Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) ( Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) )
Según la administración general de aduanas, las exportaciones de biodiésel de China en 2021 ascendieron a 1,29 millones de toneladas, un aumento del 42% con respecto al a ño anterior, y las exportaciones totales de enero a abril de 2022 ascendieron a 480000 toneladas, un aumento del 31% con respecto al año anterior. Los precios de exportación aumentaron rápidamente a más de 1.700 dólares de los EE.UU. Por tonelada en abril de 2022, lo que representa un aumento del 63% con respecto a principios de 2021, con una clara tendencia a la escasez de oferta. Según Argus, los precios al contado del biodiésel ucome en la región europea de ara han aumentado rápidamente a 2.500 dólares de los EE.UU. Por tonelada, mientras que los precios FOB en China aumentaron a unos 1.900 dólares de los EE.UU. Por tonelada en mayo. Según el anuncio, el negocio de exportación de biodiésel de la empresa se denomina principalmente en dólares de los Estados Unidos, desde abril de 2022, la rápida devaluación del tipo de cambio del renminbi, los ingresos cambiarios del biodiésel se espera que aumenten.
Es probable que los precios de la UCO caigan y que se amplíe la diferencia de precios del biodiésel: según Argus, las exportaciones recientes de la UCO en Indonesia siguen siendo deficientes, la mayoría de los comerciantes locales de la UCO todavía no están seguros de cuándo cumplirán las obligaciones del mercado chino (dmo) y la oferta en el mercado de la UCO en el sudeste asiático sigue siendo tensa. Desde marzo de 2022, el precio del petróleo en las trincheras de China aumentó a unos 7.500 Yuan / tonelada hasta alcanzar un máximo de 10.000 yuan / tonelada. Con la reanudación de la producción después de la epidemia y la eliminación gradual de las restricciones a la alimentación en ayunas, se espera que el suministro de petróleo de desecho en El este de China aumente constantemente, se espera que el precio de la UCO disminuya y que se amplíe la diferencia de precios del biodiésel. Según las estimaciones, en 2021 y 2022q1, el beneficio neto por tonelada de biodiésel de la empresa supera los 700 Yuan / tonelada, y la expansión posterior de la diferencia de precios mejorará la rentabilidad de la empresa.
En el marco de los objetivos mundiales de reducción de las emisiones de carbono, la demanda de biodiésel está mejorando y la capacidad de producción de las empresas sigue aumentando: en julio de 2021, la última propuesta de la Comisión Europea propone que la proporción de combustibles renovables en el transporte aumente del 14% al 26% para 2030, que los productos avanzados de biocombustibles de la parte a cumplan los objetivos mínimos, que los productos de la parte B mantengan los objetivos máximos y que los biocombustibles de alto riesgo de la UIC se eliminen gradualmente para 2030. Por ejemplo, los biocombustibles a base de aceite de palma. Desde finales de 2020, los precios de compra y venta de los derechos de emisión de la UE han aumentado rápidamente, mientras que el volumen de Negocios de las emisiones certificadas se ha reducido a un nivel inferior, lo que ha impulsado aún más la demanda de biodiésel “combustible con cero emisiones de carbono”. Europa es el mayor consumidor de biodiésel, y se espera que la brecha entre la oferta y la demanda supere los 3 millones de toneladas en el futuro, según la OCDE. Según el anuncio, la empresa es la mayor escala de producción y comercialización de biodiésel en China, la mayor cantidad de exportación de la empresa, la capacidad de 400000 toneladas, 2022 completará la nueva capacidad de 100000 toneladas, 100000 toneladas de biodiésel a base de hidrocarburos y el seguimiento de 200000 toneladas de proyectos de biodiésel en marcha ordenada. La demanda de biodiésel en Europa es fuerte y el tamaño de la empresa sigue creciendo.
Sugerencias de inversión: Se espera que el nivel de beneficios mejore, aumentando el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 a 525 millones, 620 millones, 800 millones de yuan, respectivamente, correspondiente a pe16, 14, 10 veces, mantener la calificación de compra – A.
Consejos de riesgo: los precios de los productos y las materias primas fluctúan, los tipos de cambio cambian, el progreso de la construcción de la capacidad no es lo esperado, etc.
