Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) ( Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) )
El sistema de control eléctrico del motor autónomo es el líder, la estrategia de desarrollo es clara. Los productos de la empresa son el sistema de gestión de motores de automóviles, el sistema de gestión de motores de motocicletas, etc. Estrategia del cliente: profundizar en los vehículos comerciales, centrarse en el desarrollo de vehículos de pasajeros, diseño de nuevas fuentes de energía. Estrategia del producto: desde el sistema de gestión del motor hasta mcu (Controlador de motor), vcu (Controlador de vehículo completo), GCU (Controlador de generador). Estrategia técnica: ampliar las funciones auxiliares del SME, centrándose en el desarrollo de productos T – Box con funciones de localización, actualización de programas, diagnóstico remoto OBD, monitoreo remoto de emisiones y as í sucesivamente que OTA y EMS o sistema de control electrónico se combinan.
Sistema de gestión de motores (EMS) productos de alta barrera técnica, la tecnología de la empresa líder independiente. EMS es el sistema de control más variable y difícil en el sistema de control electrónico de automóviles, que ha sido monopolizado por muchos fabricantes multinacionales como Bosch, Alemania continental, Japón, Delphi, etc. La empresa se ha centrado durante mucho tiempo en la investigación y el desarrollo de la tecnología avanzada de control EMS y la estrategia de control del sistema eléctrico híbrido, centrándose en el desarrollo del sistema de gestión del motor de inyección directa en cilindro, el sistema de gestión del motor Atkinson, el controlador del motor BSG, la estrategia de Control de la División de potencia, la estrategia de control del Vehículo eléctrico de programación adicional, la estrategia de control OBD del Vehículo eléctrico híbrido, la estrategia de control de arranque y parada automáticos, la estrategia de recuperación de energía de frenado y otros motores de alta eficiencia, electrificación, La tecnología de control híbrido proporciona una mejor reserva técnica para la electrificación de vehículos en el futuro.
Con el estallido de la demanda de nuevos productos energéticos y la fuerte competitividad del sistema híbrido, se espera que la empresa se beneficie plenamente. El sistema de control electrónico de potencia de los vehículos eléctricos puros y el sistema de control electrónico de potencia de los vehículos híbridos son la tendencia de desarrollo del sistema de control eléctrico de los vehículos en el futuro. El precio medio del EMS de los vehículos de gasolina es de unos 1.200 Yuan, y el valor de los vehículos eléctricos puros vcu + mcu es de 3.000 Yuan. La cantidad de valor de la bicicleta es de 5.000 Yuan, y la cantidad de valor de la bicicleta aumenta significativamente. Esperamos que el mercado total de mcu / vcu / GCU / ems para vehículos eléctricos chinos sea de unos 53.800 millones de yuan en 2025. La empresa toma el sistema de control eléctrico híbrido como una de las principales direcciones de investigación y desarrollo, ha desarrollado la tecnología de acoplamiento hidroeléctrico, la tecnología de control de motores y la tecnología de gestión de energía de vehículos. La empresa ha desarrollado un sistema de gestión de energía híbrida que incluye un sistema híbrido de 48 V, un sistema híbrido de estructura P2, un sistema híbrido de Program a a ñadido y un sistema híbrido de distribución de energía, y ha realizado la industrialización del Vehículo eléctrico de programa añadido. Al mismo tiempo, la empresa domina el control del motor, el control del motor y la tecnología de acoplamiento electromecánico, en el desarrollo de vehículos híbridos tiene cierta competitividad en el mercado.
Previsión y valoración de beneficios: por primera vez, estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 a 2024 será de 2,43 / 3,89 / 477 millones de yuan, y el crecimiento anual de los beneficios será de 77% / 60% / 23%, respectivamente. Las ganancias por acción de 22 a 24 años fueron de 4,71 / 7,53 / 9,24 Yuan, respectivamente. Damos una valoración objetivo de un a ño (2023) de 166 – 181 Yuan, teniendo en cuenta que la competitividad de los productos del sistema híbrido de la empresa es obvia, se beneficia de la tendencia general de la electrificación de la industria, la primera cobertura, dar la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de valoración, riesgo de previsión de beneficios, riesgo de política, riesgo de mercado, riesgo de expansión del cliente, riesgo de disminución del margen bruto, riesgo de aumento de los precios de las materias primas.
