Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) ( Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) )
Resumen del desempeño
4.29 Los ingresos anuales de la empresa ascendieron a 1.787 millones de yuan, un aumento del 2,41%, un beneficio neto de 248 millones de yuan, una disminución del 46,61%, un beneficio neto deducido de 179 millones de yuan y una disminución del 55,70%. La tasa neta de interés del 13,87% (- 12,74 PCT) se redujo principalmente en la tasa bruta de interés, la tasa de gastos de venta aumentó. Propuesta de 10 acciones en efectivo 1.9 (impuestos incluidos).
Análisis de la gestión
Trimestralmente, la recuperación de los ingresos del cuarto trimestre es un crecimiento positivo, 1q22 epidemias en los ingresos de un solo dígito. Los ingresos de 4q21 ~ 1q22 aumentaron un 6,9% / disminuyeron un 5,3%, los beneficios netos disminuyeron un 16,2% / disminuyeron un 34,6%, y el tipo de interés neto fue de 16,3% (- 4,5 PCT) / 17,1% (- 7,7 PCT).
Sub – canal, 21 años de crecimiento de alto número en línea, disminución de dos dígitos fuera de línea. La proporción en línea fue del 60%, con un aumento del 8,2%, de los cuales el crecimiento en línea recta fue del 67%. Fuera de línea con la misma disminución del 11,99%, principalmente para la recuperación de canales de venta de productos químicos diarios menos de lo esperado, buena recuperación de almacenes, Salón de belleza aumentó constantemente.
Por categoría / marca, 21 años de la contribución de la marca principal a la promoción de nuevos productos, los ingresos totales disminuyeron ligeramente, el rápido crecimiento del maquillaje. En 21 años, los ingresos de las principales marcas ascendieron a 1.590 millones de yuan, lo que representa el 92%, la misma disminución del 3,8%, la nueva contribución del 30% de los ingresos (aumento de 10 PCT), la marca de maquillaje de color amor fuego 66,17 millones de yuan, un aumento del 46,3%.
La tasa bruta de interés a 21 años disminuyó, la tasa de gastos aumentó, el nivel de beneficios disminuyó significativamente, 4q21 cadena de ganancias. El margen bruto a 21 años de 64,0% (- 2,2 PCT) se debió principalmente al ligero aumento del costo de producción / transporte, la tasa de gastos de venta 41,5% (+ 9,2 PCT), la tasa de gastos de gestión 5,6% (+ 1,1 PCT) y la tasa de gastos de I + D 2,8% (- 0,1 PCT). Entre ellos, la pérdida actual de beneficios netos del 3q21 es principalmente la disminución de la tasa bruta de interés, el aumento de la tasa de gastos de venta, la disminución de la tasa neta de interés del 4q21 en comparación con el mismo período del año pasado, el aumento de la tasa bruta de beneficio de la recuperación en relación con el período del mes, la tasa de gastos de venta en relación con el período del mes del mes del mes del mes del mes del mes del mes del mes del mes del
1q22 los tipos de interés netos se estabilizaron ligeramente. 1q22 tasa bruta de interés siguió aumentando, la tasa de gastos de venta siguió aumentando considerablemente, lo que dio lugar a una disminución de la tasa neta de interés. Sin embargo, el margen bruto / tasa de gastos / tasa neta se estabilizó en un 66,7% (yoy + 2,8 PCT, yoy + 0,0 PCT), la tasa de gastos de venta en un 37,5% (yoy + 8,4 PCT, yoy – 2,2 PCT) y la tasa neta en un 17,1% (yoy – 7,7 PCT, yoy + 0,8 PCT).
Propuestas de inversión
La empresa presta atención a la investigación y el desarrollo, desarrolla activamente el comercio electrónico en vivo. Ajuste del rendimiento a corto plazo, reducción de 22 ~ 23 años de previsión 51% / 54%, aumento de 24 años de previsión, 22 ~ 24 años de beneficio neto de 3,07 / 3,37 / 365 millones de yuan, correspondiente a pe 27 / 26 / 23 veces, rebaja a la calificación de “Aumento”.
Indicación del riesgo
Ventas de nuevos productos / desarrollo de nuevos canales / lanzamiento de marketing menos de lo esperado, brotes repetidos.
