Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) ( Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) )
La empresa se centra en la Oficina de salud como el líder de la ergonomía, por primera vez para cubrir la calificación de “comprar”
La empresa se centra en la conducción lineal como el núcleo de la Oficina de salud inteligente, productos domésticos inteligentes, y gradualmente se ha convertido en una empresa líder en la industria ergonómica China. Creemos que el hogar ergonómico pertenece a la nueva placa de la industria del hogar, el espacio de desarrollo del mercado es grande. Se espera que el desarrollo a corto plazo de la empresa sea catalizado por la demanda externa de China, a largo plazo, la marca de la empresa, los canales, la investigación y el desarrollo, los almacenes en el extranjero y otros aspectos de la distribución se espera que proporcione un impulso duradero para su desarrollo. Pronosticamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 2,35 / 3,58 / 469 millones de yuan, EPS correspondiente será de 1,07 / 1,62 / 2,12 Yuan, y el precio actual de las acciones corresponderá a pe 15,2 / 10,0 / 7,7 veces, respectivamente.
Industria: la penetración de los productos domésticos ergonómicos sigue siendo baja, el potencial del mercado del mar azul es mayor
El mercado mundial de muebles de oficina y hogar inteligente está en auge. China se ha convertido en el primer país productor y exportador de muebles de oficina en 2019, pero la penetración global de muebles de oficina de accionamiento de línea media es de sólo 5% – 10%, entre los cuales la penetración de Estados Unidos es de 15%, China es de sólo 2%, la demanda no se ha liberado completamente, hay un gran espacio para mejorar. A corto plazo, la normalización de las oficinas en el hogar en el marco de la prevención y el control de las epidemias en el extranjero es beneficiosa para promover la demanda del mercado de muebles de oficina; A largo plazo, el crecimiento de los ingresos de China y la liberación continua de los dividendos de la mejora del consumo, el fortalecimiento de la filosofía de la Oficina de salud externa de China y el apoyo a las políticas se convertirán gradualmente en un importante motor para apoyar el desarrollo de la industria, se espera que la demanda de muebles de oficina impulsados por la línea siga aumentando constantemente.
Perspectivas 2022: mejora marginal del entorno periférico
Ingresos: en el lado de los almacenes en el extranjero, 2022q1 en el proceso de los almacenes pequeños y grandes, la tasa media de utilización de los almacenes no es alta, pero marzo ha superado el 70%, abril con la llegada de la temporada de viviendas al aire libre, la utilización de los almacenes en el Estado de almacén completo, se espera que los ingresos anuales de los almacenes en el extranjero 2022 continúen la tendencia de alto crecimiento; Además del alquiler actual de almacenes, en el futuro la empresa llevará a cabo sucesivamente operaciones como el transporte de contenedores, el transporte marítimo, etc. para apoyar el crecimiento continuo del negocio de almacenes en el extranjero; Comercio electrónico transfronterizo, excluido el impacto intertemporal del reconocimiento de ingresos, crecimiento de los ingresos de las estaciones independientes o continuación de la situación más allá de Amazon; Se espera que el aumento de la tasa de penetración de los productos impulsados por la línea impulse el crecimiento sostenido de las empresas chinas, con un crecimiento anual estimado del 40%. Margen de beneficio: En cuanto al flete marítimo, la empresa 2022 q1 flete marítimo de 15.000 dólares de los EE.UU., el precio de mercado previsto y el precio de la Asociación a largo plazo de 8.000 a 10.000 dólares de los EE.UU., flete marítimo o mejora marginal; Se espera que la depreciación del renminbi aumente el rendimiento de la empresa.
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación del tipo de cambio; Riesgo de aumento de los gastos de transporte marítimo y de los precios de las materias primas; La capacidad de producción fue inferior a lo previsto.
