Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ( Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) )
Desde que Carlsberg asumió el cargo de Cervecería pesada, ha llevado a cabo una reforma radical en muchos aspectos, con resultados notables.
Cadena de suministro: optimizar la capacidad de producción y controlar los costos hábilmente. En 2015, la industria tomó la iniciativa en el cierre del exceso de capacidad, de modo que la producción per cápita de la empresa en sólo cuatro años aumentó 2,16 veces; A los 21 años, la depreciación y la amortización en los ingresos disminuyeron 3,69 PCT a 3,44%, el primero de la industria china. En los últimos cinco años, el aumento anual del costo de una sola tonelada fue de sólo el 2,39%, la empresa con el aumento más lento del costo entre pares.
Marca: mejora continua alrededor de la gama alta. En los últimos 5 años, la tasa de crecimiento compuesto del precio por tonelada de los productos de la empresa fue del 7,28%, la más alta de la industria, el precio por tonelada de los productos de 21 años fue de 4.601 Yuan, una gran ventaja sobre la industria, sólo ligeramente inferior a Budweiser Asia – Pacífico.
Recursos Humanos: recompensas y sanciones claras, resultados inmediatos. A través de un sistema de remuneración más inspirador, la cerveza pesada per cápita genera ingresos / beneficios 9666 millones de yuan / 3603 millones de yuan, todos los cuales son los primeros en la industria, y la tasa de crecimiento en los últimos a ños se ha mantenido por delante. Al mismo tiempo, la empresa proporciona a los empleados un nivel salarial significativamente superior al de sus pares, lo que es beneficioso para la retención de talentos y la motivación.
Gestión financiera: generar beneficios a partir de los costos. La tasa de gastos financieros / gastos financieros de la empresa disminuyó continuamente de 89,55 millones de yuan / 2,84% en 12 años a – 15,88 millones de yuan / – 0,12% en 2021, respectivamente. Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) : el proceso de
Desde 2017, las ventas y los ingresos de la cerveza pesada en los últimos cuatro años han sido del 24,14% y el 42,57%, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz, CAGR 37,17%, es sólo ligeramente inferior a la cerveza China Resources, que también tiene una ventaja obvia sobre otros competidores.
De 17 a 21 años, la tasa de crecimiento compuesto del precio por tonelada de la cerveza pesada fue del 7,08%, el primero de los cinco mejores cerveceros. La tasa bruta de 21 años de cerveza pesada es del 50,94%, por delante de la mayoría de los pares. La diferencia entre las ventas brutas y las ventas brutas fue del 34,1%, lo que llevó a la industria china a unos 10 PCT.
La empresa es una de las pocas empresas cerveceras con marcas locales fuertes y marcas internacionales de gama alta. La matriz de marcas es completa y única.
La proporción de productos de alta calidad de la empresa aumentó del 15% en 16 años al 36% en 21 años; En el mismo per íodo, el margen bruto de los productos de alta calidad / principales / económicos aumentó 4,64 / 4,7 / 26,88 PCT, respectivamente, y la estructura de los productos se optimizó considerablemente. Industria cervecera: la gama alta es la única manera.
Volumen estable: la tendencia a la baja de la producción de cerveza desde 2013 es obvia, en referencia al mercado maduro, las ventas de cerveza también han dejado de crecer. El consumo per cápita de cerveza en China ha superado el nivel medio mundial y el espacio para mejorar la permeabilidad es limitado.
El precio puede aumentar: el precio de la cerveza China es del 72% / 63% / 41% / 38% de la India / Estados Unidos / Japón / Hong Kong, todavía hay espacio para aumentar el precio. Los precios de la cerveza siguen aumentando en la mayoría de los países desarrollados.
Sugerencias de inversión: se prevé que los ingresos de 22 a 24 años de la empresa sean de 14.684 millones de yuan / 16.493 millones de yuan / 18.181 millones de yuan, un aumento del 11,92% / 12,32% / 10,24%; En el mismo período, el beneficio neto de la matriz fue de 1.472 millones de yuan / 1.714 millones de yuan / 1.957 millones de yuan, un aumento del 26,25% / 16,4% / 14,17%; En el mismo período, el EPS fue de 3,04 Yuan / 3,54 Yuan / 4,04 Yuan, respectivamente; En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a pe 37,46 veces / 32,18 veces / 28,19 veces, teniendo en cuenta el proceso de alta gama líder de la industria y el nivel histórico de valoración de la empresa, dando a la empresa una valoración de PE de 22 a ños de 45 veces, correspondiente a un precio razonable de las acciones de 136,9 Yuan, dando una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el impacto de la situación epidémica en los escenarios de consumo, el riesgo de aumento de los precios de las materias primas, el aumento de la competencia y la demanda de la industria, la seguridad alimentaria y el riesgo de reputación de la industria, la infracción de marcas y el riesgo de falsificación.
