Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) )
Evento: Chacha Food Company Limited(002557) 2022q1 logró ingresos de explotación de 1.432 millones de yuan, un aumento del 3,86% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 208 millones de yuan, un aumento del 5,15% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 182 millones de yuan, un aumento del 2,64% con respecto al año anterior.
Bajo la influencia del pico del Festival de primavera, los ingresos de 22q1 aumentaron ligeramente. 22q1 ingresos de la empresa + 3,86% año tras año, teniendo en cuenta el impacto de la preparación anticipada del nodo del Festival de primavera, 21q4 + 22q1 ingresos totales de la empresa + 17,15% año tras año, el lado de los ingresos para lograr un crecimiento sólido. En cuanto a las categorías, la tasa de crecimiento a corto plazo se desaceleró debido a la acumulación de picos escalonados en el Festival de primavera de 22q1 semillas de melón en el mismo período del año pasado. La tasa de crecimiento de los ingresos de las semillas de melón de bolsa roja disminuyó ligeramente en un solo trimestre, la tasa de crecimiento de las semillas de melón de bolsa azul y la tasa de crecimiento de las semillas de melón aromático original fue mejor, los ingresos de las semillas de melón de 22q1 alcanzaron un crecimiento de un solo dígito bajo. Las ventas de nueces durante el Festival de primavera fueron buenas, 22q1 mantuvo un buen rendimiento, y los ingresos aumentaron en un solo dígito.
El aumento de los precios cubre la presión del lado de los costos y el tipo de interés neto aumenta ligeramente. El margen bruto de 2022q1 fue del 30,86%, en comparación con el mismo período del año pasado + 0,18 PCT, un ligero aumento en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido a un aumento de los precios en el período anterior y a un aterrizaje suave, el aumento de los precios de la serie de semillas de melón puede cubrir básicamente la presión final de los costos (el margen bruto de las semillas de melón aumentó alrededor de 1 - 2 PCT). Con el efecto de escala superpuesta de la optimización de la estructura de los productos de semillas de melón, se espera que el margen bruto de la empresa siga aumentando. 2022q1 tasa de gastos de venta del 9,23%, año tras año - 0,14 PCT; La tasa de gastos de gestión fue del 4,43%, en comparación con + 0,01 PCT, la tasa general de gastos se mantuvo estable. En general, el tipo de interés neto de 2022q1 es del 14,51%, año tras año + 0,18 PCT, la rentabilidad se mantiene estable.
La epidemia estimuló la demanda de semillas de melón, canales para promover el crecimiento de nueces. Las empresas de semillas de melón se centran en mejorar la calidad de los productos, promover la extensión del sabor y promover el crecimiento de los ingresos a través de la penetración continua de los canales y el cultivo profundo en los mercados extranjeros. Al mismo tiempo, bajo la influencia de la actual ronda de brotes epidémicos, el aumento de la demanda de semillas de melón impulsadas por el entorno doméstico también apoya el crecimiento constante de las semillas de melón de la empresa. Como uno de los centros estratégicos de la empresa, se espera que las nueces mantengan una buena tendencia de crecimiento en el futuro mediante el desarrollo activo de un mercado en blanco de baja línea y el enriquecimiento de los escenarios de consumo. En 2022, la empresa seguirá promoviendo la estrategia de un millón de terminales y aumentando la construcción de plataformas digitales. En la actualidad, el sistema en línea ha operado más de 120000 terminales, de los cuales casi 80.000 son terminales adicionales, y se espera que la gestión detallada de los canales mejore aún más la penetración del mercado y abra el espacio para el crecimiento del rendimiento. En el lado de los beneficios, la empresa bloquea el precio de algunas materias primas por adelantado, y el aumento del precio de las semillas de girasol y otros productos se ha llevado a cabo de manera ordenada a la terminal, aliviando en cierta medida la presión del lado de los costos. Se espera que la rentabilidad de la empresa aumente aún más en 2022.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: mantener el beneficio neto de la matriz en 2022 - 2024 se prevé que sea de 12,04 / 13,85 / 1.577 millones de yuan, lo que equivale a 2,37 / 2,73 / 3,11 Yuan EPS en 2022 - 2024, y el precio actual de las acciones corresponde a 22x / 19x / 17x PE En 22 - 24 años para mantener la calificación de "comprar".
Sugerencia de riesgo: fluctuación del costo de las materias primas; El crecimiento de los productos básicos no alcanzó las expectativas.
