Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) 2 ( Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) 2)
Principales puntos de vista:
El desarrollo integrado de la sal de litio en las minas de litio pone de relieve la visión estratégica y la capacidad de ejecución
La empresa comenzó a diseñar la minería y concentración de litio en 2009, a partir de 2014 despojó el negocio del asfalto y se extendió al campo de la fundición de litio y el equipo eléctrico de litio, la transformación mostró su visión estratégica, y apoyó el Grupo rongjie y Byd Company Limited(002594) para disfrutar de Las ventajas de los recursos industriales. En 2014 – 2018, debido a la interrupción de la producción de la mina de litio por St warning, en 2019 se reanudó la producción y se benefició de los nuevos vehículos energéticos aguas abajo de la alta calidad del aire, en 2020, las pérdidas se convirtieron en ganancias, 2021 desde el alto rendimiento.
La oferta y la demanda de la industria apoyan el Centro de precios del litio para mantener altos beneficios, y la política apoya el desarrollo acelerado de los recursos de litio en China
Se beneficia del aumento de la cadena de la industria de la nueva energía. El núcleo del aumento de los precios del litio es el cambio de la estructura de la demanda y la lógica del crecimiento, el cuello de botella de la oferta y la demanda en los recursos, el desequilibrio de la oferta y la demanda en el Centro de precios del litio es más fuerte, y el aumento de los precios de los concentrados hace que los beneficios de la cadena industrial sigan aumentando y se inclinen hacia el extremo de los recursos. Por lo tanto, la competencia mundial por los recursos de litio se ha vuelto cada vez más caliente, cada parte de la cadena industrial ha entrado en la Mesa, los gobiernos locales y los ministerios han promulgado políticas y planes coordinados para acelerar el desarrollo de los recursos de litio en China, con los escasos recursos de litio de alta calidad en la competencia de la industria y se beneficiarán plenamente, la convergencia es el punto de referencia para el desarrollo integrado de la minería de Sichuan.
El lado de los recursos: se sienta en la vena 134 de la tarjeta de metilo, que es la parte superior de la dotación de recursos, y el negocio de extracción y concentración de litio se expande ordenadamente
La reserva de recursos de la vena 134 de la tarjeta de metilo es de alto grado, la superioridad de la ubicación es obvia, la condición de explotación es excelente y el costo es bajo, la capacidad de procesamiento de minerales de 1,05 millones de toneladas de minería + 450000 toneladas, la capacidad de concentración es de aproximadamente 7 – 8.000 toneladas; El proyecto de procesamiento de minerales de 2,5 millones de toneladas de yuanyangba avanzó activamente, completó dos veces la publicación de la EIA y la revisión del informe en 21 años, y se espera que la EIA de la zona de concentración de la industria Kang – Lu en la planificación superior se ponga en marcha, y se pueda declarar en El proceso. Se espera que el proyecto se complete y ponga en funcionamiento en 23q2, y que la capacidad de producción de concentrado de litio se amplíe a 190000 toneladas / año. Teniendo en cuenta que en el futuro el Gobierno coordinará la expansión de la capacidad minera de la mina original o la empresa, lo que dará lugar a la correspondencia de la capacidad de extracción y concentración, la capacidad de extracción y concentración de 2,5 millones de toneladas corresponde a la capacidad de concentración de litio o alcanzará 470000 toneladas, con un descuento de más de 60.000 toneladas de LCE. Además, la mina de la empresa se encuentra en la mina de carbón de la mina de carbón de la mina de carbón de la mina de carbón de la mina de carbón de la mina de carbón de la mina de carbón de la mina de carbón de la mina de carbón de la mina de carbón de la mina de carbón de la mina de carbón de la mina de carbón de la mina de carbón de la mina de carbón
Final de la fundición: la capacidad de producción de Chengdu rongjie se libera gradualmente, y la expansión de la capacidad de producción garantiza la autosuficiencia completa del concentrado
Chengdu rongjie planea construir una capacidad de producción anual de 40.000 toneladas de sal de litio, 20.000 toneladas de la primera fase se han completado para la producción de prueba, 22.q1 producción de 3.100 toneladas, se espera que la segunda fase de 20.000 toneladas se mantenga en línea con el ritmo de expansión de la capacidad de extracción y concentración de litio, garantizando así la autosuficiencia completa del concentrado; La capacidad de producción de 4.800 toneladas de Changhe Huali se utiliza principalmente para refinar el carbono bruto y el carbono industrial.
Sugerencia de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 / 23 / 24 a ños sea de 20,37 / 31,01 / 4.291 millones de yuan respectivamente, correspondiente al valor de mercado actual PE es 16 / 11 / 8 veces respectivamente, teniendo en cuenta el alto grado de prosperidad de la nueva industria energética, la Dotación de recursos de litio de la empresa es superior, la capacidad de fusión de litio de la mina de litio integrada se expande, por primera vez la cobertura da la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: riesgo de política; Expansión de la capacidad, desarrollo de productos menos de lo esperado; El desarrollo de nuevos vehículos energéticos es inferior a las expectativas; Se han producido avances disruptivos en la tecnología conexa; La caída de los precios de los productos superó las expectativas
