Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) ( Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) )
El rendimiento de la empresa está bajo presión a corto plazo. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 6.460 millones de yuan, una disminución del 12,73% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 233 millones de yuan, una disminución interanual del 159,49%; El beneficio neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 272 millones de yuan, una disminución del 172,59% con respecto al a ño anterior. La corriente neta de efectivo procedente de las actividades operacionales fue de – 950 millones de yuan, lo que representa una disminución del 139,90% con respecto al a ño anterior. 2022q1, los precios de los cerdos cayeron de nuevo en el mercado, los agricultores cayeron en el aumento de los precios de las materias primas, los precios de los cerdos cayeron en la compresión de doble cara, toda la industria entró en la fase de pérdida, el rendimiento de la empresa por la placa porcina causó una disminución de La rentabilidad.
Con el aumento de la cantidad y el precio de los productos forrajeros, la comercialización de la tecnología de reproducción biológica ha avanzado constantemente. Desde 2021, la capacidad de producción de cerdos se ha recuperado rápidamente, la demanda aguas abajo se ha ampliado y los precios de los piensos han aumentado. 2021q1, la producción total de piensos de China es de 67,2 millones de toneladas, un aumento del 3,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y en su conjunto se encuentra en el nivel más alto desde 2018; Desde el punto de vista de los precios, los precios del maíz en el primer trimestre en un alto precio, los precios de la harina de soja aumentaron considerablemente, promoviendo el aumento de los costos de los piensos combinados y concentrados en 172 Yuan / tonelada, 243 Yuan / tonelada, respectivamente. Impulsada por el aumento de los precios de las materias primas, los precios de los piensos en China han alcanzado un nuevo máximo histórico y el costo de la cría ha aumentado aún más. A corto plazo, el volumen de existencias de cerdos vivos sigue siendo relativamente alto, la demanda de piensos es más rígida, se espera que la producción de piensos en el primer semestre de 2022 mantenga un crecimiento constante de la situación, los precios de los piensos desempeñan un papel de apoyo al alto funcionamiento. A largo plazo, los precios de los cerdos se encuentran en la parte inferior del ciclo, la capacidad de producción de cerdos todavía está en la etapa de eliminación gradual, los precios de los piensos o la capacidad de producción de cerdos con una alta retrollamada. Con la emisión de más certificados de bioseguridad de variedades de maíz transgénico y la introducción de políticas industriales, la aplicación industrial de la tecnología de reproducción biológica en China ha avanzado constantemente, y se espera que las empresas pertinentes que obtuvieron certificados de bioseguridad en el período anterior se beneficien en primer lugar.
La cuota de mercado de la empresa aumentó, la placa de semillas marcó el comienzo del período de crecimiento. En 2021, las ventas de piensos de la empresa ascendieron a 5.895900 toneladas, un aumento del 26,47% con respecto al año anterior, y la cuota de mercado aumentó del 1,84% en 2020 al 2,01%. 2022q1, la empresa a través de M & A para ampliar aún más la escala de producción de la industria principal de piensos, la empresa ha adquirido la tecnología JIUDING y el negocio de piensos en la región suroeste de zhengbang, con el aterrizaje del proyecto M & A, la escala de la capacidad de producción de piensos de la empresa aumentó significativamente, se convirtió en la empresa líder en la región suroeste. En 2021, las ventas de semillas de la empresa ascendieron a 23.938400 kg, un aumento del 25,98% con respecto al año anterior; Los ingresos por ventas ascendieron a 561 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,49% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, los ingresos procedentes de las ventas de semillas de arroz ascendieron a 316 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19,91%. Los ingresos por ventas de semillas de maíz ascendieron a 229 millones de yuan, un aumento del 75,25% con respecto al año anterior. En cuanto a las variedades transgénicas, la empresa es la mayor empresa china que ha obtenido el certificado de Seguridad de los organismos modificados genéticamente. En la actualidad, la empresa cuenta con los principales productos de maíz transgénico, incluidos dbn9936, dbn9858 (refugios), dbn9501, dbn3601t; Posee el carácter de soja transgénica dbn9004 y cubre los mercados de soja de China y América del Sur. 2022 es el primer año de la cría biológica en China, las medidas de gestión de cultivos transgénicos, las medidas de aprobación de variedades y la nueva Ley de semillas han allanado el camino para el desarrollo saludable de la industria. Con la expansión gradual del área piloto de cultivos transgénicos, el negocio de semillas de la empresa entrará en El período de desarrollo de oro.
La primera cobertura da a la empresa una calificación de “aumento de acciones”. Teniendo en cuenta la mejora de la escala del negocio de piensos de la empresa y el crecimiento de la placa de semillas, se estima que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 362,83 / 409,12 / 44.638 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz será de 7,83 / 2054 / 2.351 millones de yuan, y el EPS correspondiente será de 0,19 / 0,50 / 0,57 yuan por acción. Sobre la base de la situación de las empresas que cotizan en bolsa comparables en la industria, se concede a la empresa una relación P / e global de 19 veces en 2023, que cubre por primera vez la calificación de “aumento de las tenencias”. Sugerencia de riesgo: el precio de las materias primas fluctúa mucho, el precio de los cerdos fluctúa mucho, la promoción de la aplicación comercial de la cría biológica no puede anticiparse.
