Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) ( Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) )
Evento: el 11 de mayo de 2022, el número público de Wechat de la compañía fue publicado Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316)
Puntos de inversión
La producción anual de 160000 crisoles aterriza, creando una base de producción líder mundial de crisoles adaptables de alta gama: Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) \ crisoles de Ningxia Xinjing New Material Science and Technology Co., Ltd. Fue fundada en octubre de 2021 como la sociedad Holding Sun (Ningxia Xinjing es una subsidiaria de propiedad total de Zhejiang meijing, Zhejiang meijing es una subsidiaria de propiedad total de Zhejiang meijing, y la proporción de participación es del 66%), dedicada a la producción y fabricación de crisoles de cuarzo de alta calidad y gran tamaño. En la actualidad, Ningxia Xinjing ha completado la investigación y el desarrollo independientes del crisol, la densidad de burbujas en comparación con otras empresas chinas tiene una mayor mejora de la calidad, pero todavía tiene una cierta brecha con el nivel internacional líder, el seguimiento debe seguir mejorando iterativamente. En la actualidad, la investigación y el desarrollo del crisol se centran en la ruta de calidad, seleccionando el suministro de arena de cuarzo de buena calidad. Aunque el costo de producción se ha incrementado, la capacidad de producción y la tasa de cristalización se han mejorado considerablemente. La materia prima del crisol de cuarzo es la arena de cuarzo, y en la fabricación del crisol Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) En el pasado, todos los crisoles de cuarzo estaban hechos de arena de cuarzo importada, y la arena de cuarzo no podía satisfacer la demanda para acelerar el proceso de reemplazo doméstico. En la actualidad, la arena de cuarzo en la capa exterior del crisol de cuarzo se ha hecho en China, y la arena de cuarzo en la capa interna todavía depende de la importación. La arena de cuarzo importada tiene dos ventajas principales: (1) la calidad de la formación de cristal es buena, y la producción unitaria del horno de cristal único es alta; Menos accidentes anormales. El crisol de cuarzo es diferente del crisol en el campo térmico fotovoltaico: en el proceso de dibujo de cristal, el crisol de cuarzo se utiliza junto con el crisol de campo térmico, el crisol de cuarzo se encuentra en la capa interna y entra en contacto directo con el material de silicio, y el crisol de campo térmico se encuentra en la capa externa y desempeña un papel principal de carga. En general, el crisol de cuarzo se sustituye una vez cada medio mes, mientras que el crisol de campo caliente se sustituye una vez cada 4 - 6 meses.
El envío de obleas de silicio de 1 GW requiere unos 2.400 crisoles de cuarzo (unos 15,6 millones de yuan), 160000 crisoles de cuarzo pueden producir alrededor de 70 GW de obleas de silicio: desde el punto de vista del precio unitario, Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 32 crisol de cuarzo cuesta alrededor de 6.500 Yuan / Unidad, 36 crisol de cuarzo cuesta alrededor de 9.000 Yuan / unidad. Desde el punto de vista de la vida útil, la vida útil del crisol de cuarzo es ideal para 400 horas +, y la peor es de 300 horas. (Nota: la vida útil del crisol de cuarzo correspondiente al silicio de tipo N es 50 - 100 horas menor que la del silicio de tipo P, es decir, la vida útil del crisol de cuarzo del silicio de tipo P es de aproximadamente 400 horas, y la vida útil del crisol de cuarzo del silicio de tipo N Es de 300 - 350 horas). Consumo de crisol de cuarzo en un horno de cristal único: en la actualidad, un horno de cristal único de silicio de tipo P utiliza un promedio de 2 crisoles de cuarzo (720 horas) al mes, 24 crisoles de cuarzo al a ño, 6.500 Yuan / crisol de cuarzo de 32 pulgadas, y el consumo de crisol de cuarzo correspondiente a un horno de cristal único es de 156000 yuan al año. Cantidad de crisol de cuarzo para obleas de silicio de 1 GW: la capacidad de producción de obleas de silicio de 1 GW 182 corresponde a 100 hornos de cristal único, por lo que el envío de obleas de silicio de 1 GW corresponde a unos 2.400 crisoles de cuarzo, 6.500 crisoles de cuarzo de 32 pulgadas y 15,6 millones de crisoles de cuarzo. De acuerdo con el envío de obleas de silicio de 1 GW, se utilizaron aproximadamente 2.400 crisoles de cuarzo, mientras que la producción anual de 160000 crisoles de cuarzo de Ningxia Xinjing fue de aproximadamente 70 GW. Según el valor de 6.500 Yuan de un crisol de cuarzo, 160000 crisoles de cuarzo corresponden a 1.040 millones de yuan. Creemos que 160000 empresas que cotizan en bolsa aumentarán los ingresos de 1.040 millones de yuan, si se calcula de acuerdo con el tipo de interés neto del 25%, teniendo en cuenta la proporción de participación de las empresas que cotizan en bolsa del 66%, el beneficio neto de las empresas que cotizan en bolsa aumentará en 170 millones de yuan.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: el equipo fotovoltaico es la primera curva de Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) \ Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 2024 sea de 25,95 / 35,87 / 4.344 millones de yuan, correspondiente a 27 / 20 / 16 veces pe dinámico, manteniendo la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: el progreso de la expansión de la producción fotovoltaica aguas abajo es inferior a las expectativas del mercado, y la expansión de nuevos productos es inferior a las expectativas del mercado
