Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) ( Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) )
Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) announced the report of reply to the first round of Inquiry letter. Hemos desmontado el informe de respuesta en detalle a través de 28 gráficos, 5 gráficos para ver la escala del mercado y el crecimiento, 9 gráficos para ver el desmantelamiento de los tres principales proyectos de recaudación de fondos, 3 gráficos para ver el patrón de pago de negocios, pasivos contractuales y cambios de inventario, 7 gráficos para desmontar El crecimiento de los ingresos y las ventas en el extranjero, 4 gráficos para ver los cambios en las ventas de los clientes top5 en cuatro áreas principales.
Punto de vista: el llenado de pedidos a mano muestra un alto potencial de aumento del rendimiento; Los tres principales proyectos de recaudación de fondos ayudaron a la expansión de la línea de producción DS + DP, la innovación y la modernización y la diversificación; El bioreactor se ha vendido a gran escala y la fuerza del producto se ha mejorado continuamente. Rusia e India lideran las ventas en el extranjero, con otras regiones de baja permeabilidad y líneas de productos DS expandiéndose para abrir espacios de crecimiento.
Orden: a finales de 2022q1, la empresa había pedido 8.529 millones de yuan (impuestos incluidos), de los cuales 480 millones de yuan (5,63%) correspondían al sistema de preparación compleja; La línea trasera DP es de unos 3.303 millones de yuan (38,73%). El equipo y los bienes fungibles del CGT ascendieron a 179 millones de yuan (2,10%). En el modo de venta de pedidos, los pedidos manuales están altamente correlacionados con los ingresos, lo que indica un alto potencial de aumento del rendimiento.
Proyecto de recaudación de fondos: la capacidad de planificación del proyecto del Centro de producción experimental de la industria de equipos biofarmacéuticos es de 157 conjuntos de sistemas de distribución de líquidos con una producción anual de unos 480 millones de yuan en pedidos manuales, los principales clientes incluyen Changchun Kinsey, Shimin, Zhengda tianqing, Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) y así sucesivamente; Jiangsu bio – Medical Equipment industrialization base Project: in Hand Order about 3.303 million Yuan, the main clients include Sinocelltech Group Limited(688520) \ Zhejiang Life Science industrialization base Project: Invest in GMP – level CGT related equipment and consumibles, the company CGT equipment sales Revenue in 2021 about 246 million Yuan, the end of the First Quarter in Hand Order 179 million Yuan, the main clients include Yongtai Biological, Shanghai Cell Therapy Group.
Bioreactor: 2020, 2021, 2022q1, respectivamente, lograr ingresos de ventas de 125 millones de yuan, 580 millones de yuan, 94,46 millones de yuan. Entre ellos, China representa alrededor del 50% – 55%, el bioreactor de acero inoxidable sólo se vende en China y se encuentra en un período de descarga rápida, el reactor desechable se vende mejor en el extranjero.
Internacionalización: Europa (Rusia) y Asia (India) son dominantes, y las ventas de productos tradicionales como DP backline son relativamente altas. Se espera que el desarrollo colaborativo multirregional y la promoción de productos DS impulsen un alto rendimiento en el extranjero.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 1.039 millones de yuan, 1.390 millones de yuan y 1.825 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 25,5%, 33,8% y 31,3% año tras año, independientemente del aumento y la dilución fijos. El precio actual de las acciones corresponde a pe 21x, 16x y 12x, respectivamente. Si se excluye el efecto de la amortización de los gastos de incentivos de capital, el beneficio neto de la empresa matriz será de 1.088 millones de yuan, 1.417 millones de yuan y 1.846 millones de yuan en 2022 – 2024, lo que representa un aumento del 31,5%, el 30,2% y el 30,2%, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: el impacto de la epidemia en la entrega en el país y en el extranjero es inferior a lo esperado; La promoción de ventas de nuevos productos no está a la altura de las expectativas.
