Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ( Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) )
Ingresos: reforma de la comercialización directa en línea, aceleración de la transformación de la comercialización
Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) \ Según el informe anual de 21 años de la empresa, la proporción de ventas nacionales directas alcanzó el 13%. La categoría fuerte tiene el poder de fijación de precios de nuevo, la cuota de categoría emergente aumenta obviamente. Mejora de la capacidad de percepción de las necesidades de los consumidores. Los productos se construyen en forma de sistema, el valor de la cara es más joven; El nuevo ritmo se acelera, la capacidad de resolución de puntos dolorosos de los consumidores se fortalece; Las categorías superiores siguen promoviendo la gama alta. Promover activamente la transformación de la comercialización. Organizar los nuevos medios de comunicación, fortalecer la cooperación con la Plataforma de comercio electrónico en el mercado hundido O2O; La política de gastos de Marketing es más clara y la comunicación entre el lado de la marca y el distribuidor es más eficiente.
Beneficios: redistribución de beneficios en la cadena industrial, mejora de la eficiencia y reducción de costos
La esencia de la reforma del canal es la redistribución de los beneficios de la cadena industrial. Esperamos que la reforma de los canales aumente la tasa neta general en un 0,65%. Mejora de la eficiencia de la producción, mejora de la estructura del producto y aumento del beneficio bruto de la empresa. Esperamos que la principal manera de mejorar aún más la eficiencia de la producción de la empresa en el futuro sea que la base de Shaoxing Small Appliance Phase II pueda cooperar con más tipos de órdenes de transferencia SEB para lograr economías de escala, y que la puesta en marcha de aparatos eléctricos de cocina y baño y la fábrica de futenbao impulsen el aumento de la curva de experiencia de producción de diferentes tipos.
Mejora de la eficiencia de los gastos de marca. Suponiendo que la proporción de operaciones directas en el futuro alcance el 50%, el ahorro de costes aumentará la tasa neta de interés de la empresa en aproximadamente el 0,5%.
El lado de la marca y el distribuidor se benefician de "un inventario"
La reforma de los canales en línea de la empresa promueve principalmente la comercialización directa y el modo de inventario, y acelera la entrada de nuevos canales. La empresa más grande α Debido a la estabilidad de los productos y los precios en el sistema de distribución, la reforma del canal es más difícil de promover. Para la empresa: mejorar la eficiencia operativa, mejorar la capacidad de percepción del consumo; El nivel de beneficio neto se eleva ligeramente, la tasa de rotación se presiona, todo el canal mejora la eficiencia para mejorar la Roe. Para el distribuidor: el Centro de gravedad de la función se convierte en el operador, la fuerza centrípeta se fortalece; El volumen de Negocios de los activos se aceleró y se mejoró la Roe.
¿Cómo ver el crecimiento posterior de Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ?
A corto plazo: la disminución del costo de las materias primas puede dar lugar a una mayor flexibilidad del rendimiento. En la hipótesis pesimista, el crecimiento de los beneficios a 22 años fue del 13,91%, mientras que en la hipótesis optimista fue del 21,08%. A medio plazo: no es necesario preocuparse demasiado por la estructura de la competencia. El CR3 en línea no se redujo significativamente en términos de series temporales, y la futura relación costo - eficacia sigue siendo la marca principal dominante. A largo plazo: gran marca de bajo precio, la capacidad de desarrollo de productos sigue siendo la misma. Electrodomésticos de cocina: tupin es el modo fácil. Cocina: Esperamos que la contribución incremental de los productos de cocina integrada sea limitada, pero no excluye la contribución incremental de los futuros chefs de escritorio como lavavajillas. Electrodomésticos: Esperamos que las categorías de electrodomésticos de las empresas de seguimiento contribuyan a más de 1.000 millones de ingresos. Utensilios de cocina: utensilios de cocina energizantes, se espera que se convierta en la segunda categoría de "vaso de agua".
Sugerencias de inversión: la elasticidad del rendimiento a corto plazo de la empresa es mayor, el patrón de competencia a medio plazo no necesita preocuparse demasiado, la capacidad de desarrollo a largo plazo a bajo precio sigue siendo grande. Esperamos que el beneficio neto de 2022 - 2024 sea de 23,95 / 27,66 / 3.187 millones de yuan, un aumento del 23,2% / 15,5% / 15,2%, manteniendo la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: el costo de las materias primas sigue aumentando, el patrón de competencia empeora y la innovación no es tan esperada
