Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) ( Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) )
Los resultados de las operaciones aumentaron constantemente en 2021 y disminuyeron en 2022 q1 debido a múltiples factores. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 5.986 millones de yuan, un aumento del 28,30% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 553 millones de yuan, un 39,73% más que el año anterior. El beneficio neto neto de la deducción no retorno fue de 477 millones de yuan, un aumento del 30,19% con respecto al a ño anterior, y el rendimiento operativo anual siguió aumentando constantemente. 2022q1, los ingresos de la empresa alcanzaron los 1.240 millones de yuan, una disminución interanual del 2,70%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 71 millones de yuan, una disminución del 33,79%. El beneficio neto de la deducción de la no devolución a la madre ascendió a 57 millones de yuan, una disminución del 42,58% con respecto al a ño anterior. Durante el período que abarca el informe, el aumento de los precios de las materias primas, las dificultades logísticas y de transporte, las epidemias recurrentes y otros factores han dado lugar a una disminución de los beneficios del nuevo trimestre. Con la evolución de la tecnología de control inteligente y el avance continuo de la inteligencia de la industria automotriz, el negocio de la empresa se está expandiendo continuamente, y la estabilidad de los precios de las materias primas para la preparación activa de las mercancías por adelantado, la integración y mejora de los proyectos de cambio ISC y otras iniciativas Se llevan a cabo simultáneamente, teniendo en cuenta el debilitamiento marginal de los factores de influencia, el rendimiento general de la empresa se espera que vuelva a la tendencia de crecimiento en el futuro, la competitividad global y la cuota de mercado se espera que aumenten.
El controlador inteligente es independiente de la investigación y el desarrollo de la innovación, el chip de radiofrecuencia continúa enviando energía para entrar en el período de rápido desarrollo. La empresa tiene un excelente rendimiento en el negocio de la electrónica de control inteligente y el negocio de circuitos integrados. En 2021, los ingresos de los servicios electrónicos de control inteligente (utilizados en electrodomésticos, herramientas eléctricas, atención de la salud, etc.) ascendieron a 5.775 millones de yuan, lo que representa un aumento del 28,23% con respecto al a ño anterior. La empresa siguió de cerca la tendencia del desarrollo del mercado, aumentó la inversión en I + D, 2021 R & d Costo 286 millones de yuan, un aumento del 20,91%. A partir de 2022q1, la empresa ha obtenido el pedido de varios proyectos de investigación y desarrollo independientes en la industria de la electrónica automotriz de China, para llevar a cabo el control de la gestión de la carrocería y el calor, para proporcionar un conjunto completo de soluciones para nuevos vehículos energéticos. En la industria del almacenamiento de energía, la integración de la electrónica automotriz y los productos de alta tensión y alta corriente, la introducción de un modelo de canal para ampliar los grupos de clientes por debajo del nivel 2, las perspectivas de expansión del espacio de mercado son prometedoras. Las ventas anuales de la industria electrónica de control inteligente ascendieron a 182 millones de PCS, un aumento del 26,84% con respecto al año anterior; La empresa seguirá aumentando la inversión en I + D de los controladores, ampliando los clientes extranjeros de las fábricas de automóviles (Volkswagen, Daimler, Toyota, etc.), centrándose en la planificación de datos de productos, la tecnología de módulos de comunicación inalámbrica R & D independiente, ampliando aún más la integración de múltiples industrias, mejorando La competitividad de las empresas en la industria. En 2021, los ingresos del negocio de CI de la compañía ascendieron a 211 millones de yuan, un aumento del 30,25% año tras año. Gracias a la apertura gradual del mercado de Internet por satélite y a la mejora de la demanda de chips T / R de matriz por fases analógicos de ondas milimétricas de microondas, la empresa ha demostrado una excelente capacidad de I + D y ha solicitado 1.911 patentes a finales de 2021. Recientemente, la subsidiaria de la empresa “Zhejiang chengchang Science and Technology Co., Ltd.” (que pertenece a la empresa clave de diseño de CI y software alentada por el Estado) se centra en la investigación y el desarrollo de chips digitales analógicos y RF en el proceso de cotización de la placa base de la bolsa de Shenzhen. La empresa promueve activamente la investigación y el desarrollo de chips 5G, acelera la expansión de aplicaciones de Internet por satélite de 5mm, el rendimiento futuro se espera que aumente aún más.
Se espera que el control inteligente dé la bienvenida a nuevas oportunidades en el mercado, la aceleración de la onda milimétrica para promover la mejora marginal del rendimiento. Con la expansión y actualización de los escenarios de aplicación aguas abajo, la demanda individual de electrodomésticos y hardware inteligente está aumentando constantemente, el controlador inteligente se encuentra en un período crítico de actualización iterativa, la escala del mercado chino de controladores inteligentes se espera que siga creciendo, y el espacio de mercado de productos relacionados de la empresa se Espera que aumente aún más. Al mismo tiempo, la demanda de chips emisores de ondas milimétricas para estaciones base y satélites ha entrado en un período de rápido crecimiento. Valoramos la Alta tendencia de crecimiento de la empresa en el futuro, combinando el rendimiento anual de la empresa 2021e – 2024e, damos a la empresa 2022e – 2024e el valor predictivo del beneficio neto de la madre 708 millones de yuan, 967 millones de yuan, 1.313 millones de yuan, correspondiente a EPS 0,77 Yuan, 1,06 Yuan, 1,44 Yuan, correspondiente a pe 18,61 veces, 13,62 veces, 10,03 veces, dar la calificación de “recomendación cuidadosa”.
Consejos de riesgo: el impacto de la epidemia mundial y la incertidumbre de las políticas extranjeras; Fluctuación del tipo de cambio; Escasez de materias primas y fluctuación de los precios; Riesgo de aumento del costo del transporte logístico; Ahorro de energía y limitación de la electricidad.
