Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) ( Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
Lógica recomendada: 1) la escala del mercado de productos industriales de China en 2020 es de 10,6 billones de yuan, la escala del mercado de comercio electrónico industrial B2B es de unos 470000 millones de yuan, y la penetración en línea es de sólo 4,5%. Se prevé que la capacidad se amplíe a 1,75 billones de yuan en 2025, con un gran espacio para mejorar la permeabilidad; El rendimiento se mantuvo alto, los ingresos de q1 y el beneficio neto aumentaron casi un 100% en 2022 en comparación con el mismo per íodo del año anterior, la diferencia de crecimiento entre ellos se redujo y la energía cinética del crecimiento endógeno fue fuerte; La "categoría de extensión horizontal + profundidad de extensión vertical + fábrica digital en la nube" se mantiene al mismo tiempo, mejorando la penetración del comercio electrónico, reduciendo al mismo tiempo el costo de la fábrica y aumentando la eficiencia, ayudando a la interconexión industrial, mejorando la eficiencia de los nodos, y las perspectivas a corto y largo plazo son buenas.
La posición de liderazgo en la industria de la compactación de estiramiento horizontal y vertical. A través de la replicación del modelo de negocio multi - plataforma para abrir múltiples pistas verticales, la extensión horizontal de la categoría, ha logrado la reutilizabilidad multi - plataforma y demostró ser factible; El dióxido de titanio, por ejemplo, se ha extendido longitudinalmente a lo largo de los dos extremos de la cadena industrial, y ahora se ha ampliado longitudinalmente a toda la cadena industrial de mineral de titanio, concentrado de titanio, escoria de alto titanio, tetracloruro de titanio, dióxido de titanio, esponja de titanio y titanio. Se ha realizado un desarrollo horizontal de productos individuales a titanio, alcohol, cadena industrial de resina, arenisca y otras categorías; La expansión conjunta horizontal y vertical es beneficiosa para mejorar la ventaja competitiva de una sola categoría, la empresa espera disfrutar plenamente de la penetración del comercio electrónico en el mercado de productos industriales para aumentar los dividendos, mantener un fuerte potencial de crecimiento.
Tanto el número de usuarios como la arpu han aumentado, y los productos individuales son ricos y variados. La penetración total del mercado de la empresa en 2021 fue de aproximadamente el 1,02%, lo que representa un aumento de más de 0,5 PP en comparación con 2020. El número de usuarios siguió aumentando, y en 2021 el número de usuarios registrados de la red de recursos de la Unión de Naciones fue de 2.890000, un aumento del 5,1% con respecto al año anterior; El número de usuarios cooperativos fue de 10.000, un aumento del 6,2% con respecto al año anterior; El número de usuarios registrados en el comercio electrónico aumentó un 54,6% a 494000, el ingreso medio por usuario fue de 2.757000 Yuan, un aumento del 33,1% con respecto al a ño anterior, y el número de usuarios y el valor arpu aumentaron dos veces. Además, en 2021, el número de SKU en el centro comercial de múltiples plataformas alcanzó los 4.667, el número de SKU en la Plataforma de terceros fue de 7.794, y el número de SKU fue de 12.461. Las categorías de productos individuales fueron más ricas, por lo que el rendimiento de seguimiento merece ser esperado.
El plan de la fábrica en la nube está progresando sin problemas, la capacidad digital, el nuevo crecimiento del Rendimiento es muy esperado. La empresa promueve la transformación digital de cada eslabón de la empresa aguas arriba, ayuda a la liberación de la capacidad de la empresa y reduce el costo y aumenta la eficiencia, y conecta los datos internos de producción y operación de la empresa a través de la conducción de pedidos. En 2021 se firmaron 20 fábricas en la nube, de las cuales 5 fábricas y 1 almacén implementaron la digitalización. En 2022 se prevé la firma de 30 a 40 fábricas en la nube y la aplicación de 10 a 15 fábricas. Las fábricas digitales en la misma cadena industrial, la cadena de suministro y la cadena de valor forman enlaces, y los servicios de tecnología digital o construyen el segundo polo de crecimiento de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se estima que el beneficio neto de la madre en 2022 - 2024 será de 970 millones de yuan, 1.560 millones de yuan y 2.400 millones de yuan, respectivamente, y el CAGR será de 61%, y el PE correspondiente será de 40, 25 y 16 veces, respectivamente. Teniendo en cuenta el amplio mercado del comercio electrónico de productos industriales y el gran espacio para mejorar la permeabilidad de cada circuito de Subdivisión, la empresa es la Plataforma de comercio electrónico B2B industrial líder en China y la empresa líder en Internet industrial, con ventajas competitivas de varios tipos y un alto crecimiento. En resumen, damos a la empresa 202250 veces PE, correspondiente al precio objetivo 97,5 Yuan, mantener la calificación de "comprar", se recomienda una atención positiva.
Consejos de riesgo: riesgo de política industrial, riesgo de intensificación de la competencia en el mercado, riesgo de que los clientes no traduzcan lo que se espera, riesgo de que la estrategia avance lo que no se espera
