Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) ( Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) )
Event: The Company discloses the restricted Stock Incentive Plan 2022.
Número de acciones incentivadoras: 13.325000 acciones, aproximadamente el 1,46% del capital social total de la empresa en ese día; Entre ellos, 10.705000 acciones fueron concedidas por primera vez y 2.620000 acciones fueron reservadas.
Incentivos otorgados por primera vez: un total de 33 personas, incluidos 2 ejecutivos principales.
Precio inicial: 70 yuan por acción
Objetivo de la evaluación de la actuación profesional: los ingresos de explotación de la empresa no serán inferiores a 980 millones de yuan, 3.500 millones de yuan y 5.000 millones de yuan en 2022 – 2024, respectivamente.
Amortización de los gastos de incentivos de capital: se prevé que los gastos de amortización de 2022 a 2025 asciendan a 88.533,2 millones de yuan, 12.812,57 millones de yuan, 564119 millones de yuan y 168194 millones de yuan, respectivamente; Los gastos totales de amortización ascendieron a 289890,02 Yuan.
Punto de vista: planificar un plan de desarrollo para los próximos tres a ños y lograr un alto crecimiento de los ingresos. Los ingresos de la empresa en 2020 y 2021 fueron de 1.600 millones de yuan y 4.030 millones de yuan, respectivamente. Los ingresos de 2022 – 2024 deben alcanzar los 980 millones de yuan, 3.500 millones de yuan y 5.000 millones de yuan, respectivamente, sobre la base de los objetivos de evaluación del plan de incentivos. Suponemos que el objetivo de ingresos de la empresa en 2022 debe exceder el valor calculado, de hecho, es coherente con las condiciones de ejercicio del tercer período de atribución del plan de incentivos emitido en 2020 (los ingresos de explotación acumulados de la empresa en 2020 – 2022 no son inferiores a 6.600 millones de yuan), 23 – 24 años se espera que los ingresos de la empresa aumenten rápidamente.
Promover continuamente los incentivos de capital y mejorar la estabilidad de los talentos básicos. La empresa ha publicado planes de incentivos de capital en 2018 y 2020, respectivamente. El plan de incentivos continuos puede ayudar a mejorar el entusiasmo de los empleados y la cohesión del equipo, y formar una cultura empresarial más activa y unida. En el plan de incentivos, el Director Ejecutivo, el co – Director Ejecutivo Li Cong y el Director General Adjunto Zou Jianjun, Presidente de Global R & D, respectivamente, recibirán 3 millones de acciones restringidas, lo que representa el 22,51% de los derechos concedidos en el plan de incentivos, lo que demuestra la confianza de los ejecutivos principales en el desarrollo de la empresa y la continuidad del desempeño.
La catálisis positiva es continua y el período de crecimiento a largo plazo es rápido. Covid – 19 en comparación con paxlovid en el ensayo clínico de fase 3 de neumonía leve a moderada covid – 19, la mediana a la duración de la recuperación clínica fue más corta y la eficacia fue estadísticamente óptima. El punto final secundario fue la tasa de progresión de la enfermedad grave o muerte, el tiempo de desaparición de los síntomas clínicos persistentes y el tiempo de conversión negativa del ácido nucleico por primera vez fueron similares a paxlovid, pero hubo una tendencia estadísticamente favorable. La seguridad es mejor que paxlovid. La empresa se comunicará con las autoridades reguladoras en un futuro próximo para solicitar la inclusión en la lista vv116, esperamos que en junio se apruebe, se convierta en la primera lista de medicamentos de moléculas pequeñas covid – 19 domésticos. El primer Anticuerpo monoclonal anti – btla del mundo en entrar en la investigación clínica, icarolimab, revelará por primera vez dos datos clínicos de fase I en la Conferencia asco en junio, y la innovación Internacional de la empresa marcará un hito.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones. Independientemente de la comercialización del vv116, se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 2.274 millones de yuan, 3.687 millones de yuan y 5.093 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual de – 43,5%, 62,1% y 38,1%; El beneficio neto de la empresa matriz es de – 1.037 millones de yuan, – 811 millones de yuan, – 215 millones de yuan, y el EPS correspondiente es de – 1,14, – 0,89, – 0,24 Yuan, respectivamente. Teniendo en cuenta la situación actual de la resistencia a las epidemias en China y la capacidad de transmisión de omicron, la aprobación del vv1 16 aportará una mayor flexibilidad de ingresos a la empresa. Somos optimistas sobre el desarrollo de la empresa y mantenemos la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de fracaso de R & D; Riesgo de que el proyecto avance menos de lo esperado.
