Yifan Pharmaceutical Co.Ltd(002019) ( Yifan Pharmaceutical Co.Ltd(002019) )
Los principales productores mundiales de pantotenato de calcio están temporalmente bajo presión debido a la influencia de la minería colectiva. Las principales industrias de la empresa incluyen productos farmacéuticos, materias primas farmacéuticas y materiales poliméricos, entre los cuales los productos farmacéuticos son principalmente tumores sanguíneos, ginecología, pediatría y otros medicamentos; Las principales materias primas son la Vitamina B5 y los productos B5 originales; Los materiales poliméricos incluyen principalmente PBS y PVB. 2022q1 por parte de los productos cooperativos de la empresa en el impacto de la recolección colectiva, los ingresos relacionados con los servicios médicos disminuyeron significativamente, el rendimiento de la empresa disminuyó. 2022q1 Company achieved total Operational Income 906 million Yuan, 24.53 per cent Reduction; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 121 millones de yuan, una disminución del 8,30% año tras año.
Los precios del pantotenato cálcico han aumentado considerablemente. Debido a la política de protección del medio ambiente cada vez más estricta y a la fluctuación del suministro de materias primas, en los últimos años los nuevos participantes en la industria carecen de competitividad en términos de continuidad de la producción y costos, y la producción industrial se concentra en las principales empresas. Según boya hexun, en 2021 el mercado de pantotenato de calcio abastece a las seis primeras concentraciones alrededor del 90%. Desde 2022, debido a la escasez de suministro de materias primas y al aumento de los precios de las materias primas en algunas fábricas chinas, la cotización de los productos de pantotenato de calcio ha aumentado. Según Wind, al 27 de mayo de 2022, el mercado del pantotenato de calcio cotizaba 410 Yuan / kg, un aumento interanual del 457,82%, un aumento del 209,43% con respecto al comienzo del a ño. Según el anuncio, la empresa es líder mundial en la producción de pantotenato de calcio, la alta cuota de mercado mundial, se espera que se beneficie significativamente del aumento de los precios de los productos.
La comercialización del F – 627 sigue avanzando y se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento de los beneficios. Según el anuncio, las solicitudes de autorización de comercialización de F – 627 en la FDA de los Estados Unidos, la EMEA de la UE y China han sido aceptadas oficialmente, y la revisión técnica de los Estados Unidos ha concluido, y la inspección in situ no puede llevarse a cabo debido a las restricciones de viaje. En la actualidad, la UE ha realizado más de la mitad de los exámenes técnicos; La aplicación de la NDA en China fue aceptada oficialmente en febrero y se espera que concluya la evaluación en 200 días laborables. En cuanto a la comercialización, la empresa ha firmado el Acuerdo de cooperación comercial F – 627 en China, Grecia, Chipre y Alemania, y tres empresas comerciales estadounidenses han entrado en la fase de negociación de contratos vinculantes. En el futuro, si el F – 627 entra en el mercado sin problemas, aumentará aún más la línea de productos de la empresa, mejorará la competitividad básica de la empresa y contribuirá a un aumento considerable del rendimiento.
Previsión y valoración de los beneficios: Esperamos que los beneficios netos de la empresa de 2022 a 2024 sean 8,11 (nueva introducción), 12,02 (nueva introducción) y 14,20 (nueva introducción) millones de yuan, respectivamente, correspondientes a EPS 0,66 Yuan, 0,97 Yuan, 1,15 Yuan. Referencia a la valoración comparable de la empresa, y teniendo en cuenta que la actividad principal de la empresa en su conjunto está en el ciclo ascendente, dar a la empresa una cierta prima de valoración; Damos a la empresa 22 años 25 veces PE, el precio objetivo correspondiente 16,42 Yuan (el precio objetivo del período anterior 20,60 Yuan, basado en 20 años 20 veces PE, 20,28%) para mantener la calificación de inversión “superior al mercado”.
Consejos de riesgo: los precios de los productos disminuyen, el progreso de la comercialización de nuevos medicamentos no está a la altura de las expectativas, la macroeconomía está disminuyendo
