Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Publicado en el informe trimestral Nº 1 de 22 años. 1q22 logró ingresos de 32.300 millones de yuan, un aumento del 18,4% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 17.250 millones de yuan, un aumento del 23,6% con respecto al año anterior, y ganancias por acción de 13,73 Yuan / acción. Los beneficios netos superan ligeramente las previsiones de rendimiento.
I requisitos de calificación, que representan,
La proporción de ventas directas aumentó, los tesoros y Maotai aumentaron en 1935, los ingresos del 1q22 y los beneficios netos aumentaron un 18,4% y un 23,6%, respectivamente, en comparación con 2021. En el tercer trimestre de 21 años se completó el cambio de turno de los nuevos y antiguos Presidentes, el rendimiento de dos trimestres consecutivos se aceleró, el nuevo equipo directivo superior se esforzó por avanzar o (2) 1q22 Maotai licor ingresos 22.86 millones de yuan, un aumento del 17,4% en comparación con el mismo período del año pasado, juzgamos que el volumen y el precio en el primer trimestre han alcanzado el crecimiento. Según la estimación de la producción de vino de base de la empresa, el vino de base en 2022 es abundante y obviamente mejor que en los dos últimos años. La venta directa y el aumento de la proporción no estándar, los precios más altos de los tesoros en el mercado, han promovido el aumento del precio medio de los productos. La proporción de ventas directas aumentó del 17,5% en 1q21 al 33,7% en 1q22. El precio de 1 Q22 Sparrow Grass es de 2.600 a 2.700 Yuan, una pequeña disminución en comparación con 4q21, que puede estar relacionada con la propagación de la epidemia y el aumento de la comercialización, pero la demanda terminal sigue siendo fuerte. Los ingresos de la serie de vinos del primer trimestre ascendieron a 3.430 millones de yuan, un aumento del 29,8% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y un rápido crecimiento. Debido a que el objetivo de 21 años de la serie de vinos se completó bien, la empresa 4q21 redujo la velocidad de envío y reservó el excedente de grano para 2022. Además, el nuevo producto Maotai fue puesto en el mercado en 1935, con una fuerte demand a y un aumento.
Se espera que el nuevo equipo directivo superior siga superando los objetivos en 2022 - 2023, con una fuerte capacidad de producción de vino de base. Aunque todavía no hay signos de aumento de precios a corto plazo, creemos que todavía hay una posibilidad de aumento directo en el futuro, y con el tiempo, la probabilidad es cada vez mayor. El nuevo Presidente de la Junta de accionistas propuso que Maotai siguiera las leyes del mercado y reflejara el valor razonable. Sobre la base de la última reunión informativa, el Presidente dijo que, en última instancia, el Maotai regresaría a los atributos de los productos básicos. La producción de vino de base en 2017 y 2018 fue de hasta 4,28 y 49,7 millones de toneladas, con un gran aumento durante dos a ños consecutivos. De acuerdo con el ciclo de almacenamiento de vino de base de 5 años, el vino de base que se puede poner en el mercado en 2022 será muy abundante. I Maotai se espera que sea un punto clave para ajustar el modelo de ventas en el futuro. Según la reunión informativa sobre el desempeño, Dai hasta el 28 de abril, el número total de personas registradas en Maotai superó los 11,46 millones, con un total de 200 millones de reservas, un promedio de 7,12 millones de reservas por día, un total acumulado de 770000 botellas y un total de 1.188 millones de ingresos de ventas. Valoración
De acuerdo con el primer informe trimestral, ajustamos las previsiones de ganancias anteriores y estimamos que el EPS de 2022 a 2024 será de 49,61, 58,04 y 67,42 Yuan, respectivamente, con un aumento del 18,8%, 17,0% y 16,2%, respectivamente, para mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La propagación de la epidemia y las fluctuaciones económicas afectan a la demanda final.
