Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) ( Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) )
Event: on May 25, 2022, the company announced that because the Investment in Lung Kee Green Energy (hereinafter referred to as “Lung Kee”) has no significant impact, the accounting Method of this Investment will be changed from long – term Equity investment to financial assets accounting, the accounting Method changes to increase the fair value Change loss and losses of 8.702 million Yuan, Increasing the Net profits belonged to the parent company 6.526
Los cambios en los métodos contables de Longji han dado lugar a un aumento sustancial de los beneficios netos. Según el anuncio, la inversión de la empresa en Longji cambió de la inversión de capital a largo plazo a la contabilidad de activos financieros, el cambio en el método contable aumentó las pérdidas y ganancias por valor razonable en 8.702 millones de yuan y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz en 6.526 millones de yuan. En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz será de 21.140 millones de yuan, y el cambio del método contable hará que el beneficio neto aumente un 30,87%.
22q2 reduce la participación de Longji Green Energy, obtiene ganancias flotantes de casi 3 mil millones de yuan. Longji Green Energy 2022 Quarterly Report, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) \ Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) \ \ \ \ Entre el 1 de abril y el 20 de mayo, la empresa redujo sus tenencias de 58.554100 acciones. Sobre la base del precio de cierre del 20 de mayo, el valor de las acciones de Longji de 146 millones de acciones es de 11.225 millones de yuan, excluyendo las ganancias y pérdidas de 8.702 millones de yuan, el costo de las acciones de 146 millones de acciones es de 2.523 millones de yuan. Teniendo en cuenta que el valor contable de 22 q1 de Longji es de 3.490 millones de yuan, el costo total de 58.554100 acciones es de 967 millones de yuan. Sobre la base del precio medio de cierre de Longji entre el 1 de abril y el 20 de mayo de 67,54 Yuan / acción, se estima que el beneficio flotante (antes de impuestos) de la reducción de las tenencias es de unos 2.988 millones de yuan.
Baja proporción de la Asociación a largo plazo, el ciclo de precios conduce a la liberación de la flexibilidad del rendimiento. La participación de la empresa en el carbón a largo plazo es relativamente baja, las ventas se basan principalmente en las ventas locales, se espera que el ciclo ascendente de los precios del carbón obtenga una mayor flexibilidad de los beneficios. Esperamos que el Centro de precios siga siendo alto en 2022 y que se mantenga la flexibilidad del rendimiento de la empresa.
Alto dividendo, Alto dividendo, valor de inversión prominente. Según el anuncio del informe anual 2021, la empresa tiene la intención de distribuir dividendos en efectivo a los accionistas de la empresa por cada 10 acciones de 13,50 Yuan (impuestos incluidos), un total de 13.388 millones de yuan, lo que representa el 61,91% de los beneficios netos atribuibles a los accionistas de la empresa en ese a ño, con una tasa de dividendos del 7,29% calculada sobre la base del precio de las acciones el 25 de mayo de 2022. Suponiendo que la relación de dividendos en efectivo se mantenga en el nivel de 2021, la relación de dividendos en 2022 es del 12,51% sobre la base de nuestra predicción de EPS 3,74 Yuan / acción en 2022. La tasa de dividendos de la empresa es mayor, el valor de la inversión es mayor.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 36.277 millones de yuan, 32.654 millones de yuan y 33.342 millones de yuan, respectivamente, EPS 3,74 / 3,37 / 3,44 Yuan / acción, PE 5 veces, 5 veces, 5 veces el precio de cierre el 25 de mayo de 2022, la valoración de la industria es baja. Mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: los precios del carbón bajaron bruscamente; La mejora marginal de la demand a descendente es inferior a la prevista; El costo supera las expectativas; El aumento de los beneficios causado por el cambio de los métodos contables se basa en el precio de cierre de Longji Green Energy el 20 de mayo de 2022 como datos contables preliminares, y la fluctuación posterior del precio de las acciones afectará al aumento; Hay errores en el cálculo de las ganancias flotantes de las acciones de reducción.
