Jiayou International Logistics Co.Ltd(603871) ( Jiayou International Logistics Co.Ltd(603871) )
Jiayou International Logistics Co.Ltd(603871) : En primer lugar, liberar los recursos logísticos de los nodos portuarios de la Oficina, centrándose en el crecimiento logístico transfronterizo de los países sin litoral. Se espera que las futuras operaciones de concentración de carbón y cobre en el mercado mongol de la empresa se recuperen fuertemente, con el proyecto de carreteras Kassa en África en funcionamiento para aumentar los beneficios de la empresa. Se prevé que el beneficio de la empresa supere los 856 millones de yuan en 2024 y se duplique en tres años.
Puntos clave para apoyar la calificación
Catalytic factors: ① Mongolian Market: covid – 19 Epidemic mitigation overlapping Australian Coal limit Export, Mongolian coal import is expected to reach the Bottom after a strong repunte; Se espera que los pedidos logísticos de concentrado de cobre se dupliquen con la firma de un acuerdo de fase II con Mongolia OT Mine. Mercado africano: el proyecto de carretera y puerto de Kassa en la República Democrática del Congo se ha puesto en funcionamiento, con un beneficio anual de entre 250 y 350 millones de yuan después de la Operación; Zijin Mining Group Company Limited(601899) share Investment Mercado de Asia central: aparece el efecto de transmisión del conflicto ruso – ucraniano, las oportunidades logísticas de retorno de Asia central o el aumento.
Lógica a largo plazo: ① modelo de negocio: construir barreras competitivas básicas a partir de tres aspectos de la “Oficina de Liberación de recursos de nodos básicos del puerto terrestre + capacidad de integración de recursos logísticos transfronterizos + acumulación de tecnología de talentos logísticos internacionales”, y cultivar la pista de crecimiento logístico transfronterizo de los países sin litoral “cinturón y carretera”. Entorno normativo: las políticas de transporte multimodal son favorables y la seguridad de la cadena de suministro requiere el cultivo de líderes transfronterizos.
Previsión de las actividades básicas: 2022 – 2024: ① los ingresos logísticos globales transfronterizos fueron de 14,21 / 16,66 / 1.951 millones de yuan, respectivamente, en comparación con + 18,06% / + 17,19% / + 17,10%; Los ingresos de los servicios comerciales de la cadena de suministro fueron de 21,69 / 31,45 / 4.372 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de + 11,93% / 45% / 39%; Los nuevos ingresos de los proyectos africanos ascendieron a 2 / 3,5 / 620 millones de yuan, con una tasa bruta de casi el 80%.
Valoración
En 2022 – 2024, se espera que EPS sea de 1,42 Yuan / acción, 2,03 Yuan / acción, 2,70 Yuan / acción, correspondiente a 17 veces, 12 veces, 9 veces PE, cobertura por primera vez, dar la calificación de “comprar”.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Los brotes epidémicos en los países del cinturón y la carretera superan las expectativas y conducen repetidamente al riesgo de que el despacho de aduanas siga siendo deficiente, el riesgo macroeconómico y geopolítico mundial, el riesgo de contratación externa, el riesgo de pérdida de clientes importantes y el riesgo de impago, y el riesgo de que la apertura de la Prohibición del carbón de Australia reduzca la demanda de carbón de Mongolia Interior.
