Jiangxi Huawu Brake Co.Ltd(300095) ( Jiangxi Huawu Brake Co.Ltd(300095) )
1. Introducción de la empresa:
La empresa se estableció por primera vez en 1992, la cadena de productos se está expandiendo continuamente, en la actualidad, el negocio principal de la empresa se puede dividir en frenos industriales, herramientas de aviación y piezas de repuesto, fundición de tuberías metálicas, los dos primeros son los principales incrementos actuales.
El rendimiento de la empresa se mantuvo estable y los ingresos de explotación aumentaron año tras año, de 594 millones de yuan en 2016 a 1.435 millones de yuan en 2021, con una tasa de crecimiento compuesto anual del 19,29%; El beneficio neto de la empresa matriz aumentó de 46 millones de yuan en 2016 a 147 millones de yuan en 2021, con una tasa de crecimiento compuesto anual del 25,97%. En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto de la empresa se mantuvo en torno al 35% y el margen de beneficio neto alcanzó el 14,95% en el primer trimestre de 2022, lo que representa un aumento significativo en comparación con el nivel anterior de alrededor del 9%. En cuanto a los gastos, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos de venta han disminuido considerablemente. Desde el punto de vista de los sub – negocios, la proporción de ingresos del sistema de frenado de energía eólica está aumentando, alcanzando el 35,27% en 2021, y se ha convertido en la principal fuente de ingresos de la empresa.
2. Servicio de frenos:
La empresa es el líder de la industria china de frenos, productos ampliamente utilizados en puertos, transporte ferroviario, energía eólica, maquinaria de construcción y otros campos, en el campo de la energía eólica, la cuota de mercado de alrededor del 45%. Creemos que la energía eólica puede convertirse en la dirección incremental más importante del negocio de frenos de la empresa. 1) en el campo de frenos de energía eólica, la empresa ha alcanzado el nivel internacional avanzado, el freno de guiñada de energía eólica mantiene la posición de liderazgo del mercado en todo el país. Esperamos que la nueva capacidad instalada anual de la energía eólica sea superior a 50 GW durante el 14º plan quinquenal, y se espera que el valor unitario de los frenos aumente con la tendencia a gran escala de los ventiladores. Es el único proveedor mundial cualificado de energía eólica Siemens en China y se espera que abra el mercado extranjero.
3. Operaciones militares e industriales:
La subsidiaria de propiedad total de ande Technology es un proveedor importante de empresas famosas como chengfei Company, Aecc Aero Science And Technology Co.Ltd(600391) En la actualidad, la expansión de la capacidad de la planta principal, la proporción de piezas de repuesto de aviación y la cantidad de procesamiento externo seguirán aumentando, se espera que la tecnología ande se beneficie plenamente. Además, a medida que un determinado tipo de aeromotor turbofán se perfila para la producción en masa, la tecnología Ander seguirá de cerca el desarrollo de la Caja de cambios y los productos de empuje hacia atrás se suministrarán en masa, la empresa se beneficiará de la cantidad de este modelo de motor.
4. Previsión de beneficios:
Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 1.749 millones, 2.171 millones y 2.501 millones, respectivamente, y que yoy sea del 21,82%, 24,13% y 15,22%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 250 millones, 361 millones y 451 millones, respectivamente, y yoy fue de 69,62%, 44,54% y 24,89%. Valoramos la competitividad básica de la empresa, elegimos 202228.64x como objetivo PE, el valor objetivo de mercado es de 7.160 millones de yuan, el precio objetivo correspondiente es de 17.04 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: construcción de energía eólica menos de lo esperado, riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, riesgo de deterioro del Fondo de comercio, riesgo de disminución de la tasa bruta de interés de los productos, riesgo de cuentas por cobrar y cuentas por cobrar, riesgo de inactividad de la capacidad de los proyectos de recaudación de fondos, riesgo de que el efecto de aplicación no alcance las expectativas.
