Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ( Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Eventos
El 27 de mayo, la empresa celebró una junta general anual de accionistas de 21 a ños. Desde el punto de vista del rendimiento, la empresa hace hincapié en el objetivo de crecimiento de dos dígitos de 22 años, manteniendo un tono principal estable. En el lado del producto, debemos hacer un buen trabajo en el ritmo de aumento constante de los precios de cinco volúmenes y consolidar la posición central del precio de mil yuan; La práctica del sistema de cuotas y la orientación de la mejora del valor de la marca; La serie se centra en las cuatro principales marcas estratégicas y añade cambios en los canales.
Análisis de la gestión
El objetivo del aumento gradual de los precios no ha cambiado, la flexibilidad de la recaudación de fondos se ha acelerado. Desde mediados y finales de marzo, la empresa controló los canales de cardado de mercancías, se espera que recupere la confianza en los canales, la cadena para ver el aumento de los precios de los cinco lotes todavía ha logrado algunos resultados. Desde el punto de vista de la recaudación de fondos, el mercado también tiene rumores de que algunas regiones completan la recaudación de fondos de todo el año a finales de junio, antes de que algunas grandes empresas completen la recaudación de fondos de todo el año con facturas, entendemos que la recaudación de fondos Q2 continúa, pero la política de recaudación de fondos tiene un ajuste flexible, la mayor presión de flujo de efectivo de algunos canales puede retrasar la finalización del plan de todo el año, al suroeste y a otras pequeñas y medianas empresas regionales también aumentan el apoyo a las facturas de las empresas financieras y los esfuerzos de ejecución, el costo de la financiación en una Categoría razonable. Esperamos que a finales del segundo trimestre, el progreso de la recaudación de fondos a nivel nacional de la empresa o hasta el 60%, pero el ritmo de entrega todavía está atrasado, aunque la entrega de mayo se aceleró, pero el pensamiento benigno del desarrollo no ha llevado a cabo la presión sobre los canales, no ha sacudido El equilibrio entre la cantidad y el precio bajo el objetivo de precios.
La dureza del pin móvil es fuerte, prestando atención a la nueva curva de crecimiento a medio y largo plazo. Según los titulares de Cloud Wine, la empresa reveló en la Junta General de accionistas a finales de abril que había alcanzado el objetivo del 50% de ventas móviles, 11 regiones para lograr un aumento positivo, 2 regiones para lograr un crecimiento superior al 15%, en la actualidad, el progreso es básicamente el mismo que el mismo período del a ño pasado, mantener una buena resistencia. Esperamos que las ventas móviles de Shanghái a principios de este año hayan disminuido en dos dígitos, el mercado de bodas de bajo grado de Jiangsu y Zhejiang también ha sido perturbado, Anhui rendimiento relativamente mejor. A corto plazo, se espera que la reparación posterior a la epidemia cubra el período de recuperación de la demanda en la próxima etapa, y la empresa aumenta el apoyo a los gastos de venta, se espera que el objetivo de dos dígitos se complete sin problemas. A medio y largo plazo, los beneficios de los canales se están calentando bajo la actual estrategia de precios más altos, y el sistema de cuotas es el clásico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) En la actualidad, la evaluación tiene un alto margen de Seguridad y una elasticidad al alza adecuada.
Propuestas de inversión
Esperamos que la tasa de crecimiento del beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea del 16,3% / 16,0% / 15,0%, respectivamente, lo que corresponde al beneficio neto de la empresa de 272 / 315 / 36,2 millones de yuan; EPS es 7.00 / 8.12 / 9.34 Yuan, correspondiente a PE es 24 / 20 / 18x, mantener la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo
Riesgos macroeconómicos a la baja, riesgos recurrentes de brotes epidémicos, canales menos de lo esperado, problemas de seguridad alimentaria.
