Jingwei Hengrun (688326)
Puntos de inversión
“Trinity” Business layout, the opportunity of reinventation of Industry Pattern
Diseño de negocios “Trinity”: productos electrónicos (conducción inteligente, conexión inteligente a Internet, cuerpo y zona de confort, etc.), servicios de R & D y soluciones, soluciones integrales de conducción inteligente de alto nivel. Aguas abajo: incluyendo automóviles, equipo de alta gama, transporte no tripulado y otros campos.
Dar la bienvenida a la oportunidad de reconstruir el patrón de la industria: la industria electrónica automotriz china rompe gradualmente la barrera de la experiencia técnica en el extranjero, el cambio de la estructura electrónica y eléctrica automotriz trae consigo la alta demanda de potencia computacional, y la comercialización de la conducción automática avanzada se espera que aumente la velocidad en áreas específicas.
Conducción inteligente, conexión a Internet y otros productos electrónicos de automoción se espera que emitan rápidamente
La electrónica automotriz incluye la conducción inteligente, la conexión inteligente a Internet, el cuerpo y la zona de confort, el control del chasis, la nueva energía y el sistema de energía, etc. la proporción de productos de conducción inteligente en los ingresos totales de la empresa de productos electrónicos aumentó rápidamente del 7,48% en 2018 al 22,39% En 2020, y el potencial de desarrollo está en la vanguardia.
Cantidad: en los próximos años, además del crucero de velocidad constante, la permeabilidad de la función Adas aumentará rápidamente; Precio: algunas aplicaciones de Subdivisión de conducción automática involucran la seguridad funcional, la dificultad de realización es mayor, el valor de la bicicleta aumenta constantemente.
La proporción de productos electrónicos de conducción inteligente en los productos electrónicos de la empresa se estima en el 30,60% / 37,04% / 45,52% entre 2022 y 2024, respectivamente.
Se espera que el crecimiento empresarial de las soluciones de conducción inteligente de alto nivel supere las expectativas
V2x Vehicle Road Cooperation is a Vehicle Network Landing form, C – v2x Vehicle Road Cooperation Road end Equipment includes rsu Road Survey equipment, Edge Computing Unit, Vehicle end Equipment includes Obu Vehicle Unit, High accuracy Map, etc.
Escala del mercado: de 2022 a 2024, la escala del mercado de automóviles será de 166,9 / 432,9 / 67,01 millones de yuan, respectivamente.
Patrón de competencia: los fabricantes de automóviles incluyen principalmente Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Foryou Corporation(002906) , Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , etc. los fabricantes de carreteras incluyen Navinfo Co.Ltd(002405) \ , China Transinfo Technology Co.Ltd(002373) \ , Neusoft Corporation(600718) \ \ , etc. Se espera que el crecimiento de las soluciones de conducción inteligente de alto nivel supere las expectativas a medida que la empresa aterriza en casos de Benchmarking de escenarios como el puerto y coopera con mobileye.
Previsión y valoración de los beneficios
La empresa acoge con beneplácito las tres principales oportunidades de reestructuración de la estructura industrial, los productos Adas, el volumen de Negocios de conducción inteligente avanzada. Teniendo en cuenta el impacto de la epidemia a corto plazo de este año y el crecimiento futuro de la empresa, se prevé que la EPS de 2022 – 2024 sea de 1,43, 2,00, 2,67 Yuan / acción, con un aumento del 17,65%, 39,56% y 33,35% año tras año. Cobertura por primera vez, dar “Aumento” de la calificación.
Indicación del riesgo
El impacto de la epidemia a corto plazo supera el riesgo previsto; Riesgo de escasez de materias primas aguas arriba, como chips; La iteración técnica y el desarrollo del cliente no están a la altura de las expectativas; La penetración de los coches inteligentes no es lo que se esperaba.
