunity of the Overseas Wholly owned subsidiary Conch International Holdings (Hong Kong) Co., Ltd. La participación en la protección del medio ambiente de la concha está dispersa, no hay controlador real, la empresa tiene una participación directa e indirecta del 13,83%, es el mayor accionista. En este aumento de la participación, la empresa consolida como el principal accionista de la protección del medio ambiente de la concha, y finalmente nombra a la mayoría de los directores de la Junta de protección del medio ambiente de la concha para lograr el control de la protección del medio ambiente de la concha.
El principal negocio de la protección del medio ambiente de la concha es la eliminación colaborativa de los residuos sólidos industriales y peligrosos, el lavado de cenizas volantes, la eliminación de lodos de petróleo, etc. La eliminación colaborativa del horno de cemento se refiere al proceso de eliminación inofensiva de los desechos sólidos mediante la puesta en el horno de cemento de los desechos sólidos que cumplen o cumplen los requisitos del horno después del pretratamiento y la producción de clínker de cemento. Por lo tanto, el negocio principal de la protección del medio ambiente de la concha es una nueva industria que tiene un alto efecto sinérgico con la principal industria del cemento de la empresa.
La protección del medio ambiente de la concha es el mayor proveedor de servicios de eliminación de desechos de hornos de cemento en China. En 2021, el negocio se extendió por 22 provincias y regiones autónomas de China. La escala anual de eliminación de desechos sólidos y peligrosos es de aproximadamente 10,51 millones de toneladas, con ingresos de explotación de 1.698 millones de yuan y beneficios netos de 647 millones de yuan. Si la empresa logra finalmente la protección del medio ambiente de la Conch a, fortalecerá aún más la integración de los recursos y la integración industrial, creando un nuevo polo de crecimiento industrial y un punto de crecimiento de los beneficios. Además, el negocio de eliminación colaborativa de hornos de cemento se ajusta al objetivo de la política nacional de “doble carbono”, y traerá buenos beneficios sociales.
2022h2 no tiene que ser demasiado pesimista, la valoración del cemento sigue siendo un rebote esperado: en 2022, la demand a de cemento sigue siendo débil, enero – abril de la producción nacional de cemento 580 millones de toneladas, una disminución del 14,8%. Recientemente, con la industria del cemento entrando gradualmente en la temporada baja, la competencia en el lado de la oferta se ha intensificado, lo que ha suscitado la preocupación de que el mercado del cemento siga debilitándose en el futuro. Creemos que el mercado del cemento 2022h2 no necesita ser excesivamente pesimista. Por un lado, en el contexto de un crecimiento constante, la inversión en infraestructura es segura, y se espera que el ciclo descendente de los bienes raíces alcance su punto más bajo. Por otra parte, se espera que la reanudación de la producción después de la epidemia dé lugar a una mayor liberación de la demanda atrasada. En resumen, la demanda de cemento seguirá demostrando una fuerte resistencia, pero también para el mantenimiento del orden de la oferta y la consolidación de la base, lo que dará lugar a una evaluación a corto plazo de la elasticidad.
Previsión de beneficios y calificación de valoración: Creemos que la demanda de cemento se recuperará en el segundo semestre de 2022, la cantidad y el precio tienen un fuerte apoyo, ya que el evento de adquisición de control no ha aterrizado, por lo que mantener la empresa 22 – 24 años EPS 6,43, 6,56, 6,85 Yuan, las acciones a y H de la empresa mantienen la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de que la demanda sea inferior a lo esperado, el riesgo de que la estructura de la oferta de la industria se deteriore, el riesgo de que el precio de las materias primas siga aumentando considerablemente, la incertidumbre de la inversión extranjera y el riesgo de pérdidas y ganancias cambiarias, el fracaso de la Adquisición de la participación, etc.
