Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) ( Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) )
Puntos de inversión
Se espera que el oro siga siendo fuerte en el contexto de la estanflación. El precio del Oro está negativamente relacionado con la tasa de interés real, y el cambio de la tasa de rendimiento real de la deuda estadounidense se convierte en el principal factor que afecta al precio del oro. En los últimos años, el aumento de la capacidad de producción de los productos energéticos en las etapas iniciales se ha reducido o se ha convertido en un factor importante para frenar el crecimiento de la producción de energía en el futuro. La Reserva Federal redujo aún más la mediana de las expectativas de crecimiento económico de los Estados Unidos para todo el año al 2,8%, mientras que aumentó el PCE anual del 2,6% al 4,3%, lo que refleja en parte la presión de estanflación de la economía durante todo el año. El crecimiento económico de los Estados Unidos a lo largo del año o se enfrenta a un mayor riesgo de desaceleración, junto con la inflación mundial o sigue siendo elevado, el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos o la dificultad de tener un impacto significativo en las tasas de interés reales, el rendimiento real de la deuda de los Estados Unidos o el mantenimiento a largo plazo de un nivel bajo, se espera que los precios del oro se mantengan altos.
Concéntrate en el negocio principal del oro y optimiza continuamente la estructura del negocio. La empresa goza principalmente de seis recursos mineros en China y en el extranjero. A finales de 2021, la cantidad de recursos de oro retenidos en las minas nacionales era de 52,57 toneladas. Los recursos de oro en el extranjero, sepon Copper GOLD DEPOSIT y Wassa GOLD DEPOSIT, poseen 158 toneladas y 364,8 toneladas de oro, respectivamente. En los últimos años, la empresa se ha centrado gradualmente en la industria principal del oro, el negocio de reciclaje integral de recursos y la optimización de la industria minera no – oro, para lograr una mejora continua de la pureza del negocio de la empresa. En 2021, las ventas de oro de la compañía fueron de 7,8 toneladas, los ingresos de negocio fueron de 2.970 millones, el crecimiento compuesto de los ingresos fue de 88,8% en 2019 – 2021, y la proporción de los ingresos de negocio de oro aumentó a 78,4% en 2021. En 2021, los ingresos de explotación en el extranjero de la empresa ascendieron a 2.520 millones de yuan, un aumento del 14,3% con respecto al año anterior, y los ingresos totales representaron el 66,6%. Se espera que las minas en el extranjero se conviertan en el principal punto de crecimiento de la empresa en el futuro, gracias a las abundantes reservas de recursos de oro y a la mejora gradual del proceso de producción.
La reforma tecnológica, la adquisición paralela, la liberación acelerada de la producción de oro. La empresa aumenta la inversión en innovación tecnológica y mejora la escala de producción. Por parte de China, la capacidad de tratamiento de minerales de la mina Wulong se incrementará de 1.200 toneladas al día a 3.000 toneladas al día, y el proyecto se ha completado oficialmente a finales de 2021. Se prevé aumentar la capacidad de procesamiento de minerales de la mina Jilong de 450 toneladas al día a 1.000 toneladas al día, y se prevé que el proyecto de reforma técnica concluya en 2023. En el extranjero, la capacidad anual de tratamiento de minerales de sepon Copper and GOLD DEPOSIT y Wassa GOLD DEPOSIT es de 3 millones de toneladas.
Previsión de beneficios. El aumento de la producción de oro de la empresa proviene principalmente de la combinación de los recursos de Venus de las minas extranjeras, la nueva estación de oxígeno de Vientiane Mining para mejorar la capacidad de procesamiento de minerales, mientras que la reforma técnica de las minas chinas, la expansión de la capacidad de extracción y separación, se espera que la producción de oro de las minas chinas en 2022 sea de aproximadamente 2,5 toneladas, la producción de oro de Vientiane Mining 8 toneladas y la producción de recursos de Venus 5,2 toneladas. Se prevé que la producción de oro de la empresa sea de aproximadamente 16 / 20 / 22 toneladas en 2022 – 2024. Los ingresos de explotación proyectados de la empresa 2022 – 2024 son 76.66 / 89.80 / 98.27 millones de yuan para los ingresos de explotación de la empresa 2022 – 2024 y 76.66 / 89.80 / 98.27 millones de yuan para el beneficio neto de la empresa matriz 15.12 / 18.48 / 21.74 millones de yuan para EPS 0.91 / 1.11 / 1.31 Yuan Para EPS. Seleccione Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Zhongjin Gold Corp.Ltd(600489) \ , 00155 \ para la empresa comparable para la valoración, de acuerdo con la empresa comparable a la empresa 20222 a la empresa 202223.3 veces PE, calificación de compra.
Consejos de riesgo: los precios del oro cayeron bruscamente; El calendario del proyecto es inferior a lo previsto; Cambios en la política de protección del medio ambiente.
