Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) ( Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) )
Las empresas privadas se dedican a crear una marca nacional líder de gama media y alta. La empresa es una empresa privada típica, los fundadores Wu qiyuan, Ding he y su pareja tienen una participación total del 36,41%, que es el controlador real común de la empresa. Las principales operaciones hoteleras y la gestión de la empresa, los ingresos directos de las tiendas representaron el 89% en 2021, la expansión acelerada de la escala de las tiendas encargadas de la gestión, 2019 - 2020 el número de tiendas encargadas de la gestión 23, 27, 40. Bajo la situación epidémica, la gestión hotelera se vio gravemente afectada, pero el rendimiento de la empresa se mantuvo positivo bajo la buena gestión de la operación. En 2019 - 2021, la empresa logró un beneficio neto de 0,72, 0,35 y 37 millones de yuan, reflejando la fuerte capacidad de la empresa para resistir las fluctuaciones del mercado.
Los hoteles de gama media y alta de China acogen con beneplácito el período de diferenciación, las marcas de hoteles económicos exploran hacia arriba, las marcas de hoteles de gama media y alta profundizan la demanda. Con referencia a la estructura de ingresos y la distribución hotelera en China, creemos que la proporción de hoteles de gama media y alta en China es básicamente la misma que la de grupos de ingresos medios, pero en comparación con la estructura de ingresos y la distribución hotelera en los Estados Unidos, creemos que el mercado hotelero de gama media y alta en China se encuentra en la etapa de diferenciación estructural, es decir, la mejora de la economía a la gama media y la excavación adicional de la demanda de segmentación hotelera de gama media a alta. A lo largo de los principales competidores del mercado de hoteles de gama media y alta en China se dividen principalmente en grupos hoteleros centrados en marcas de gama media y alta y grupos hoteleros que comienzan y mejoran económicamente.
Profundamente cultivando el mercado de gama media y alta, el rendimiento tiene flexibilidad y resistencia, M & a Jun Lan Departamento para lograr un desarrollo a pasos agigantados. "Hoteleros hacen hoteles", la industria hotelera de gama media y alta tiene una profunda comprensión: los fundadores y ejecutivos clave de la empresa están profundamente arraigados en la industria hotelera de gama media y alta durante muchos a ños, en la construcción de marcas, el desarrollo inmobiliario, el funcionamiento de tiendas y otros aspectos tienen una visión única y profunda, para los consumidores hoteleros de gama media y alta tienen una comprensión profunda. La empresa cuenta con tres marcas de gama media y alta con características distintivas, "Jun Ting", "yebo" y "pagoda", apuntando a las características de "negocios", "Este" y "Arte". Anclar el posicionamiento de gama media y alta, "suave y duro" para aumentar los precios de los clientes para aumentar el nivel de rentabilidad. A través de la transformación del Hotel Star y otros medios para bloquear la ubicación de la propiedad de alta calidad, mejorar el tono de la marca y la influencia. El hardware de la tienda, la comida y la bebida están completamente en el estándar de los hoteles de gama alta, el servicio diario del Hotel realmente satisface las necesidades de los huéspedes de los hoteles de gama media y alta, liderando los productos hoteleros de la misma clase en la fijación de precios, por lo que establece una buena base para la industria líder de la empresa revpar. Antes y después de la epidemia, el nivel general de revpar de Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) Modo de gestión de la Comisión + Acuerdo de alta proporción de clientes - alta resistencia, ingresos directos de alta proporción - alta flexibilidad. En 2021, los ingresos de las tiendas de campaña directa representaron el 89%. Los ingresos de las tiendas de campaña directa se originaron principalmente en los ingresos de las habitaciones de huéspedes, que se vieron muy afectados por la epidemia, pero también tuvieron una mayor flexibilidad de rendimiento después de la epidemia. Sin embargo, teniendo en cuenta la mayor contribución de los clientes, la proporción de los ingresos de la empresa en 2020 en los ingresos de explotación hotelera alcanzó el 44%, y el aumento del número de tiendas en modo de gestión por encargo, el rendimiento de la empresa también tiene una mayor resistencia. La expansión a gran escala del sistema Jun Lan. En el primer trimestre de 2022, después de que la empresa adquiriera las acciones de "Jun Lan" y "Jing Lan" y las marcas comerciales de Jun Lan, la escala de inversión y gestión de hoteles superó los 300, no sólo en la escala para lograr un desarrollo a pasos agigantados, sino también en la estructura del producto para complementar el servicio completo y los productos de gama media y alta de vacaciones, para atender en gran medida a la recuperación de la demanda de Negocios y vacaciones después de la epidemia.
Sugerencias de inversión: el mercado de gama media y alta de China tiene un buen impulso de desarrollo, y la mejora de las normas de viaje de negocios promueve la demanda de hoteles de gama media y alta. El modelo de gestión de la Comisión + la alta proporción de clientes de acuerdo establecen una alta resistencia al rendimiento de la empresa, la alta proporción de ingresos directos constituye una alta elasticidad del rendimiento. Al mismo tiempo, la fusión y adquisición de la empresa Jun Lan Hotel para lograr un desarrollo a gran escala, el modelo de gestión confiado se espera que acelere la expansión. Se prevé que la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa en 2022 - 2024 sea del 49,3%, 65,2%, 9,7%, respectivamente, y que el beneficio neto sea de 0,66, 1,65 y 177 millones de yuan, lo que representa una tasa de crecimiento del 77,5%, 151,8% y 7,6%. Dar una calificación de compra - A, precio objetivo de 6 meses 82,0 Yuan, correspondiente a 202340 veces PE.
Consejos de riesgo: covid - 19 riesgo recurrente de brotes epidémicos, expansión de la gestión por encargo inferior al riesgo esperado, aumento de los alquileres y costos humanos para reducir el riesgo de beneficios, aumento de la competencia en el mercado
