Warom Technology Incorporated Company(603855) ( Warom Technology Incorporated Company(603855) )
Competitividad de China: crecimiento de la industria de dos dígitos. Los productos eléctricos a prueba de explosiones se utilizan principalmente en la industria petrolera, química, gas natural, militar, farmacéutica, nuclear, licor, polvo y otras industrias, principalmente en la industria petrolera y química. Sin embargo, la demanda de aparatos eléctricos a prueba de explosiones no proviene totalmente de los gastos de capital de petróleo y gas, de los cuales el 60% proviene de la renovación de los equipos y el 40% de la demanda de nuevos equipos. SIMULAMOS la tasa de crecimiento del mercado de almacenamiento de China con la tasa de crecimiento interanual de la producción de petróleo crudo de China, SIMULAMOS la demanda de mercado incremental de China con la tasa de crecimiento interanual de los gastos de capital de tres barriles de petróleo, SIMULAMOS los ingresos de los aparatos eléctricos a prueba de explosiones de fábrica de China con la tasa de crecimiento interanual de los ingresos de los aparatos eléctricos a prueba de explosiones de fábrica de China con la tasa de crecimiento interanual Los beneficios excesivos de Warom Technology Incorporated Company(603855) \ Los aparatos eléctricos a prueba de explosiones son productos de producción de Seguridad, con un pequeño valor de una sola pieza pero mayores requisitos de calidad. Teniendo en cuenta que la mayoría de las empresas centrales de las empresas estatales son las principales empresas transformadoras, la mayoría de sus productos se eligen desde el punto de vista de la seguridad en lugar de desde el punto de vista del precio, por lo que el campo tiene un efecto líder obvio, que es también la razón central por la que el margen bruto a prueba de explosiones de las fábricas supera el margen bruto de los productos manufacturados generales y puede hacer un crecimiento excesivo. Además, los productos a prueba de explosiones se utilizan cada vez más en situaciones no relacionadas con el petróleo y el gas, como la energía nuclear, el licor, la medicina, el polvo, la industria militar, etc. la competitividad de los productos de la empresa es prominente.
Global Perspective: Two – DIGIT Growth Beyond competitors. En el mercado internacional, el primer escalón es Eaton y Emerson, el segundo escalón es bartec, R. Stahl, Hua Rong, tres de tamaño similar. Teniendo en cuenta que Eaton y Emerson son son empresas del Grupo y que el negocio de aparatos eléctricos a prueba de explosiones no ha revelado datos por separado, y que R. Stahl, la mayor empresa de aparatos eléctricos a prueba de explosiones de Alemania, es el punto de referencia: 1) ángulo de ingresos: la base de Ingresos de R. Stahl no ha aumentado mucho en 2007 – 2021, los ingresos de 2021 están cerca de 2.000 millones de yuan, Warom Technology Incorporated Company(603855) el negocio de aparatos eléctricos a prueba de explosiones tiene ingresos de 1.610 millones de yuan, desde 2013, el crecimiento de s ólo en 2015 es más débil que R. Stahl, En otros años, la tasa de crecimiento fue mejor que R. Stahl, de los cuales la diferencia de crecimiento de 2017 – 2021 fue de 2 dígitos, de los cuales la diferencia de crecimiento de 2020 fue de 30,4%, y la tendencia de recuperación fue obvia. Número de empleados: de 2013 a 2021, el resumen del personal de R. Stahl se redujo continuamente después de alcanzar su punto máximo en 2015, y Hua Rong comenzó a mostrar una tendencia ascendente después de alcanzar su punto máximo en 2016. En cuanto a los cambios en los ingresos de la subregión de R. Stahl, en 2013 – 2021 Alemania y la región de Asia y el Pacífico se mantuvieron básicamente, mientras que los ingresos de los mercados de África + Europa (excepto Alemania) y las Américas disminuyeron; Desde el punto de vista de los costos: desde el punto de vista de la composición de los costos de R. Stahl, los gastos de personal como proporción de los ingresos muestran una tendencia al alza, alcanzando el 46,9% en 2021, la proporción de los costos de los materiales en torno al 35%, la proporción de depreciación y amortización en torno al 7%, otros gastos de funcionamiento como proporción del 15% al 20%, los cuatro gastos totales como proporción de los ingresos en los últimos a ños superan el 100%, es decir, la tasa de beneficios de funcionamiento de la empresa en los últimos años es inferior al 0%. El costo del personal y el costo de los materiales son los principales costos de las empresas manufactureras europeas y estadounidenses y las empresas manufactureras chinas, Huarong ha sido el líder en China, la expansión en el extranjero a través de la oportunidad histórica de 2020 para completar la rápida entrada de los clientes, se espera que desempeñe un papel importante En el desarrollo posterior.
Sugerencias de inversión: teniendo en cuenta el impacto de la epidemia y la competitividad a largo plazo de la empresa, se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 4,1 / 6,0 / 800 millones de yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 18 x / 13 X / 10 x, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: la epidemia afecta el riesgo de demanda de China, el aumento continuo de las materias primas conduce a la disminución del margen bruto de los productos, la epidemia y otros riesgos de perturbación de la demanda en el extranjero
