Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ( Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) )
Puntos de inversión
La lógica recomendada: 1) la empresa es el líder mundial en el servicio médico oftalmológico, el modelo de fondo M & a garantiza la inyección continua de activos de alta calidad in vitro, en la actualidad, hay 318 hospitales y clínicas bajo el Fondo M & A, que pueden incluirse en el aumento de los ingresos de las empresas que cotizan en bolsa después de la maduración del cultivo; La fuerza de la marca de la empresa es fuerte, el sistema de clasificación de la cadena ayuda a la expansión de la tienda, la cantidad de pacientes ambulatorios 2011 – 2021 CAGR alcanza el 23,1%, 2021 el precio unitario medio de los clientes aumenta a 1471,3 Yuan / persona, en la mejora del consumo y la tendencia de expansión continua de la empresa, se espera que la cantidad de pacientes ambulatorios y el precio unitario de los clientes aumenten continuamente, promoviendo el crecimiento de los ingresos; La mejora del consumo y el aumento de la prevalencia de miopía promueven la expansión del mercado de cirugía óptica y refractiva en China, y se prevé que la escala del mercado de Cirugía refractiva alcance 72.600 millones de yuan para 2025, y el aumento de la tendencia al envejecimiento impulsará el aumento del volumen de cirugía de cataratas. Se prevé que la escala del mercado de cirugía de cataratas alcance 33.900 millones de yuan en 2025, con un gran espacio para el mercado principal.
El rendimiento de los principales oftalmológicos está creciendo rápidamente, y el modelo de fondo M & A tiene una base de desarrollo estable. El rendimiento de la empresa siguió creciendo rápidamente, con ingresos de 15.000 millones de yuan (+ 25,9%) en 2021 y beneficios netos de 2.320 millones de yuan (+ 34,8%). La participación de la empresa en el Fondo M & a garantiza el cultivo continuo de activos in vitro. En 2021 había 610 hospitales y centros oftalmológicos profesionales en China, y 113 hospitales y centros oftalmológicos profesionales en los Estados Unidos, Europa, el sudeste asiático y Hong Kong, de los cuales 318 eran hospitales y clínicas bajo el Fondo m & A, que pueden contribuir al aumento de los ingresos de las empresas que cotizan en bolsa.
Los beneficios de una sola tienda + la expansión de la cadena profundizan la distribución de las empresas chinas, y las fusiones y adquisiciones en el extranjero aceleran la construcción del mapa mundial. La influencia de la marca beneficiaria y la expansión de la tienda y otros factores, la cantidad de pacientes externos y el precio unitario medio de los clientes de la empresa mejoraron, la cantidad de pacientes externos de la empresa en 2021 fue de 10.196000, la tasa media de crecimiento compuesto de 2011 – 2021 fue de 23,1%, el precio unitario medio de los clientes aumentó de 834 Yuan / persona en 2010 a 1.471,3 Yuan / persona en 2021, y el aumento de la cantidad y el precio promovió el crecimiento de los ingresos. El diseño de la empresa “ciudad central – capital provincial – ciudad – condado – ciudad” sistema de clasificación de la cadena, el establecimiento de un modelo de ciudad – multi – hospital, la expansión del territorio chino, la inversión en M & A de Hong Kong, Europa y América y el sudeste asiático, el diseño global acelerado.
Las principales perspectivas de crecimiento empresarial son buenas, el poder endógeno para abrir una nueva década. La mejora del consumo y el aumento de la prevalencia de miopía promueven la expansión del mercado de cirugía óptica y refractiva en China, y se prevé que el mercado de Cirugía refractiva alcance los 72.600 millones de yuan para 2025. En 2021, el negocio de la luz de visión representó alrededor del 22,5% de los ingresos (+ 1,9 pp), la empresa aumentó la distribución de los servicios de luz de visión, la proporción de ingresos se espera que aumente aún más. La tendencia al envejecimiento impulsa la expansión del mercado de cirugía de cataratas, que se espera alcance los 33.900 millones de yuan para 2025. La proporción de ingresos de la operación anterior y posterior en 2021 fue del 9,7% y el 6,6%, respectivamente, y todavía hay margen para mejorar.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión. Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) \ \ \ \ Teniendo en cuenta que la empresa es el líder de la industria, la fuerza de la marca es fuerte y tiene el efecto de escala, combinando la valoración de la empresa comparable, dar a la empresa 65 veces pe 2022, el precio de las acciones correspondiente 42,9 Yuan, dar la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el Estado de funcionamiento no es lo esperado; Covid – 19 riesgo epidémico; Riesgos políticos; Riesgos de Controversias médicas, etc.
