Shandong Kaisheng New Materials Co.Ltd(301069) ( Shandong Kaisheng New Materials Co.Ltd(301069) )
Lógica de la inversión
La empresa comenzó con cloruro de tionilo y enriqueció continuamente la matriz de productos. Shandong Kaisheng New Materials Co.Ltd(301069) \ \ \
La expansión de la producción de nuevas sales de litio conduce al aumento de la demanda de cloruro de Sulfóxido. El cloruro de tionilo se utiliza en medicina, pesticidas, aditivos alimentarios, tintes, baterías de litio y otros campos. El cloruro de Sulfóxido es una de las materias primas básicas de la nueva sal de litio lifsi. En la actualidad, la aplicación de lifsi es principalmente en forma de aditivo. Con la disminución gradual del precio, creemos que lifsi puede acelerar su aplicación en la tendencia de alto níquel. Esperamos que la demanda de lifsi alcance entre 66.000 y 93.000 toneladas en 2025, cuando la demanda potencial de lifsi para el cloruro de tionilo alcance entre 11.2 y 158000 toneladas. En 2021, el cloruro de tionilo corresponde a la demanda mundial de unas Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas y el consumo de China de unas 330000 toneladas. La empresa es una empresa líder en cloruro de Sulfóxido, con una capacidad de producción de 150000 toneladas, en tecnología, utilización de la capacidad y ventajas de escala mucho mayores que sus competidores.
La empresa es el líder del monómero aramida, y la extensión de la cadena industrial, el desarrollo de nuevos materiales de alto rendimiento PEKK. Los monómeros de aramida de la empresa son principalmente cloruro de benzoilo (M / p), que es la materia prima básica del material de alto rendimiento aramida. En la actualidad, la empresa tiene una capacidad de producción de 21.000 toneladas, en el segundo semestre de 2022, la expansión de la producción a 31.000 toneladas, la empresa auto – distribución de materias primas cloruro de tionilo, y con productos de alta pureza de alta calidad y capacidad de suministro estable, el suministro de productos a clientes mundialmente famosos. Los principales materiales de Impresión 3D aguas abajo de PEKK, compuestos termoplásticos, recubrimientos y así sucesivamente, y el futuro potencial en el campo médico es enorme, el proyecto IPO de la empresa recaudó 2.000 toneladas de nuevos materiales PEKK de alto rendimiento en la primera fase de 1.000 toneladas se pondrá en funcionamiento en el segundo semestre de 2022, y de acuerdo con el informe de evaluación ambiental de la filial Weifang kaisheng, la empresa planea construir 10.000 toneladas / año de nueva cadena industrial integrada de materiales de Poliéter cetona de alto rendimiento en Weifang.
Propuestas de inversión
Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 339 millones de yuan, 488 millones de yuan y 628 millones de yuan, respectivamente. EPS es de 0,81 Yuan, 1,16 yuan y 1,50 yuan respectivamente, el valor de mercado actual corresponde a pe 45.99x / 31.96x / 24.84x, la empresa es la empresa líder en la industria, el potencial de crecimiento futuro es enorme, damos 202250 veces PE, precio objetivo 40 yuan / acción, cobertura por primera vez, dar La calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Aumento de los precios de las materias primas; El progreso de la construcción de la capacidad es inferior a lo previsto; La demanda de productos es inferior a la expectativa; Riesgo cambiario; Riesgo de levantamiento de la prohibición
