0 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) (0 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) )
Event: The Company issued an announcement on the Investment of 40000 tons / year Basic lithium Salt Integration Project.
La empresa anunció el 27 de mayo que construiría un proyecto básico de sal de litio de 40.000 toneladas con una producción anual de 20.000 toneladas de carbonato de litio a nivel de batería y 20.000 toneladas de cloruro de litio, con una inversión de 7.082 millones de yuan y un ciclo de construcción de 24 meses.
El lado de los recursos posee salmuera vieja de bajo costo para la extracción de potasio en el Lago Salado de Qarhan, y el proceso maduro de membrana de adsorción garantiza el avance sin problemas de la productividad.
La empresa se sienta en los recursos de alta calidad del Lago Salado de chaerhan, la capacidad de producción de fertilizantes potásicos es de 5 millones de toneladas, el aumento anual de la salmuera potásica es de unos 200 millones de metros cúbicos, suficiente para garantizar la capacidad de producción existente y prevista de “1 + 2 + 3 + 4”, y la empresa lleva a cabo la prueba piloto de extracción de salmuera original de litio en la zona de alto litio, lanke utiliza la nueva tecnología en el aspecto de la recuperación de la solución madre de precipitación de litio en el extremo posterior y aumenta la tasa de recuperación, proporcionando apoyo para la liberación adicional de la capacidad de producción. La industria del litio lanke tiene actualmente una capacidad de 30.000 toneladas, junto con la capacidad prevista de 40.000 toneladas, la empresa tendrá una capacidad de 70.000 toneladas de sal de litio una vez terminada; La capacidad de producción de 30.000 toneladas del proyecto Salt Lake en el que la empresa participaba se probó principalmente mediante el uso de su propia tecnología, independientemente de este proyecto; La construcción de 40.000 toneladas de capacidad de producción no tiene nada que ver con la propiedad no total de la empresa, la industria del litio azul, la construcción exclusiva muestra las ventajas de los recursos propios.
El proyecto de 40.000 toneladas adopta la tecnología madura de membrana de adsorción, que tiene las ventajas de un ciclo de producción relativamente corto y un menor costo de producción. En la actualidad, el costo de la sal de litio de lanke es de 35.000 Yuan / tonelada, la empresa sólo había cobrado 2 Yuan / m3 de costo de salmuera vieja a lanke antes, la cuota de mantenimiento de la etapa anterior fue asumida por el negocio de fertilizantes potásicos, la tasa se ha cobrado de acuerdo con una cierta proporción del precio de venta de la sal de litio en la actualidad, por lo que el costo de la sal de litio ha aumentado, pero sigue siendo relativamente bajo en comparación con el alto precio actual del litio. Al mismo tiempo, 40.000 toneladas utilizan más flexible 20.000 toneladas de carbono eléctrico + 20.000 toneladas de cloruro de litio. Si hay incertidumbre en el mercado después de que se complete la capacidad de producción, los productos de cloruro de litio no sólo se pueden vender directamente, sino que también se pueden utilizar como materia prima para ampliar el procesamiento Al hidróxido de litio y al litio metálico.
El aumento de los beneficios, el flujo de caja abundante y la disminución continua de la relación activo – pasivo proporcionan una sólida garantía financiera para el proyecto de sal de litio.
La escala de inversión de una sola tonelada del proyecto de sal de litio de 40.000 toneladas es de 17,7 millones de yuan, en comparación con la escala de inversión de 157000 Yuan / tonelada de la unidad de proyecto de 20.000 toneladas de lanke, que se debe principalmente a las siguientes tres razones: En primer lugar, el aumento de Los precios de las materias primas adsorbentes como el hidróxido de litio y el carbonato de sodio es mayor, en segundo lugar, el aumento de los precios de los equipos y los materiales de ingeniería es mayor, en tercer lugar, el suministro de agua dulce no se ve afectado en una etapa posterior, la planificación preliminar del proyecto invierte por separado en tuberías de agua Excluyendo los factores anteriores, la escala de inversión unitaria del proyecto no ha mejorado significativamente en comparación con el proyecto lanke de 2 + 10.000 toneladas.
Se beneficia de la Alta prosperidad del potasio y el litio, la empresa 22q1 obtiene un beneficio neto de 3.500 millones de yuan, el alto beneficio mejora continuamente el flujo de caja y el activo neto: el flujo de caja neto operativo q1 es de 4.500 millones de yuan, el flujo de caja final es de 9.900 millones de yuan, la situación del Fondo es buena; La relación activo – pasivo siguió disminuyendo al 49%. Con el flujo de caja abundante y la capacidad de pago de la deuda de la empresa, es fácil realizar este proyecto de 40.000 toneladas de sal de litio con fondos propios y préstamos bancarios.
Propuestas de inversión
En el negocio de la potasa, el suministro de potasa en Rusia y Belarús en el extranjero se ve afectado por la situación política, la oferta y la demanda de potasa son tensas, la empresa como el mayor productor de potasa de China se beneficia del aumento de los precios de la potasa; En cuanto al negocio de la sal de litio, lanke alcanzó la producción de 30.000 toneladas para realizar el rendimiento, la nueva capacidad de producción de 40.000 toneladas también se ajusta a la construcción de la base industrial de Salt Lake de clase mundial y el 14º plan quinquenal de la empresa “ampliar el diseño estratégico del litio”. Esperamos que en 2022 – 2024, la empresa logre un beneficio neto de 14.300 millones de yuan, 15.600 millones de yuan y 15.000 millones de yuan, respectivamente, correspondientes al valor actual de mercado de pe 12 x, 11 x, 11 x. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
El precio de la potasa y el carbonato de litio es inferior al riesgo esperado; El plan de expansión de la producción de carbonato de litio es inferior al riesgo previsto; Riesgos políticos, como la protección del medio ambiente ecológico; La eficiencia de la gestión de la empresa es inferior al riesgo esperado.
