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Puntos de inversión
Lógica recomendada: (1) la demanda de freidoras de aire es fuerte, el mercado mundial de freidoras de aire alcanzó los 2.330 millones de dólares en 2021 y el CAGR alcanzó el 18,9% entre 2016 y 2021. El mercado chino de freidoras de aire se está expandiendo rápidamente y se espera que la industria siga expandiéndose en el futuro. Con la liberación gradual de la capacidad de producción de los proyectos de recaudación de fondos, la capacidad total de producción de la empresa se acercará a 20 millones de unidades, lo que dará lugar a un rápido aumento de la escala de la empresa. La empresa se acumula profundamente en la sartén de aire, la fuerza de un solo producto lidera, la estructura del producto se optimiza continuamente, con la expansión de la escala de operación, el rendimiento de beneficios de la empresa se espera que sea estable y bueno.
La escala de ingresos aumenta rápidamente. Fundada en 2001, la empresa se dedica principalmente a freidoras de aire, hornos de aire y otros aparatos de calefacción de cocina. En el modelo de negocio, ODM / OEM es el principal, también está tratando de incubar gradualmente la marca independiente. Bajo la catálisis de la situación epidémica, la demanda del mercado de pequeños electrodomésticos estalló, superponiendo el volumen de pedidos de los nuevos clientes contratados, la escala de ingresos de la empresa aumentó rápidamente. En 2018 – 2021, los ingresos de la empresa alcanzaron el 38% y el beneficio neto de la empresa matriz alcanzó el 38,5%. Se espera que la escala de ingresos de la empresa crezca constantemente a medida que los pedidos de los nuevos clientes contratados en el extranjero sigan aumentando. Bajo la presión de los costos de las materias primas y la optimización continua de la estructura del producto, se espera que el rendimiento de los beneficios de la empresa sea estable y bueno.
Cocina pequeña electricidad productos emergentes, la escala del mercado se expande rápidamente. Los cambios en el consumo y los hábitos de vida y la promoción de la idea de la salud hacen que algunos productos de electrodomésticos pequeños se conviertan gradualmente de productos blandos y rígidos a productos rígidos. Las ventas mundiales de electrodomésticos pequeños siguieron aumentando entre 2015 y 2020, con CAGR del 6,2% en cinco años, según estadísticas. Las freidoras de aire, como una especie de pequeña electricidad de cocina calentada, se están convirtiendo gradualmente en aparatos de cocina de fábrica debido a su salud, fácil limpieza y alta eficiencia de calentamiento. Según datos de euromonitor, el tamaño del mercado mundial de freidoras de aire ha aumentado de 980 millones de dólares en 2016 a 2.330 millones de dólares en 2021 y CAGR ha alcanzado el 18,9%. Desde el punto de vista del mercado chino, según los últimos datos totales de AVC, el volumen de ventas al por menor y al por menor de freidoras de aire en 2021 ascendió a 4.380 millones de yuan y 15,04 millones de unidades, respectivamente, y la escala del mercado es sólo inferior a la de las cocinas eléctricas a presión maduras que se han desarrollado durante muchos años. Las ventas acumuladas de enero a febrero de 2022 ascendieron a 1.200 millones de yuan, un aumento del 148,7% con respecto al a ño anterior, y la escala del mercado chino aumentó rápidamente.
La fuerza de un solo producto lidera la optimización continua de la eficiencia de la producción. En cuanto a los productos, la empresa siguió aumentando la investigación y el desarrollo, la optimización de la estructura de los productos ayudó a aumentar el precio unitario de los productos, 2018 – 2020, el precio unitario de los productos de la empresa alcanzó el 11,1%. Además, las ventas de todos los productos comerciales de la empresa muestran una tendencia a aumentar año tras año. En comparación horizontal, en la producción y comercialización de freidoras de aire, la escala de las acciones de acuerdo con la posición líder de la industria. En el lado del cliente, la empresa y Philips, marca newway y muchos otros clientes han alcanzado una relación de cooperación estable. Con el aumento de la demanda del mercado de electrodomésticos de cocina calentados en China, como freidora de aire y horno de aire, la empresa ha llegado gradualmente a una cooperación con marcas famosas como Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) , Zhejiang Supor Co.Ltd(002032)
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Con la incubación constante de la marca independiente de la empresa y el rápido volumen de Negocios de OEM bajo el dividendo de la industria, se espera que la tasa de crecimiento compuesto del rendimiento de la empresa en los próximos tres años sea del 31,5% en 2022 – 2024. Referencia a la valoración media de las empresas comparables, teniendo en cuenta la elevada proporción de las exportaciones de las empresas, la primera cobertura, dar una calificación de “posesión”.
Consejos de riesgo: los precios de las materias primas o las fluctuaciones bruscas, el riesgo de sustitución de los productos básicos, el tipo de cambio del RMB o las fluctuaciones bruscas del riesgo, la liberación de la capacidad inferior al riesgo esperado.
