Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ( Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) )
Puntos de inversión:
Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) El beneficio neto de la empresa matriz fue de 170 millones de yuan, un aumento del 193,4%. Las ganancias por acción fueron de $1.07.
En el primer trimestre de 2022, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 560 millones, lo que representa un aumento del 103,1%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 96.826 millones de yuan, un aumento del 173,3% con respecto al a ño anterior.
Los equipos de corte fotovoltaico y los bienes fungibles están creciendo rápidamente, los ingresos de los servicios de corte de obleas de silicio superan los 100 millones y la capacidad de producción está a la vuelta de la esquina.
Sub – Business View:
En 2021, los ingresos de los equipos de corte fotovoltaico ascendieron a 980 millones de yuan, un aumento del 116,85% con respecto al mismo per íodo del año pasado, y los pedidos a mano ascendieron a 847 millones de yuan, un aumento del 132,4% con respecto al año anterior. Gc700x, la Quinta generación de cortadora de silicio de alambre de diamante, lanzada por la empresa en 2020, se ajusta a la tendencia de corte de obleas de silicio de gran tamaño y escamas, tiene una ventaja competitiva líder en el mercado y ha sido reconocida por los clientes. La empresa y las empresas fotovoltaicas tradicionales, como jingao, jingke, as í como los nuevos participantes en los enlaces de obleas de silicio, como gaojing, Tonghe, han firmado un gran número de órdenes de venta de equipos. Al mismo tiempo, a través de la investigación y el desarrollo de la innovación, la empresa continúa mejorando la máquina de rectificado, la máquina de corte y la máquina de Corte, etc. el equipo de mecanizado se actualiza iterativamente, la fuerza de trabajo conjunta de múltiples productos, promoviendo la cuota de mercado del equipo de corte de la Empresa para mejorar continuamente.
Los ingresos procedentes del Corte fotovoltaico ascendieron a 292 millones de dólares, lo que representa un aumento del 37,47% con respecto al a ño anterior. La empresa se centra en la promoción de la iteración de la línea fina y la mejora de la capacidad de producción. La empresa ha logrado 40 μ M y 38 μ Línea de alambre de diamantes de línea m ventas por lotes y desarrollo activo de 35 μ Las pruebas de R & D de M y menos líneas impulsan el progreso continuo del proceso de corte en la industria. La empresa lanzó por primera vez en la industria “una sola línea 12” actividades de innovación tecnológica, para lograr un aumento sustancial de la capacidad de producción de la línea King Kong, la mejora de la eficiencia. En 2021, la producción anual de la línea King Kong de la empresa es de unos 10 millones de kilómetros, un aumento del 115,29% año tras año, las ventas anuales de más de 8 millones de kilómetros, un aumento del 80,54% año tras año, la cuota de mercado aumentó aún más.
Los ingresos del Servicio de rebanadas de silicio ascendieron a 106 millones. La empresa corta en el Servicio de corte de obleas de silicio, el negocio de los equipos de corte fotovoltaico, los bienes fungibles se extienden con éxito a la prestación de servicios de corte y Corte de obleas de silicio, la empresa realiza la expansión vertical de la escena de corte fotovoltaico. La empresa inició la construcción de “Leshan 20gw PV large Silicon chip and supporting project (Phase I 6gw)” y “Jianhu (Phase I) 10gw PV large Silicon chip Project”. Se espera que todos los proyectos se ejecuten con éxito en 2022, liberando gradualmente la capacidad de producción.
Los ingresos de otros equipos y servicios de corte de materiales frágiles ascendieron a 105 millones, un aumento del 323,05% con respecto al año anterior. Otros equipos de corte de materiales frágiles de la empresa en pedidos a mano por un total de 43.144000 Yuan (impuestos incluidos), un aumento del 284,79%.
La rentabilidad de la empresa ha aumentado considerablemente, la inversión en I + D sigue aumentando y se ha producido un avance en la oblea de silicio
En 2021, el margen bruto total de la empresa fue del 33,75%, una disminución interanual de 1,6 PCT, debido principalmente a los cambios en la estructura del producto.
En 2021, el tipo de interés neto total de la empresa fue del 11,02%, lo que representa un aumento interanual de 3,13 PCT.
En 2021, la Roe ponderada por la empresa fue del 16,22%, un aumento de 7,08 PCT con respecto al a ño pasado.
En 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a unos 117180,57 millones de yuan, lo que representa un aumento del 36,32% con respecto al a ño anterior. Además de la investigación y el desarrollo de la tecnología en el equipo de Corte, en el Servicio de corte de obleas de silicio, en 2021 la empresa lanzó la primera Heterounión dedicada 120 μ M obleas de silicio gruesas, primera realización de Heterounión n – type large size 120 μ M Corte de obleas de silicio, liderando la innovación tecnológica de la industria. En 2021, la empresa firmó un acuerdo de cooperación estratégica con Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) \ μ M a 120 μ 90 μ La trayectoria descendente de M.
La capacidad de producción de los proyectos de recaudación de fondos de la empresa está a punto de lanzarse, y el Servicio de rebanadas de obleas de silicio está impulsando a la empresa a un nuevo nivel.
Proyecto de inversión de la empresa “proyecto de industrialización de equipos de control numérico de alta precisión”: la planta principal ha sido entregada para su uso, la capacidad de producción de equipos de Corte ha aumentado considerablemente, puede integrar eficazmente la fabricación de equipos de cada placa de negocio de la empresa, el efecto de producción lean se amplía.
Proyecto de inversión de la empresa “proyecto de industrialización de la línea King Kong”: la construcción se completó en diciembre de 2021 y el proyecto se completó el 18 de abril de 2022. 20 líneas de producción de la línea King Kong tienen una capacidad de producción anual de 3,2 millones de kilómetros de la línea King Kong. En el primer trimestre de 2022, se completó la reforma técnica de la “línea 12 de una sola máquina”, y la capacidad anual de producción de la línea King Kong en 2022 podría alcanzar más de 25 millones de kilómetros, lo que se espera que desempeñe un papel positivo en la futura mejora de la cuota de mercado de La línea King Kong.
Proyecto de recaudación de fondos de la empresa “Centro de investigación y desarrollo de obleas fotovoltaicas y proyecto de base de demostración de fabricación inteligente”: para lograr el año en que se construyó el beneficio de la producción, el proyecto puede lograr una capacidad de producción de aproximadamente 5 GW. “Leshan 20gw PV large Silicon and supporting project (Phase I 6gw)” and “Jianhu (Phase I) 10gw PV large Silicon Project” are successfully Advanced, and it is expected that the scale of cutting and Processing capacity of Silicon chip of the company can Reach 21gw at the end of 2022.
Los tres principales proyectos de recaudación de fondos de la empresa entrarán en la fase de producción en 2022, y se espera que contribuyan al crecimiento del rendimiento, en particular el Servicio de rebanadas de obleas de silicio, la enorme liberación de la capacidad de producción, los ingresos de explotación de la empresa, los beneficios netos de la empresa a un nuevo nivel.
Previsión y valoración de los beneficios
Dado que la empresa ha completado el diseño del equipo de corte fotovoltaico, los suministros de corte y el Servicio de Corte, formando un buen ciclo de circuito cerrado de la cadena industrial, la capacidad de corte de obleas de silicio de la empresa está a la vuelta de la esquina, y el potencial de Liberación de rendimiento es enorme. Prevemos que los ingresos de explotación de la empresa de 2022 a 2024 serán de 3.019 millones, 4.221 millones y 5.228 millones, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz será de 460 millones, 635 millones y 812 millones, respectivamente. El pe correspondiente será de 29.88x, 21.62x y 16.91x, respectivamente. La primera cobertura dará la calificación de “aumento de la participación”.
Consejos de riesgo: 1: la macroeconomía no está a la altura de las expectativas; La demanda de la industria transformadora es inferior a la prevista; 3: aumento del precio de las materias primas, disminución del margen bruto; 4: la expansión del Servicio de rebanadas de obleas de silicio no es tan esperada.
