Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Evento: recientemente, el Ministerio de Finanzas y la administración tributaria emitieron el anuncio sobre la reducción del impuesto sobre la compra de algunos vehículos de pasajeros, con las siguientes observaciones:
Varias palabras clave: turismos, 2.0l e inferior, precio de la bicicleta (IVA excluido) no más de 300000 Yuan. Esta política se aplica únicamente a los turismos y no incluye los vehículos comerciales (camiones, autobuses, camionetas, etc.). Los nuevos vehículos energéticos (híbridos eléctricos y plug - in) siguen disfrutando de una exención fiscal, por lo que no están cubiertos por esta política. Los turismos deben cumplir los requisitos de desplazamiento y precio al mismo tiempo para disfrutar de la reducción del impuesto de compra a la mitad, es decir, el desplazamiento de los turismos debe ser de 2,0l (incluido) e inferior (incluido el motor turboalimentado, como 2,0t); En cuanto al precio del vehículo, el precio del vehículo (incluido el impuesto sobre el valor añadido) debe ser inferior a 339000 Yuan, ya que el precio de orientación del vehículo emitido por las empresas suele incluir el impuesto sobre el valor añadido. Creemos que esta política de reducción a la mitad del impuesto sobre las compras cubrirá el mercado principal de vehículos de pasajeros y aumentará efectivamente la demanda de vehículos en el segundo semestre de 2022.
Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) El precio y el desplazamiento de los principales modelos de automóviles son los siguientes: gqi gs8: cobertura completa, precios (IVA incluido, lo mismo a continuación) 18,68 - 2468 millones de yuan, todo el sistema 2,0t motor, versión híbrida todavía utiliza el motor 2,0t; Trumpqi M8: además de 2021 Masters Series 390t cuatro ediciones de gloria (3498000 Yuan), 2021 Masters Series 390t cuatro ediciones de honor real (3698000 Yuan), el resto del rango de precios de la versión es de 17.983298000 Yuan, todo el sistema 2.0t desplazamiento, es decir, las principales versiones de venta de M8 están en Las filas de la reducción del impuesto de compra a la mitad; Trumpqi M6: toda la cobertura del sistema, 10,98 - 15,98 millones de yuan, la descarga es de 1,5 t; Trumpqi gs4 & gs4 plus: toda la cobertura del sistema, más 13,68 - 1498 millones de yuan, gs4 8,98 - 1318 millones de yuan, las emisiones de ambos son 1,5 t, 2,0 T; Sombra leopardo: cobertura completa, 9,83 - 136,8 millones de yuan, desplazamiento 1,5 t.
Guangzhou Automobile Toyota: Guangfeng está vendiendo actualmente el sistema de potencia del vehículo, incluyendo 1.2t, 1.5l, 2.0l (t), 2.5l, 1.8l (versión híbrida), 2.0l (versión híbrida), 2.5l (versión híbrida). Desde el punto de vista del desplazamiento, la versión de combustible 2.5l de GAC Toyota y la versión híbrida 2.5l no están cubiertas por esta política, los modelos involucrados son la versión híbrida Sena, la versión híbrida Miranda, la versión híbrida Camry, la versión de combustible Camry 2.5l, la versión híbrida willanda, la versión híbrida weisa. Pero al mismo tiempo, Miranda, Camry, willanda y weisa tienen versiones de 2.0l, y el precio está dentro de 339000 Yuan. Los detalles son los siguientes: fenglanda: cobertura de todo el sistema, 12,58 - 1698 millones de yuan, todo el sistema 2,0l; Lei Ling: toda la cobertura del sistema, 11,38 - 15,28 millones de yuan, desplazamiento 1,2 T, 1,5 l, 1,8 l; CHR: cobertura completa, 14,18 - 19,08 millones de yuan, 2,0 L y 2,0 L (versión híbrida); Weisa: con la versión 2.0l, el precio es de 21.682688000 Yuan, de acuerdo con los requisitos de la política; Camry: con la versión 2.0l, el precio es de 17.98 a 2058000 Yuan, de acuerdo con los requisitos de la política; Highlander: con la versión 2.0t, el precio es de 25.883068000 Yuan, de acuerdo con los requisitos de la política. Sena: todo el sistema híbrido de 2,5l, aunque no cumple con los requisitos de la política, pero teniendo en cuenta la fuerte posición competitiva de Sena en el mercado doméstico de MPV de gama media y alta, as í como sus ventajas en el consumo de combustible y el rendimiento, Sena todavía tiene la fuerza de ventas calientes.
Guangzhou Automobile honda: en la actualidad, el desplazamiento principal de guangben es de 1,0t, 1,5l (t), 2,0l. Desde el extremo de desplazamiento, los modelos de toda la gama de automóviles de Guangzhou Automobile honda cumplen los requisitos. Los principales tipos de vehículos son los siguientes: accord: cobertura completa, 16,98 - 2598 millones de yuan, desplazamiento de 1,5 t, 2,0 l; Corona: cubierta de todo el sistema, 20,0 - 3298 millones de yuan, desplazamiento de 1,5 t, 2,0 l; Hao Ying: toda la cobertura del sistema, 1698 - 2528 millones de yuan, la descarga es de 1,5 t, 2,0 l; Tipo: cobertura completa, 12,99 - 1669 millones de yuan, desplazamiento 1,5 t; Bi Zhi: cobertura completa, 1278 - 1768 millones de yuan, desplazamiento 1,5 l (t); Odyssey: las dos versiones superiores de 2022, Sharp, receiving welfare Edition (340800 Yuan) y 2022, Sharp, receiving welfare Edition (354800 Yuan), no están cubiertas por la política, y el resto cumplen con los requisitos de la política, con una descarga de 2,0 L. Zrv: estará en el mercado en el tercer trimestre, el desplazamiento principal de 1,5 t, esperamos que el precio del modelo sea inferior a 339000, se espera que todo el sistema cumpla los requisitos de la política.
Guangmitsubishi y guangfic: además de la versión 2.4l de Guangqi Mitsubishi, oland 2.0l, jinxuan, yige, etc. cumplen los requisitos de la política; Los principales comandantes, guías y freelight de la marca Jeep cumplen con los requisitos de la política.
La situación epidémica, la mitigación del impacto de los chips, el estímulo de la política superpuesta, 2022 el segundo semestre de las ventas de la industria automotriz está disponible: con el control de la situación epidémica en las principales regiones, la reanudación de la producción de la industria automotriz se acelera el ritmo, la alta eficiencia de la producción de la industria automotriz se espera que compense la disminución causada por la situación epidémica en abril - mayo. Creemos que la demand a de automóviles es cíclica, la industria automotriz ha entrado en una fase de crecimiento negativo de tres a ños desde 2018, la demanda de automóviles se espera que entre en un ciclo de recuperación, junto con esta política de reducción del impuesto de compra a la mitad, esperamos que las ventas de automóviles de pasajeros en 2022 alcancen un crecimiento anual de más del 10%. (para más detalles, véase "Automotive Strategy Report: Industry cycle Recovery and Parts Pattern remodelation" 20211206)
Previsión de beneficios y calificación de la inversión de la empresa: la política de reducción a la mitad del impuesto de compra se pondrá en marcha en el segundo semestre del año, y se beneficiará plenamente de la introducción de la placa independiente en el segundo semestre del año. La segunda mitad de la placa de la empresa conjunta también se cotizará en el nuevo suvzrv honda, Hao Ying, Bing Zhi y otros modelos de reemplazo. A medio y largo plazo, la empresa independiente y la empresa conjunta de la placa de diseño eléctrico completo (híbrido y eléctrico puro), tecnología inteligente y otras tecnologías básicas, seguimos siendo optimistas sobre la recuperación general de la placa independiente y la empresa conjunta de la placa de crecimiento de la tendencia a largo plazo. Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 2024 sea de 120,2, 153,7 y 18.430 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 1,15, 1,47 y 1,76 Yuan. De acuerdo con el precio de cierre de A y h El 31 de mayo de 2022, el PE de las acciones a de GAC es 13, 10 y 9 veces, y el PE de las acciones H de GAC es 6, 4 y 4 veces, respectivamente, para mantener la calificación "altamente recomendada" de las acciones A y H de GAC.
Consejos de riesgo: la demanda de la industria es baja, el coche nuevo de la empresa no se espera, el desarrollo de nuevos vehículos energéticos no se espera, el aumento de los precios de las materias primas más de lo esperado.
