Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) ( Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) )
Con la competitividad global de los fabricantes de plataformas de materiales electrónicos, los recursos de los clientes nacionales y extranjeros de alta calidad. La empresa tiene la capacidad de expansión global de la Plataforma de materiales electrónicos de la empresa, el gran fondo comparte acciones. En los últimos años, la empresa a través de la extensión endógena, los ingresos de 2017 a 2021, el beneficio neto de la matriz para lograr un crecimiento compuesto del 35,2%, 75,9%; Al mismo tiempo, se completó la disposición del material electrónico, como el precursor, el material fotosensible, el polvo de silicio en polvo y el gas electrónico especial. Completó SK Hynix, Changxin, Yangtze Storage y otros grandes clientes extranjeros en China, obtuvo el estatus de proveedor principal, para el seguimiento del volumen de rendimiento sentó una base sólida.
La expansión de la oblea se acelera y los materiales semiconductores se acercan a la edad de oro. China tiene más del 60% del mercado mundial de consumo de semiconductores, pero la diferencia comercial inversa es de 278800 millones de yuan, mientras que la capacidad local de obleas de aproximadamente la mitad de los fabricantes extranjeros, el espacio de localización es grande. En los próximos años, los fabricantes locales de obleas de China se expandirán mucho más rápido que el promedio mundial. Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Como único proveedor chino entre los principales fabricantes de precursores, la empresa se beneficiará plenamente de la expansión de las fábricas de obleas locales, como Changxin y Changcun. Al mismo tiempo, las empresas extranjeras de servicios al cliente, por un lado, con el cliente principal SK Hynix en Wuxi planificación de la expansión de la producción, por otro lado, en meguang y otras partes de un mayor espacio para mejorar. A medida que el chip entra en un proceso más avanzado, el valor unitario del precursor aumenta rápidamente, y se espera que el negocio del precursor de la empresa se enfrente a grandes oportunidades de volumen. Al mismo tiempo, la empresa también se beneficiará de la expansión de la capacidad local de obleas de silicio, gas electrónico y otros materiales semiconductores.
Los proveedores de materiales electrónicos de una sola parada forman el estándar Merck a medio y largo plazo el espacio es enorme. El material semiconductor subdivide la pista más, la pista única crece el techo obviamente. Al mismo tiempo, la alta concentración de clientes aguas abajo, basada en recursos de clientes de alta calidad para formar una variedad de materiales “ventanilla única” puede romper el techo de un solo material, en el cliente para formar cooperación. Jacques dispuso de precursores, gas electrónico especial, polvo de silicio, fotorresistente y otros materiales electrónicos. La empresa se ha convertido en el principal proveedor de LG, Samsung y BOE, y se espera que se beneficie de la industria OLED. β Crecer. A medio y largo plazo, se espera que la estrategia de “un proveedor de ventanilla única” de materiales electrónicos se lleve a cabo de acuerdo con la trayectoria de desarrollo estándar de Merck, centrándose en la distribución de materiales de proceso antes y después de la deposición de película fina.
Las importaciones de GNL se aceleraron en el contexto de la neutralización del carbono y el aumento de los pedidos de placas compuestas. En el contexto de la “neutralidad del carbono”, el comercio mundial de GNL y las importaciones chinas de GNL aumentaron rápidamente, lo que dio lugar a un aumento de los pedidos de buques de transporte de GNL. La placa compuesta de GNL es el material básico de los buques de transporte y tiene un excelente patrón de competencia. Como proveedor principal de los astilleros locales, como el astillero Hudong y el astillero Jiangnan, Jacques tiene un gran espacio para el crecimiento de pedidos.
Previsión de beneficios y sugerencias de valoración: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 49,59 / 64,82 / 79,85 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 6,54 / 9,53 / 1.188 millones de yuan, respectivamente, y el PE correspondiente será de 40,9 / 28,1 / 22,5 veces. La empresa es un fabricante de plataformas de materiales electrónicos, los recursos de los clientes son de alta calidad. El futuro se centrará en una serie de materiales de proceso avanzados. Como fabricante líder de materiales semiconductores con buen patrón y buen crecimiento, PE fue 40,9 veces en 2022, en comparación con el promedio de 54,5 veces subestimado y el valor de configuración a medio y largo plazo fue prominente. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: logística más allá de las expectativas bloqueadas, la demanda aguas abajo por debajo de las expectativas, el deterioro del patrón de competencia.
