Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) ( Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) )
Eventos
El 27 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación 2021 alcanzaron 30.652 millones de yuan (+ 102%); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 10.209 millones de yuan (+ 209%). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 10.184 millones de yuan (+ 206%).
2022q1 obtuvo ingresos de explotación de 8.841 millones de yuan (+ 125%); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.923 millones de yuan (+ 105%). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 1.896 millones de yuan (+ 101%). El rendimiento superó las expectativas.
Análisis de la gestión
Los productos independientes y los productos de la Agencia resuenan con el volumen, el rendimiento aumenta rápidamente. En 2021, los ingresos de la línea de productos de la Agencia de la empresa ascendieron a 2.093 millones de yuan, un aumento del 68% año tras año. Los ingresos de las líneas de productos independientes ascendieron a 9.697 millones de yuan, un 32% más que el año anterior. El producto de peso pesado de la empresa Mycobacterium vaccae inyectable fue aprobado en junio de 21 años para aumentar la indicación, en la actualidad micro - tarjeta en 25 unidades provinciales ha ganado la licitación para colgar la red, perspectivas prometedoras.
En la investigación de la línea de tuberías para avanzar gradualmente, la base de crecimiento futuro es sólida. En 2021, la inversión en I + D de la empresa alcanzó 814 millones de yuan, un aumento del 69% con respecto al año anterior. La vacuna antirrábica liofilizada humana (células vero), la vacuna conjugada bivalente contra la disentería de sonnei y la vacuna conjugada contra la meningitis del Grupo acyw135 entraron en la fase III del ensayo clínico. La vacuna contra el virus de la gripe tetravalente fraccionada, la vacuna conjugada neumocócica 15 - Valente y la vacuna antirrábica liofilizada para uso humano (células vero) avanzaron secuencialmente en la fase III.
La proteína de subunidad recombinante covid - 19 contribuyó significativamente a la prevención y el control de la epidemia. La vacuna covid - 19 fue aprobada para uso de emergencia en China en marzo de 2021, y fue puesta en el mercado condicional en 2022 como una vacuna de refuerzo secuencial para proteger a más de 100 millones de personas. En 2021, zhifeilong Koma obtuvo 8.449 millones de yuan en ingresos y 5.580 millones de yuan en beneficios netos.
Ajuste de los beneficios y sugerencias de inversión
Independientemente de la contribución al rendimiento de la vacuna covid - 19, teniendo en cuenta que el volumen de los productos de la Agencia supera las expectativas, aumentamos las expectativas de beneficios de 2022 - 2023 en un 14% y 16%, respectivamente, y esperamos que la empresa logre un beneficio neto de 71,18 (- 30%) y 87,28 (+ 23%) millones de yuan, respectivamente. Teniendo en cuenta el volumen continuo de los productos de la Agencia de la empresa, los productos independientes entran en el período de cosecha y se espera que el beneficio neto de 2024 sea de 101,54 millones de yuan (+ 16%).
En 2022 - 2024, el EPS correspondiente a la empresa fue de 4,45, 5,46 y 6,35 Yuan, respectivamente, y el PE actual fue de 22, 18 y 15 veces, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La competencia en el mercado de vacunas aumenta el riesgo; El progreso de la investigación y el desarrollo de productos independientes no está a la altura de las expectativas; Riesgo de mutación del virus covid - 19; Riesgo de reducción de precios; Riesgo de renovación de la Agencia, etc.
