Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) ( Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) )
La demanda de IGBT en la industria fotovoltaica es fuerte, un solo tubo entra en el período de descarga, la verificación del módulo es suave. La empresa ha completado 650v, 1200v plataforma IGBT desarrollo de productos y producción en masa, los indicadores de rendimiento de los dispositivos son excelentes. La empresa 1200v / 100a fotovoltaica IGBT de un solo tubo para lograr la escala de envío, 2022 seguirá emitiendo. Se espera que la escala de ingresos de un solo tubo de IGBT fotovoltaico de la empresa en 2022 lidere a sus pares chinos, y el plazo de entrega de pedidos ha superado el año; En abril de 2021, la empresa puso en marcha el módulo PIM orientado a la energía fotovoltaica centralizada, que se ha verificado sin tropiezos y se espera que contribuya gradualmente a los ingresos. La base de clientes de la empresa cubre más del 80% de las empresas de inversores fotovoltaicos top10 en China, convirtiéndose en el mayor proveedor doméstico de IGBT de un solo tubo de varias empresas líderes fotovoltaicas.
Los productos MOSFET e IGBT de la empresa se fabrican en cuatro fábricas de hongli HUAHONG, que es la única empresa china de semiconductores de potencia y el mayor cliente de semiconductores de potencia de hongli HUAHONG. HUAHONG hongli continúa expandiendo la capacidad de IGBT en 2022, se espera que la empresa obtenga más asignación de capacidad. Los clientes de dispositivos MOSFET para automóviles siguen rompiendo, la proporción de ingresos aumenta rápidamente. La empresa ha cultivado profundamente en el campo de MOSFET durante muchos años, es la categoría de MOSFET más completa de China y la empresa líder en tecnología de productos, as í como el mayor envío de MOSFET de China Fabless Company. Los productos MOSFET de la empresa han sido ampliamente utilizados en el área de control de la carrocería del vehículo, el área de potencia, el área de información inteligente, el área del chasis, el área de asistencia a la conducción y otros campos de aplicación, y en la unidad principal de control electrónico, OBC, gestión de baterías de energía, frenos, ABS, sistema de conducción inteligente y otros sistemas básicos para lograr la entrega completa. Los productos de MOSFET para vehículos de la empresa son principalmente MOSFET de puerta blindada, MOSFET de superunión de la empresa ha entrado en el campo de OBC de vehículos y pilas de carga de los clientes, y en el campo de micro inversores de empresas fotovoltaicas para lograr la descarga.
Desde principios de 2022, la empresa ha acelerado el ritmo de la certificación de productos y ha ampliado varios clientes de tier1 y fabricantes de automóviles, lo que ha dado un impulso suficiente al crecimiento de los ingresos de MOSFET para automóviles. Esperamos que en 2022 los ingresos de la empresa en el sector del automóvil alcancen un salto adelante en el crecimiento y se conviertan en una importante fuerza impulsora del desarrollo a largo plazo de la empresa.
La empresa siguió mejorando la estructura de los productos y la estructura de los clientes, mejorando aún más la estabilidad de los beneficios a largo plazo. Con la ayuda de este ciclo de auge de semiconductores, la empresa mejora continuamente la estructura del producto, la proporción de ingresos de los principales productos tradicionales de MOSFET de trinchera disminuye continuamente, y la escala de ingresos y la proporción de los ingresos de los MOSFET de alta gama y los MOSFET de superunión, IGBT siguen aumentando. Al mismo tiempo, la empresa lleva a cabo la estrategia de los principales clientes, los clientes actuales de la empresa son los principales jugadores en el campo aguas abajo. Con el ajuste de la estructura en los últimos años, se prevé que la estabilidad del margen bruto de la empresa se fortalezca aún más en el futuro y se mantenga un nivel elevado.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: optimista sobre las perspectivas futuras de la empresa, el mantenimiento de los ingresos de explotación de la empresa 2022 – 2024 se prevé en 20,82, 26,52 y 3.326 millones de yuan, respectivamente, el beneficio neto de la matriz se prevé en 5,33, 6,54 y 808 millones de yuan, respectivamente, El valor actual del mercado correspondiente a PE es de 38 x, 31 X y 25 X, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: riesgos técnicos y de desarrollo de productos; Impacto ambiental del comercio.
