Wuxi Best Precision Machinery Co.Ltd(300580) ( Wuxi Best Precision Machinery Co.Ltd(300580) )
Puntos de inversión:
La contribución acumulativa de reducción de emisiones de los vehículos turboalimentados seguirá siendo mayor que la de los vehículos eléctricos puros a corto plazo. La demanda urgente de ahorro de energía y reducción de emisiones de los vehículos de combustible tradicionales y el aumento de las emisiones de los vehículos híbridos se espera que aumenten la permeabilidad del turbocompresor más de lo esperado, y la empresa se beneficiará plenamente como líder de Subdivisión. Además de la liberación de la capacidad y la ventaja de costos como líder de Subdivisión, la competencia básica de la empresa se refleja en su fuerte capacidad de mecanizado de precisión y la capacidad de mantenimiento de canales para los gigantes internacionales aguas abajo. Se espera que la categoría de productos y la cuota de mercado de la empresa crezcan constantemente En el futuro.
Situación de la industria
A medida que aumenta la permeabilidad de los turbocompresores, el mercado mundial / chino de turbocompresores crece constantemente. Según nuestras previsiones, la escala del mercado mundial de piezas de repuesto de la empresa en 2025 será de 16.200 millones de yuan / 6.000 millones de yuan en China, lo que corresponde a un CAGR del 6,2% y el 9,3% en cuatro años. China tiene una alta demand a de componentes estructurales ligeros para vehículos de nueva energía y un gran espacio. Según nuestras previsiones, se espera que el mercado chino de componentes estructurales ligeros relacionados con la empresa alcance los 6.100 millones de yuan en 2025, con un CAGR del 29,7%.
Fuerza motriz a corto plazo: mejora de la permeabilidad global del Turbocompresor
La empresa se basa en la tecnología básica y la cooperación a largo plazo con los gigantes internacionales, con el aumento de la permeabilidad del turbocompresor, el crecimiento de la demanda aguas abajo es constante; Al mismo tiempo, la empresa amplió activamente la producción, los beneficios de escala y la cuota de mercado se ampliaron continuamente.
La fuerza motriz a medio plazo es el rápido crecimiento de la demanda de vehículos ligeros de nueva energía
Sobre la base de la consolidación del disco básico, la empresa acelera el acceso a la pista de vehículos de nueva energía a través de M & A, empresa conjunta y transformación de la línea de producción flexible, y gradualmente se convierte en el proveedor de piezas de primera clase de la nueva fábrica de vehículos de energía.
La disposición prospectiva de las pilas de combustible de hidrógeno proporciona una mayor flexibilidad para el crecimiento a largo plazo
Los componentes de pilas de combustible de hidrógeno producidos por la empresa han entrado con éxito en el sistema de suministro de componentes básicos del compresor de combustible de hidrógeno Bosch China y se han aplicado en el vehículo de pilas de combustible de hidrógeno de honda Clarity en 2018.
Previsión, valoración y calificación de los beneficios
Se prevé que los ingresos de 22 a 24 años de la empresa asciendan a 13,43, 16,85 y 2.230 millones de yuan, lo que representa un aumento del 27%, el 26% y el 32% año tras año. El beneficio neto de la madre fue de 2,42, 3,08 y 412 millones de yuan, un aumento del 23%, 27% y 34% año tras año. EPS es 1.21, 1.54, 2.06 Yuan, correspondiente a PE es 14, 11, 8 veces. De acuerdo con el derecho de sociedades comparable, damos a la empresa 22 años 26 veces PE, precio objetivo 31,46 Yuan. Dado que la empresa es líder en la segmentación de componentes, y combinado con sus propias ventajas para acelerar el acceso a la nueva pista de energía, por primera vez para cubrir la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La situación epidémica se repite, la escasez de chips se intensifica, la permeabilidad del Sobrealimentador no está a la altura de las expectativas, la expansión de la producción no está a la altura de las expectativas
