Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) ( Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) )
El espacio de inversión de la red de distribución es amplio, la nueva energía trae un nuevo aumento. La escala de inversión anual de la red de distribución de China supera los 300000 millones de yuan, la tasa de crecimiento compuesto anual es de alrededor del 10%, más rápida que la tasa de crecimiento general de la red, la fuerza motriz proviene principalmente de 1) la enorme inversión anual en infraestructura, construcción de viviendas, fabricación y otros activos fijos aporta una demanda estable de construcción de la red de distribución; La electrificación terminal promueve la expansión continua de la red de distribución; Requisitos de actualización y mejora del equipo de distribución. Durante el 14º plan quinquenal, la red nacional de distribución y la red de distribución del Sur se clasificaron como las principales esferas de inversión, que representaban el 60% y el 48% de la inversión total de la red, respectivamente, y se esperaba que la red de distribución mantuviera un alto desarrollo económico. En cuanto a la estructura, desde la reforma del sistema de energía eléctrica de 2015, el grado de comercialización de la red de distribución ha mejorado constantemente, las empresas privadas, con mecanismos flexibles y servicios diferenciados, siguen disfrutando de los dividendos de la reforma y la cuota de mercado ha aumentado continuamente. Recientemente, la Comisión de desarrollo y reforma y la Oficina de energía publicaron el plan de aplicación sobre la promoción del desarrollo de la nueva energía de alta calidad en la nueva era, en el que se hacía hincapié en que la tasa de cobertura fotovoltaica del techo de los edificios de nueva construcción de las instituciones públicas alcanzaría el objetivo de Desarrollo del 50% para 2025, se esperaba que la demanda de construcción en el campo del almacenamiento óptico se acelerara, lo que daría lugar a una mayor demanda del mercado para el aumento de la función de distribución y la mejora y expansión de la red, y se esperaba que la empresa, como líder de la
La nueva energía, el negocio de equipos eléctricos continúa aumentando, creando un nuevo motor de crecimiento. En cuanto a la nueva energía, la empresa ha invertido en la creación de la filial de propiedad total “Jiangsu Guangming Dingxin Energy Technology Co., Ltd”, que se dedica principalmente a la inversión, el desarrollo, la construcción, el funcionamiento y la gestión de proyectos de producción de energía fotovoltaica, as í como a la cooperación estratégica con las empresas manufactureras fotovoltaicas. En cuanto a los equipos eléctricos, a finales del año pasado se estableció una empresa conjunta con Jiangsu Luokai Mechanical & Electrical Co.Ltd (603829) \ El período de construcción de la base de producción es de tres años, y los ingresos después de la evaluación son de 1.480 millones de yuan / año (4,5 veces los ingresos de la empresa en 2021), el IRR es de 17,6%, incluido el período de recuperación estática de 6,6 años. Se espera que la puesta en marcha de la base de producción mejore significativamente la capacidad de suministro de equipos eléctricos de la empresa, fortalezca la ventaja de costos de escala del negocio de epco y cree un nuevo motor de crecimiento.
A medio y largo plazo, el precio de la electricidad industrial y comercial tiende a aumentar, y el impulso de crecimiento de la operación y el mantenimiento inteligentes es suficiente. Bajo la tendencia de doble carbono, el aumento de la fuerza motriz del precio de la electricidad industrial y comercial a medio y largo plazo se fortalece, la Plataforma de servicios de Energía inteligente “Franklin” de la empresa fusiona la industria de la energía eléctrica de la empresa durante muchos años, as í como la demanda de gestión de La energía y los datos empíricos de la empresa industrial y comercial, puede ayudar a los clientes a mejorar la fiabilidad de la energía, reducir el costo de la energía, promover la conservación de la energía y la reducción de las emisiones, esperamos que el año pasado los ingresos de unos 8 a 9 millones de yuan, con un Aumento del Smart operation and Maintenance is a further extension of the value of the Business Chain of the company, with a higher Gross rate (about 55%), and it is expected to continue to develop Third – party Power Operation and Maintenance clients in the Future, and to continue to improve the Profit rate and Profit Stability of the company.
Los pedidos q1 se duplicaron, y la prisa por el trabajo condujo a un rápido aumento de los beneficios. 2022q1 Company New sign Order 650 million Yuan, with a Growth of 101 per cent, including Sub – Business View, Design Consulting Services / Power equipment / Power Engineering Services and Intelligent New sign 0.3 / 0.8 / 540 million Yuan, with a 75 per cent increase / 34 per cent / 120 per cent, All Business signs are Rapid Growth. A nivel subregional, la provincia de Jiangsu firmó 4,6 / 190 millones de yuan, un aumento del 71% y el 29%, respectivamente, y la proporción de pedidos fuera de la provincia aumentó considerablemente, lo que indica que el desarrollo de las empresas fuera de la provincia fue más suave. Según el tipo de cliente, la industria, el comercio, la propiedad, el Gobierno y los servicios públicos firmaron 3,3 / 2,1 / 120 millones de yuan, lo que representa el 50% / 32% / 18%. Las principales operaciones de la empresa en la región del delta del río Yangtze, afectadas por la situación epidémica de la construcción del proyecto q1 bloqueada, la confirmación de ingresos se desaceleró, el rendimiento disminuyó, con la reciente reanudación de la producción del delta del río Yangtze se aceleró, la empresa se espera que acelere la aceleración de la mano de obra para enriquecer los ingresos unidireccionales de la conversión de beneficios, impulsando los beneficios de la segunda mitad de un volumen significativo.
Sugerencias de inversión: pronosticamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 4,0 / 5,3 / 700 millones de yuan, con un aumento del 33% / 32% / 32%, EPS de 2,86 / 3,78 / 4,99 Yuan, CAGR de 2021 – 2024 del 32%, y el precio actual de las acciones corresponde a 16 / 12 / 9 veces PE; Después de calcular el último precio de las acciones con un descuento del 8%, EPS es de 2,26 / 2,99 / 3,94 Yuan, correspondiente a pe 21 / 16 / 12 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la competencia en la industria de la red de distribución aumenta el riesgo, la política de almacenamiento óptico cae por debajo del riesgo esperado, el riesgo de fuga de cerebros básicos, el riesgo de desarrollo del mercado regional, el riesgo de desarrollo de nuevos negocios, etc.
