Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) ( Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) )
Resumen del desempeño
El 2 de junio de 2002, la empresa publicó el boletín de Operaciones de mayo. En cuanto a las láminas, la producción y las ventas de la empresa en mayo fueron de 10,8 / 103000 toneladas, respectivamente, año tras año + 10% / + 9%, en comparación con – 1% / – 11%. La producción y las ventas acumuladas de este año fueron de 51,4 / 501000 toneladas, en comparación con + 9% / + 9%. Perfil de aluminio, producción / ventas de la empresa en mayo 0,19 / 01800 toneladas, año tras año + 19% / + 20%. La producción / venta acumulada de este año fue de 0,91 / 09100 toneladas, en comparación con + 42% / 65%.
Análisis de la gestión
La demanda se vio afectada por la epidemia y las ventas disminuyeron mes tras mes. Las ventas de productos de la empresa se concentran principalmente en las llanuras centrales, el delta del río Yangtze y el delta del río Perla. Debido a la situación epidémica en Shanghai en mayo, la demanda y la logística en la región del delta del río Yangtze se vieron afectadas, y las ventas de productos de láminas se vieron afectadas en cierta medida. El 1 de junio, Shanghai anunció el cierre, la producción y las actividades comerciales se están recuperando gradualmente, se espera que la producción y las ventas de la empresa se recuperen significativamente.
Las tendencias a largo plazo no cambian. El impacto de la situación epidémica a corto plazo en la demanda es un factor perturbador, y la lógica de la mejora del valor a ñadido y la optimización de costos de los productos de la empresa se deducirá continuamente a mediano plazo. En cuanto a los productos, los principales campos de aplicación de la nueva capacidad de producción de la empresa son la batería de energía, el peso ligero del automóvil y otros campos de gama alta, el valor añadido del producto y los costos de procesamiento son más altos que los campos tradicionales, y la producción de nuevos proyectos traerá la Optimización de la estructura del producto. En este aspecto, la empresa está construyendo 700000 toneladas de capacidad de aluminio reciclado, 22 – 24 años de producción de aluminio reciclado tienen un cierto aumento. Teniendo en cuenta la ventaja de costo del aluminio reciclado en comparación con el aluminio original, el aumento de la proporción de materias primas de aluminio reciclado de la empresa consolidará aún más la ventaja de costo. Además, este año el aluminio en el extranjero a China para mantener el nivel de prima de aluminio también proporciona un fuerte apoyo al rendimiento de la empresa.
En la segunda mitad del año o el punto de inflexión de la oferta y la demanda de aluminio. Desde el segundo trimestre, la oferta de aluminio electrolítico de China se ha acelerado y la demanda ha disminuido debido a la situación epidémica, y los precios del aluminio se han revisado considerablemente. La caída de los precios del aluminio, por una parte, refleja la baja demanda descendente, lo que da lugar a la preocupación del mercado por las ventas de la empresa y las tasas de procesamiento; Por otra parte, teniendo en cuenta que la empresa posee un cierto inventario de bienes y productos acabados, la caída de los precios del aluminio tendrá un impacto directo en los beneficios de la empresa. Por lo tanto, el precio de las acciones de la empresa también experimentó una ronda de pérdidas y ganancias. Creemos que la primera mitad de la tasa de crecimiento de la oferta de aluminio electrolítico es alta, la segunda mitad con la desaceleración de la tasa de crecimiento de la oferta, as í como la demanda de infraestructura, nuevas áreas energéticas, la oferta y la demanda de la industria del aluminio marcarán el punto de inflexión.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión
Se prevé que el beneficio neto de 22 a 24 años para la madre sea de 26,7 / 34,0 / 40,7 millones de yuan, en comparación con el mismo período + 44,3% / + 27,0% / + 19,8%, y EPS 2,77 / 3,52 / 4,21 Yuan, correspondiente a pe 8,5 / 6,7 / 5,6 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Fluctuación del precio del aluminio, demanda inferior a la expectativa, construcción de proyectos inferior a la expectativa, fluctuación del tipo de cambio.
