Xinjiang Joinworld Co.Ltd(600888) ( Xinjiang Joinworld Co.Ltd(600888) )
Resumen de los acontecimientos: el 26 de mayo de 2022, la empresa publicó el plan de inversión extranjera, la inversión prevista 1) 387 millones de yuan para construir 23.000 toneladas de proyectos de aluminio de alta pureza, el período de construcción es de 2 años; Invertir 416 millones de yuan para construir 16.000 toneladas de papel de aluminio electrónico con un período de construcción de 2 a ños; Invertir 279 millones de yuan para construir 7,2 millones de metros cuadrados de capacidad de producción de láminas de corrosión, con un período de construcción de un año; Invertir 83 millones de yuan para construir 35.000 toneladas de capacidad de aleación de aluminio, el período de construcción es de un año. Según las previsiones del anuncio de la empresa, se prevé que el proyecto mencionado aumente el beneficio neto de la empresa en un total de 185 millones de yuan al a ño, mientras que la empresa emitió un anuncio para proporcionar una cantidad de garantía a la empresa principal de inversión del proyecto mencionado.
El nuevo sector energético está creciendo rápidamente y la demanda de aluminio de alta gama está aumentando. Con el rápido desarrollo de la nueva generación de energía, el almacenamiento de energía y la fuente de alimentación de control industrial, la demanda de condensadores electrolíticos de aluminio de gran capacidad y alta calidad está aumentando rápidamente, lo que hace que la demanda de condensadores de productos posteriores de lámina de electrodo se invierta y la demanda de lámina de electrodo se libere. Según el anuncio de la empresa, en 2017 – 2021, las ventas de láminas electrónicas de aluminio en China aumentaron de 70.000 toneladas a 110000 toneladas, la demanda de láminas corrosivas aumentó de 120 millones de metros cuadrados a 180 millones de metros cuadrados, y la demanda de productos de aluminio de alta gama de la empresa se encuentra en un período de rápido crecimiento.
La capacidad de producción de aluminio de alta gama se ha ampliado considerablemente y la cadena industrial se ha perfeccionado aún más. En la actualidad, la empresa ha formado la cadena de la industria de la economía circular de “energía (una vez) Aluminio de alta pureza – productos de aluminio / aleación de alta pureza – lámina electrónica de aluminio – lámina de electrodo”, con una capacidad de producción de aluminio de alta pureza de 180000 toneladas, una capacidad de producción de aluminio líquido de alta pureza de 55.000 toneladas, una capacidad de producción de lámina electrónica de aluminio de 35.000 toneladas y una capacidad de producción de lámina de electrodo de 23 millones de metros cuadrados. La capacidad de producción de aluminio de alta pureza prevista para la inversión es la capacidad de producción del método de segregación y el costo es superior a la electrólisis de tres capas. La lámina de aluminio electrónica se puede utilizar en lotes aguas abajo. Se espera que después de la finalización del proyecto de inversión superpuesta, la empresa forme un total de aproximadamente 78.000 toneladas de capacidad de aluminio de alta pureza, 46.000 toneladas de capacidad real de lámina de aluminio electrónico, lámina de electrodo, en la actualidad la empresa tiene 23 millones de metros cuadrados de capacidad de producción de lámina de aluminio y la capacidad de producción de lámina de corrosión de apoyo, después de la finalización del proyecto de inversión anunciado, se puede a ñadir 7,2 millones de metros cuadrados de capacidad de lámina de corrosión, los productos se pueden vender por separado. La capacidad de producción de 7,5 millones de metros cuadrados de lámina de aluminio no se ha construido en el proyecto de 19 años de oferta de la empresa, que puede coincidir con la capacidad de producción de lámina de corrosión después de su construcción a largo plazo.
La recuperación de aluminio de desecho se ajusta a la tendencia de ahorro de energía con bajas emisiones de carbono, y el negocio de aleación de aluminio se hace más grande y más fuerte. En la actualidad, la empresa cuenta con una capacidad de producción de 150000 toneladas de aleación de aluminio y productos, algunas materias primas de aluminio todavía necesitan ser compradas, de acuerdo con el anuncio de la empresa, la empresa distribuirá 35.000 toneladas de negocio de reciclaje de aluminio de desecho, este proyecto tiene una fuente suficiente de materias primas de aluminio de desecho, después de la producción puede reducir el costo de las materias primas, mejorar la rentabilidad, al mismo tiempo, debido a la producción de una tonelada de emisiones de carbono de aluminio electrolítico de 11,2 toneladas, aluminio reciclado sólo 0,23 toneladas, puede lograr en gran medida el ahorro de energía y la reducción del También marca el primer paso en la industria del aluminio reciclado.
La expansión de la producción de semiconductores y productos aeroespaciales, la participación en Tianchi Energy aporta beneficios de inversión. El proyecto de adjudicación de acciones de 2021 ampliará la capacidad de producción de aluminio de alta pureza de 15.000 toneladas, 500 toneladas de blanco de pulverización de aluminio de ultra alta pureza (utilizado en chips semiconductores, pantallas planas, etc.), 3.000 toneladas de palanquillas de aleación de aluminio de alta resistencia y gran sección (utilizado en el campo aeroespacial), y el alto margen bruto del proyecto de ampliación de la producción aportará una alta elasticidad al rendimiento de la empresa. Además, la participación de la empresa en Tianchi upstream Energy, se beneficiará del carbón, el negocio de la generación de energía continúa mejorando, trayendo ricos y estables ingresos de inversión.
Sugerencia de inversión: teniendo en cuenta que el plan de expansión de la capacidad superpuesta de la demanda descendente de productos de aluminio de alta gama de la empresa es claro, aumentamos las previsiones de rendimiento para 2022 – 2024 EPS a 1,02 Yuan, 1,13 yuan y 1,37 yuan respectivamente, correspondientes a pe a 8,7 y 6 veces, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: los precios del aluminio cayeron bruscamente, el progreso del proyecto no fue esperado; Los precios de las láminas de electrodos cayeron bruscamente.
