Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ( Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) )
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Recientemente, la Junta General de accionistas de la empresa se celebró en torno a la construcción del estilo de trabajo, la rectificación del equipo, el mecanismo institucional, la estructura organizativa, la estrategia de comercialización, la distribución de productos, la orientación de la marca, etc. se llevó a cabo una revisión general, se habló del sueño, el plan de dibujo, el desarrollo del habla.
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Cuatro grandes expectativas siguen existiendo, el rendimiento de Q2 es seguro
El beneficio de la política económica estable de Jiangsu subestima el valor de su vino líder, el impacto de la situación epidémica es pequeño, la sustitución del azul marino en junio se espera que catalice aún más el rendimiento, el progreso de la recaudación de fondos de la empresa, el potencial de crecimiento de un solo producto, la expansión del mercado fuera de la provincia, el efecto de ajuste de la gestión juntos para lograr un rendimiento superior a las expectativas, el rendimiento de Q2 es seguro.
Overexpectation 1: The Progress of the recovery under the Epidemic is overexpected: Although the East China Area is affected by the Epidemic, but the company recovery is significantly better than the industry, with the Epidemic Improvement of Dragon Boat recovery is expected to accelerate, currently Overall inventory Health, the Epidemic impact is limited.
Exceso de expectativas 2: el potencial de crecimiento de los grandes productos supera las expectativas: la empresa se centra en la mejora de los productos principales, el potencial de crecimiento de los grandes productos. Sueño 6 +: todo el año 10 mil millones de período disponible, el inventario actual es inferior al disco hacia arriba, teniendo en cuenta que el sueño actual fuera de la provincia azul representa sólo alrededor del 40%, el consumo nacional después de la mejora del sueño 6 + 10 mil millones de espacio sigue siendo grande. Crystal Dream and New Edition of Sky Blue: currently completed upgrade, Price disc and Channel Profit Recovery significantly, main Push single product Volume. Azul del mar: la nueva versión del azul del Mar ha comenzado el trabajo de introducción del mercado en mayo, el posicionamiento de la banda de precios de 150 Yuan, el vino de base no es inferior a 3 años, la comercialización se basa principalmente en el funcionamiento del consumidor, el plan a través de un año y Medio Para lograr la nueva versión de la vieja versión de la sustitución completa, 21 años de azul del Mar ha alcanzado 10.000 millones, la tasa de crecimiento global de más del 20%, el desarrollo regional actual, el número efectivo de puntos de venta, el empuje del canal todavía tiene espacio para el desarrollo. Shuanggou: la tasa de crecimiento de 22q1 Shuanggou es más rápida que la de yanghe. Se espera que la tasa de crecimiento supere el 50% este año, y en la actualidad la proporción de Shuanggou es sólo del 10%, todavía hay un gran espacio.
Exceso de expectativas 3: el desarrollo del mercado fuera de la provincia supera las expectativas: en la actualidad, fuera de la provincia es el motor del crecimiento, cerca del mercado soviético Zhejiang, Henan, Shandong, Hunan, Hubei y Jiangxi como el Centro de crecimiento, Henan es el mayor mercado fuera de la provincia, Shandong se Espera que supere a Henan, Jiangxi lidera el crecimiento, Zhejiang y otras provincias económicamente desarrolladas han mostrado potencial de desarrollo.
Más allá de las expectativas 4: el efecto de ajuste de la gestión más allá de las expectativas: desde 21 años, la empresa ha llevado a cabo la optimización general y la mejora de los incentivos salariales, la estructura del producto, la estructura organizativa y el entorno empresarial, incluido el establecimiento de un plan de intercambio incremental + un plan básico de tenencia de acciones troncales + la limpieza de más del 40% de SKU + la División de la región en 62 departamentos de negocios + el establecimiento de relaciones cordiales con los fabricantes, en la actualidad, la excelente recaudación de fondos, las existencias benignas, el desarrollo acelerado de la oferta hacia arriba y fuera de La provincia, dará
Los resultados de la segunda iniciativa empresarial son notables, y la liberación de dividendos de la reforma contribuye al desarrollo de alta calidad.
Cuatro grandes insisten en buscar el desarrollo, la Trinidad dibuja el plano. Cuatro grandes insistencias: persistir en la dirección correcta, persistir en el principio a largo plazo, persistir en avanzar con los tiempos, persistir en la simbiosis de valores; Trinidad: el núcleo más duro, la tendencia más actual, la Trinidad más emocional, es decir, forja la calidad del "núcleo más duro", crea la marca de la "tendencia más actual", crea el carácter "más emocional", se da cuenta de que la marca es joven, la internacionalización de la visión, la integración de la industria, la gestión de la inteligencia digital "integración de cuatro", se adhiere a la vinculación de cinco sueños, dibuja el gran plan.
La reforma de la comercialización se centra en cuatro grandes proyectos y aplica la estrategia de tres mercados. Cuatro proyectos principales: ① optimización de la estructura organizativa, distribución de cuadros más jóvenes; Mejora general de la calidad y mejora de la reputación de los productos; Promover la integración de los fabricantes y construir una comunidad de fabricantes; La transformación del modo de comercialización se basa en el fabricante, la mejora se basa en el canal y la mejora se basa en el funcionamiento del consumidor. Estrategia de mercado de "tres cambios": el diseño azul de Dream es nacional, la región de productos es alta, el mercado de tierras altas es modelo. Reforma de la comercialización: descentralización a la primera línea, aplicación general de la política de apoyo a los empresarios, fortalecimiento de la relación entre los fabricantes.
Los incentivos salariales y la participación de los empleados en el mercado de valores, los dividendos de la reforma se liberarán gradualmente. Según el informe del sitio web oficial y el anuncio de la empresa, el salario total del personal aumentó en 800 Yuan (el salario del personal básico aumentó más del 10%) + el plan básico de propiedad de la columna vertebral + mejorar el canal de ascenso de la carrera de la columna vertebral joven, mejorar el entusiasmo del Personal de todos los niveles y promover el desarrollo de la juventud del equipo de gestión.
El impacto de la epidemia a corto plazo es limitado, lo que favorece un crecimiento anual de alta calidad. Debido a que el licor se encuentra actualmente en la temporada baja, y el crecimiento del Río yanghe proviene de un gran volumen de productos en lugar de la expansión de la inversión, los datos de apertura de botellas y los datos de marketing después de que la epidemia fue controlada en mayo fueron significativamente mejores, el impacto general de la epidemia fue limitado. El objetivo operativo de 2022 es lograr un aumento anual de los ingresos de explotación de más del 15%, teniendo en cuenta que el punto de inflexión de la empresa ha llegado, el sueño de 6 + a ños o hasta 10.000 millones, la sustitución del azul del mar, Shuanggou (incluido el vino de Jiangsu) 22 años o todavía logrará un aumento del 50% - 60%, o se espera que supere el objetivo de desarrollo de alta calidad.
Previsión y valoración de los beneficios
Creemos que el impacto de la epidemia a corto plazo es limitado, el sueño optimista 6 + alto crecimiento lidera el desarrollo de alta calidad de la empresa, el punto de inflexión actual ha llegado, la valoración tiene una alta relación calidad - precio. Se prevé que la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa en 2022 - 2024 sea del 20,8%, el 18,1% y el 16,1%, respectivamente; La tasa de crecimiento del beneficio neto de la matriz es del 28,2%, el 20,8% y el 17,1%, respectivamente. EPS fue de 6,4, 7,7 y 9,0 Yuan / acción, respectivamente. El pe correspondiente fue 26, 21 y 18 veces, respectivamente.
Catalizador: excelente recaudación de fondos del barco dragón; La llegada del punto de inflexión de la epidemia en el este de China; La actualización del azul marino fue suave; Jiangsu Stability Economic Policy assists Demand release.
1. La situación epidémica afecta repetidamente a la comercialización de bebidas alcohólicas; 2, sueño azul M6 + situación del pin móvil menos de lo esperado.
