Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ( Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) )
Puntos de inversión
Evento: la subsidiaria de control de la compañía, bamo Technology (o Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) \ \ \ \ Lggcm Co., Ltd. Tiene previsto construir una capacidad de producción anual de 66.000 toneladas de materiales catódicos ternarios.
Fortalecer la cooperación con LG para ampliar aún más la distribución de materiales catódicos. Lggcm tiene la intención de construir una capacidad de producción anual de 66.000 toneladas de materiales catódicos ternarios (se espera que la capacidad alcance 3, 5, 6 y 66.000 toneladas en 2024 – 2027 y años subsiguientes), con una inversión total de 2.337 millones de yuan y una inversión total del 60% (1.403 millones de yuan) financiada por la Ciencia y la tecnología de bamo y LG Chemicals de acuerdo con el tiempo acordado en el Acuerdo (de los cuales 687 millones de yuan serán aportados por la Ciencia y la tecnología de bamo). La empresa destinataria recauda el 40% de la inversión total (unos 935 millones de yuan) mediante préstamos o la emisión de bonos corporativos. Esta empresa y LG Chemicals Joint Venture Construction New Energy lithium material Project, will further integrate the company and LG Chemicals in Raw Materials, Technology and Market channels and other advantages, Help all Parties in New Energy lithium Materials Supply, Product Technology Development, Market Development and other aspects of All – round Cooperation, together to create a International Competitive New Energy lithium Material Industry Chain. La empresa ha previsto que la capacidad de producción de materiales positivos se complete, la capacidad de producción alcanzará 279000 toneladas, la capacidad de capital alcanzó 127800 toneladas.
La producción de precursores ternarios entró en el período de Liberación acelerada. Expansión de la capacidad: de acuerdo con el actual plan de expansión de la capacidad de la empresa, se formará una capacidad de precursor ternario de 325000 toneladas (de las cuales 255000 toneladas + 70.000 toneladas de la empresa conjunta) Una vez terminado el proyecto de construcción en curso. La empresa tiene previsto aumentar la capacidad de precursor de propiedad total a más de 300000 toneladas y la capacidad de la empresa conjunta a más de 130000 toneladas en los próximos tres a ños; Clientes: los productos de la empresa han sido altamente reconocidos por los clientes aguas abajo, en la química LG, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) POSCO, Byd Company Limited(002594) \ \ y otros sistemas En 2020, la empresa llegó a un acuerdo de suministro a largo plazo de 90.000 toneladas con POSCO, y en 2021 llegó a un acuerdo de suministro con Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073)
Controle los recursos y agregue continuamente la distribución de energía de litio, cobalto y níquel. Indonesia Nickel Project Enters the Performance release Period: Huayue 60000 Metal tons Nickel hydroxide project is expected to achieve Production at June end of this year; Huake 45.000 toneladas de metal proyecto de ley de incendios, de acuerdo con el número público oficial huayou, el 19 de mayo, el segundo horno de níquel – hierro encendido sin problemas, el proyecto progresa sin problemas, se espera que Q2 níquel se convierta en un nuevo punto de crecimiento de beneficios de la empresa. Además, la empresa firmó un acuerdo marco con vale y Volkswagen para construir 120000 toneladas de níquel hidrometalúrgico, respectivamente, y actualmente planea 465000 toneladas de níquel. Recursos de litio: la empresa completó la adquisición de la mina de litio prospectivo de Zimbabwe. En octubre de 2021, el grado de óxido de litio del proyecto Arcadia era del 1,06%, y el contenido de óxido de litio era de 770000 toneladas (1,9 millones de toneladas equivalentes de carbonato de litio). Según el plan de producción anterior, se prevé construir una línea de producción de 2,4 millones de toneladas de tratamiento de minerales, con una producción anual de 147000 toneladas de concentrado de spodumene, 94.000 toneladas de concentrado de diorita de calidad técnica y 24.000 toneladas de concentrado de diorita de calidad química.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: a través del control de los recursos, la empresa amplía el mercado de materiales de litio a la baja, se dedica a convertirse en el líder de la industria de materiales de litio, para lograr un cambio de ciclo fuerte a alto crecimiento. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 6.149, 83.57 y 10.085 millones de yuan, respectivamente. El valor actual de mercado de 110800 millones de yuan corresponde a pe 18.0 / 13.3 / 11.0x, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de fluctuación de los precios de los principales productos; El progreso de la construcción del proyecto no está a la altura de las expectativas; La demanda descendente es inferior a la prevista; La desviación de la medición de la demanda y el retraso en el uso de la información pública; Los cambios en las hipótesis básicas hacen que las previsiones de beneficios sean inferiores a las expectativas; Existe el riesgo de que la información pública utilizada en el informe de investigación no se actualice a tiempo.
