Jiangsu Azure Corporation(002245) ( Jiangsu Azure Corporation(002245) )
Adquisición de energía tianpeng en 19 años, centrándose en la batería de herramientas de energía. El predecesor de Jiangsu Azure Corporation(002245) \ En 2019, la empresa realizó la adquisición de la propiedad total de tianpeng Power Supply, a finales de 2020, la empresa cambió oficialmente su nombre Jiangsu Azure Corporation(002245)
La tendencia de desarrollo de las herramientas eléctricas se ha convertido en el peso ligero inalámbrico, lo que conduce al rápido crecimiento de la demanda de baterías de litio. En los últimos 21 años se han enviado 2.550 millones de herramientas eléctricas en todo el mundo, y se prevé que en los próximos 25 años habrá 4.930 millones de herramientas eléctricas, CAGR = 18%. Desde el punto de vista de las aplicaciones posteriores, Europa y los Estados Unidos son los principales mercados de herramientas eléctricas, que representan entre el 70% y el 80% de la demanda mundial. Los fabricantes mundiales de herramientas eléctricas a TTI, Bosch, Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) \
La batería de herramientas eléctricas es la segunda en el mercado mundial. Desde el punto de vista de la estructura competitiva del núcleo eléctrico de la herramienta eléctrica, la cuota instalada de Samsung SDI y LG de la marca japonesa y coreana muestra una tendencia a la baja, lo que ofrece oportunidades para el rápido desarrollo de baterías cilíndricas domésticas y acelera la sustitución de las importaciones. Jiangsu Azure Corporation(002245)
La segunda curva de crecimiento abre un nuevo espacio para el crecimiento de la empresa. La empresa se ha convertido en el líder de la industria en el campo de las herramientas eléctricas, y se espera que siga adelante con la innovación y el desarrollo de productos, desarrollando nuevas aplicaciones como la cinta de correr eléctrica, la aspiradora, el almacenamiento portátil de energía, etc., abriendo un nuevo espacio para el crecimiento a largo plazo de la empresa. Los escenarios de aplicación, como las cintas de correr eléctricas, requieren un mayor rendimiento de la batería y mejores precios y beneficios.
La empresa tiene una lógica de aumento de la cantidad: la dimensión de la cantidad, la empresa y los clientes principales aguas abajo firman un contrato de cooperación en profundidad, la capacidad de producción de la empresa se expande rápidamente, las ventas pueden crecer rápidamente. Las dimensiones de los beneficios, la alta tasa de la empresa y la relación de envío de 21.700 modelos de productos aumentaron, el precio medio de los productos y las expectativas de crecimiento de los beneficios. La estructura de los clientes de la empresa es de alta calidad y se ha importado con éxito a los cuatro principales fabricantes de herramientas eléctricas del mundo, entre los que se han firmado 650 millones de piezas largas en 22 – 24 años con Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) \ Esperamos que la capacidad de producción del núcleo eléctrico de la empresa alcance 7 / 13 / 1.900 millones de unidades a finales de 21 – 23 años, respectivamente, y que la producción y las ventas sigan creciendo a gran velocidad, y que la cuota de mercado mundial siga aumentando. Desde el punto de vista de la estructura del producto, la empresa 18650 modelo de núcleo eléctrico de alta velocidad y 21700 modelo de producto de núcleo eléctrico se lanzan uno tras otro, la proporción de la estructura del producto se espera que siga aumentando, impulsando así el precio medio del producto de la empresa y los beneficios al alza.
Previsión y valoración de los beneficios: Esperamos que los ingresos de 22 a 24 años de la empresa alcancen 102,38 / 143,26 / 17.780 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 53,3% / 39,9% / 24,1%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 10,24 / 15,88 / 2.151 millones de yuan, un aumento del 52,8% / 55,0% / 35,5% año tras año, respectivamente. Las estimaciones correspondientes de pe fueron 19,2 / 12,4 / 9,1 veces, respectivamente. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no es tan esperada. Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas. La construcción de la capacidad de producción y la puesta en marcha de la empresa no están a la altura de las expectativas.
