Shengyi Electronics Co.Ltd(688183) ( Shengyi Electronics Co.Ltd(688183) )
Eventos
Shengyi Electronics Co.Ltd(688183) \
El rendimiento de q1 se ajusta a las expectativas y la rentabilidad ha mejorado
Según el informe de resultados del primer trimestre de 2022 de la empresa, los ingresos de explotación de la empresa en 2022 q1 ascendieron a 860 millones de yuan, un aumento del 16,1% con respecto al año anterior. En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto del primer trimestre fue del 24,04% (año tras año + 2,45 PCT) y el margen neto del 8,68% (año tras año + 0,66 PCT). En cuanto a los gastos del período, la tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas de la empresa q1 en 2022 fue de 2,24%, 9,27% y 0,5%, respectivamente. En cuanto a los gastos de I + D, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D para mejorar la competitividad básica de los productos y satisfacer las necesidades de los clientes, y los gastos de I + D de la empresa q1 en 2022 ascendieron a 44,15 millones de yuan, lo que representa un aumento del 11,13% Con respecto al a ño anterior. En cuanto a los ingresos de los productos, la empresa obtuvo 3.514 millones de yuan (96,35%) de los ingresos de explotación de los componentes electrónicos en 2021.
Optimización de la estructura del producto, servidor + pedidos de automóviles
Desde las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos, los conflictos han ido en aumento y la escasez de chips se ha sumado a otros factores, como la debilidad continua de la industria de las comunicaciones en 2021, el ajuste del ciclo de construcción de 5G y la disminución de los pedidos de redes de comunicaciones. La empresa ajustó y optimizó oportunamente la estructura del producto, amplió activamente la base de clientes de alta calidad, aumentó el servidor, la electrónica automotriz y otros campos de pedidos, en comparación con 2020, aumentó significativamente. En el aspecto de la electrónica automotriz, la empresa ha definido una estrategia importante para seguir fortaleciendo el desarrollo del mercado automotriz en la planificación de la construcción de la fábrica de Ji ‘an. Con el aumento constante de la capacidad de producción de la fábrica de Ji’ an, la proporción de ventas de la electrónica automotriz en la empresa aumentó rápidamente del 1% al 8%. La investigación en profundidad de la tecnología de alta dificultad y la experiencia de procesamiento de muchos años bajo la alta fiabilidad de la demanda ayudará a la empresa a mejorar rápidamente el rendimiento en el campo de la electrónica automotriz. En la industria de servidores, la empresa siempre ha considerado el mercado de servidores como una de las estrategias básicas, ha desarrollado con éxito muchos clientes de servidores, las ventas de productos y la proporción también ha logrado un gran aumento. En 2021, el servidor x86 comenzó a actualizarse en masa a la plataforma Whitley, la plataforma EGS (Eagle Stream) de próxima generación también se está desarrollando rápidamente, y el servidor de energía de IBM también se está actualizando en una nueva generación, lo que aumenta considerablemente la demanda de tecnología de PCB en la industria. La empresa coopera estrechamente con los clientes en el desarrollo de productos de servidores de gama alta, y ha aprobado con éxito la certificación de productos de PCB de muchos clientes de productos de servidores de gama alta, tiene la capacidad de apoyar el procesamiento de estos productos de gama alta, se espera que gane más oportunidades en el proceso de Actualización de productos de servidores.
La expansión de la capacidad proporciona un aumento del rendimiento y se espera que la cuota de mercado aumente aún más
La inversión total del proyecto de la primera fase de shengyi en Ji ‘an es de unos 1.400 millones de yuan, con una capacidad de diseño de 620000 metros cuadrados al a ño, de los cuales 450000 metros cuadrados se han puesto en funcionamiento oficialmente en abril de 2021, la capacidad de diseño se ha alcanzado en el tercer trimestre de 2021 y la rentabilidad se ha alcanzado en el cuarto trimestre de 2021. En 2021, la empresa Q3 puso en marcha oficialmente la segunda fase de la primera fase de Ji ‘an shengyi, que ha alcanzado una capacidad de diseño de 170000 metros cuadrados al a ño.
Ji ‘an shengyi Phase II Project with total Investment of about 1.300 million Yuan and Design capacity of 540000 Square meters per year has been officially started in q4 in 2021 and is expected to be Trial production in the Fourth quarter of the Next Year; La inversión total del proyecto de la cuarta fase de Dongcheng es de unos 2.000 millones de yuan, la capacidad de diseño es de 350000 metros cuadrados al a ño, la construcción se inició oficialmente en septiembre de 2020, la estructura principal se completó en diciembre de 2021, se espera que la producción piloto se lleve a cabo en el Cuarto trimestre de este año, el producto se posiciona en la comunicación 5G, la red, el servidor, la electrónica de automóviles, la electrónica de consumo parcial y otros campos de PCB de alta densidad de alto nivel y el tablero de combinación de software y hardware. La empresa establecerá una fábrica HDI de alto nivel y alta densidad y una fábrica de tableros duros y blandos para llevar a cabo la gestión especial de la fábrica, enriquecer aún más la línea de productos de la empresa, fortalecer la competitividad general de la empresa.
Previsión de beneficios
Se beneficia del alto crecimiento continuo de la electrónica automotriz y el negocio de servidores, pronostica que los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa son 44,80, 53,96, 6.243 millones de yuan, EPS respectivamente 0,45, 0,57, 0,68 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 22,17, 14 veces, dar la calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
El riesgo de recesión de la industria transformadora, el riesgo de que el progreso de la construcción de la capacidad no sea tan bueno como se esperaba, el riesgo de que el progreso de la investigación y el desarrollo de productos no sea tan bueno como se esperaba, el riesgo de que la competencia industrial se intensifique, el riesgo de que la política exterior cambie, etc.
