Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) ( Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) )
Hongyuan Energy (shangji Silicon Materials Company): Silicon Materials project construction entered a peak period, the first phase is expected to be put into production in April 2023 according to the News report of Baotou Radio and Television Station on June 1
La empresa 100000 toneladas de silicio + 150000 toneladas de silicio Industrial (auto - construido): cubre un área de 1.700 mu, planea construir 68 plantas individuales, y ha comenzado a construir 18 plantas individuales. Se espera que el consumo de energía de polisilicio sea de sólo 50 grados / kg (nivel líder de la industria), y se establecerá una central eólica + fotovoltaica en el condado de guyang de Baotou para suministrar energía al proyecto de polisilicio y garantizar la ventaja de bajo costo del precio de la electricidad.
Calendario de planificación del proyecto (se prevé que la primera fase de 50.000 toneladas de polisilicio entre en funcionamiento en abril de 2023):
Abril de 2022: inicio de la construcción (desde el inicio del proyecto hasta el inicio del proyecto, sólo un mes), diseño y construcción.
May 2022: civil Foundation and Underground embedment Project, currently located about 600 - 800 People, nearly 80 Mechanical Tools.
Agosto de 2022: el número de personas en el sitio alcanzó más de 5.000 al mismo tiempo.
Septiembre de 2022: se completó la construcción civil de todo el proyecto.
Noviembre de 2022: la primera línea de producción industrial de silicio para la producción piloto.
Diciembre de 2022: puesta en marcha de la primera línea de producción de polisilicio.
Abril de 2023: finalización de la primera fase de construcción (50.000 toneladas de silicio + 80.000 toneladas de silicio industrial) + puesta en marcha.
Silicio granulado (participación, bloqueo del 70% de la producción): la empresa ha aumentado su capital en 1.020 millones de yuan para invertir conjuntamente en 100000 toneladas de silicio granulado + 150000 toneladas de silicio nanométrico de alta pureza, con una participación del 27%. Después de la puesta en funcionamiento, la máquina obtendrá una proporción no inferior al 70% de silicio granulado (correspondiente a 70.000 toneladas) para satisfacer la demanda de silicio de 25 GW, mejorar la garantía de silicio y la competitividad de las obleas de silicio. Se prevé que el proyecto entre en funcionamiento en el tercer trimestre de 2022.
El material de silicio es un campo con una alta barrera de inversión en la industria fotovoltaica. La entrada de la empresa en el material de silicio ayudará a garantizar el suministro de materias primas de silicio de la empresa, mejorar aún más la competitividad global y la rentabilidad de la industria de la empresa, y resolver el riesgo de fluctuación de beneficios de un solo eslabón de silicio.
Diferente de la percepción del mercado: el costo tiene un gran espacio para la disminución, para contrarrestar la tendencia a la baja de los beneficios potenciales de la industria; Integración ascendente para abrir el espacio de crecimiento
A corto plazo: en 2022, el material de silicio sigue siendo escaso y la probabilidad de guerra de precios es baja debido a la velocidad de escalada y la epidemia.
A medio plazo: la internalización de las rebanadas reducirá significativamente los costos (aumentando el margen bruto en aproximadamente 3 puntos porcentuales). De 2020q3 a 2022q1, el beneficio neto de un solo vatio en seis trimestres superó 0,09 Yuan. El costo de la empresa, la rentabilidad y la diferencia principal no es grande.
A largo plazo: diseño integrado a lo largo de la cadena industrial "equipo de obleas de silicio + obleas de silicio + materiales de silicio + silicio industrial"; Abrir continuamente el techo de crecimiento, el costo tiene un gran espacio de caída, reducir el riesgo potencial de fluctuación de un solo enlace de silicio, abrir el espacio de crecimiento.
Sugerencias de inversión: alto crecimiento, bajo valor; "Chip de silicio + material de silicio + silicio industrial" diseño integrado
Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 - 2024 sea de 31 / 56 / 6.100 millones de yuan, un aumento del 80% / 82% / 10% año tras año; Pe 15 / 8.4 / 7.7 veces, la valoración del PE por debajo del nivel de la industria. Mantenga la calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: la expansión de la producción conduce al deterioro del patrón de competencia, el aumento del precio del silicio afecta a la demanda final y al riesgo de iteración tecnológica.
