Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) ( Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) )
Puntos de inversión:
Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 5.246 millones de yuan, un aumento del 20,94% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 560 millones de yuan, un aumento del 54,49% con respecto al año anterior; Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 8,5 Yuan (incluidos impuestos) a todos los accionistas por cada 10 acciones.
Los ingresos totales de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 1.580 millones de yuan, un aumento del 30,2% con respecto al año anterior; Lograr un beneficio neto de 190 millones de yuan, un aumento del 101% con respecto al a ño anterior; Las ganancias por acción fueron de 0,4 Yuan.
La producción y las ventas de productos de titanio aumentaron considerablemente, la tasa de utilización de la capacidad fue del 154,69%, y el cuello de botella de la capacidad fue grave.
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 5.246 millones de yuan, un aumento del 20,94% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 560 millones de yuan, un aumento del 54,49% con respecto al año anterior.
En la estructura de ingresos de la empresa en 2021, los ingresos de explotación de los productos de titanio ascendieron a 4.743 millones de yuan, lo que representa el 90,41% de los ingresos de explotación y es el negocio principal de la empresa.
En 2021, la producción de titanio de la empresa fue de 27.807,44 toneladas, un aumento del 47,96%. El volumen de ventas de productos de titanio fue de 26.636,54 toneladas, un aumento del 41,16%, de las cuales 20.919,75 toneladas se vendieron. En 2021, centrándose en la estrategia de “desarrollo innovador y fortalecimiento de la industria del titanio”, la empresa aprovechó las oportunidades de crecimiento estructural de los “tres mercados”, adaptándose activamente a la nueva forma de competencia del mercado, prestando especial atención a la tendencia de desarrollo de la industria, aprovechando plenamente el espacio de mercado de gama alta de la aviación, los vuelos espaciales, los buques, la Ingeniería Oceánica y los aviones civiles, y ampliando activamente las necesidades del mercado de Pta, la energía nuclear, la industria química, la nueva energía, el 3C y la decoración de la construcción. Esforzarse por ampliar la cuota de mercado fuera de China.
En 2021, la capacidad de procesamiento de titanio de la empresa es de 20.000 toneladas, la producción real es de 30.938 toneladas, la tasa de utilización de la capacidad es de 154,69%, el cuello de botella de la capacidad restringe seriamente el crecimiento de la empresa. La capacidad de producción en construcción de la empresa es de 7.790 toneladas, y se espera que la capacidad de producción alcance una reducción significativa de los cuellos de botella.
El margen bruto de la empresa disminuyó ligeramente, la rentabilidad aumentó constantemente y la deuda contractual aumentó rápidamente.
El margen bruto de 2021 fue del 23,27%, una disminución de aproximadamente 1 PCT. La razón principal es el aumento de los precios del titanio esponjoso, la tasa bruta de productos de titanio de la empresa cayó 2,52 PCT.
En 2021, el tipo de interés neto de la empresa fue del 11,91%, un aumento de 2,66 PCT. La razón principal es que el efecto de escala es obvio y la tasa de gastos disminuye.
En 2021, la Roe ponderada por la empresa fue del 9,59%, un aumento del 0,19% con respecto al a ño anterior.
En 2021, los pasivos contractuales de la empresa ascendieron a 320 millones, un aumento del 156,35% con respecto al a ño anterior, y las existencias a 2996 millones, un aumento del 34,71% con respecto al año anterior. El rápido crecimiento de las existencias y los pasivos contractuales indica que la demanda de la empresa es fuerte y Los pedidos son buenos.
Aumento de la demanda de aviación y Astronáutica
La empresa es la mayor base de investigación científica especializada en la producción de metales raros, principalmente titanio y aleación de titanio en China, y la producción anual de productos principales de titanio ocupa el primer lugar en empresas similares en el mundo. La empresa está en la posición de liderazgo en el mercado chino, en 2016 ganó el “proyecto dayun” el único proveedor de oro de titanio, y tres veces consecutivas ganó China Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) Grupo de proveedores destacados, al mismo tiempo, los Estados Unidos Boeing, Airbus, Francia snickmar, Goodrich, Canadá Bombardier, el Reino Unido Rolls – Royce y otros socios estratégicos de la empresa. La empresa cuenta con un sistema internacional avanzado y perfecto de producción de materiales de titanio, la producción de diversas especificaciones de titanio y aleación de titanio, placas, tiras, láminas, tuberías, varillas, líneas, Forjas, piezas moldeadas y otros materiales de procesamiento y diversos productos compuestos metálicos, ampliamente utilizados en la aviación, el espacio, los buques, el petróleo, la industria química, la industria metalúrgica y otros campos.
A principios de 2021, la empresa completó con éxito la emisión de acciones privadas y recaudó 2.000 millones de yuan. Proyecto 1: se prevé que la capacidad de producción adicional de la placa de aleación de titanio de banda ancha y la lámina de banda alcance 1.500 toneladas / año, la banda de titanio de 5.000 toneladas / año y la lámina de 500 toneladas / año; Proyecto 2: lingote de titanio de alta calidad, tubería, proyecto de perfil, se espera que el nuevo aumento de la producción después de la producción de lingotes de titanio 10.000 toneladas / año, tubería 290 toneladas / año, perfil de aleación de titanio 100 toneladas / año. Con la producción gradual de materiales de titanio de alta gama en el proyecto de recaudación de fondos de la empresa, los productos de titanio de alta gama de la empresa siguen creciendo, la estructura del producto se optimiza aún más y se espera que la rentabilidad se fortalezca aún más.
La distribución de toda la cadena de la industria de materiales de titanio, la producción de proyectos de recaudación de fondos ampliará en gran medida la capacidad de producción de materiales aeroespaciales de aleación de titanio de alta gama, ayudará a la empresa a romper el cuello de botella de la capacidad de producción, y luego a un nuevo nivel.
Crecimiento estable de los objetivos operativos en 2022
Los objetivos de la empresa para 2022 son los siguientes: 5.500 millones de yuan en ingresos de explotación, 4.920 millones de yuan en costos, 30.000 toneladas de productos de titanio y 654 millones de yuan en inversiones en activos fijos. Los ingresos de explotación en 2022 aumentaron un 14,58% en comparación con el objetivo de 2021, y la producción de productos de titanio aumentó un 15% en comparación con el objetivo de 2021. En general, el crecimiento de los objetivos empresariales es sólido.
Previsión y valoración de los beneficios
En vista de que la empresa es el líder de toda la cadena industrial de materiales de aleación de titanio en China, en titanio esponjoso, materiales de titanio y otros enlaces tienen un diseño profundo, y se convierten en empresas líderes de la industria, se benefician del aumento de la demanda de equipos de aviación, la empresa de alta gama de materiales de titanio para recaudar fondos para proyectos de Liberación de capacidad, optimización de la estructura del producto, para ayudar a la empresa a subir a un nuevo nivel. Prevemos que los ingresos de explotación de la empresa de 2022 a 2024 serán de 6.376 millones, 7.568 millones y 8.743 millones, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 809 millones, 1.004 millones y 1.172 millones, respectivamente.
Consejos de riesgo: 1: la demanda aeroespacial no es lo que se esperaba; El precio de las materias primas sigue aumentando; 3. El progreso de la capacidad de oferta pública no es tan bueno como se esperaba; 4: aumento de la competencia industrial, disminución de la cuota de mercado.
