Shanghai Shuixing Home Textile Co.Ltd(603365) ( Shanghai Shuixing Home Textile Co.Ltd(603365) )
La empresa publicó su informe anual / trimestral 2021, con ingresos y beneficios netos de 3.800 millones y 390 millones de yuan en 2021, un aumento anual del 25,2% y el 40,6%. 2022q1 los ingresos de la empresa y los beneficios netos de la empresa matriz aumentaron un 12,3% y un 7,4% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la empresa tiene previsto distribuir un dividendo en efectivo de 5 yuan por cada 10 acciones a los accionistas.
E – Commerce + Direct Channel Growth Fast. Desde el punto de vista de los canales, en 2021, la empresa se unió a los canales de comercio directo / electrónico para lograr ingresos de 14,8 / 2,8 / 1.970 millones de yuan, un aumento del 19,7% / 31,7% / 30% año tras año, el canal de comercio electrónico de la empresa creció rápidamente, en 2016 – 2021, tianmao shuang11 actividades en las ventas consecutivas de una sola marca textil, al mismo tiempo, la empresa se centró en la distribución de temblores, manos rápidas y otros nuevos canales de comercio electrónico social, para fortalecer la inversión empresarial en la transmisión directa (especialmente la transmisión automática). Desde el punto de vista de las tiendas fuera de línea, la empresa ha abierto tiendas directas en varias capitales provinciales y ciudades económicamente desarrolladas para optimizar aún más la estructura de los canales. En términos de sub – producto, los ingresos de colcha / Kit / almohada alcanzaron 17,3 / 14,6 / 280 millones de yuan, un aumento interanual del 25,9% / 15,3% / 38,6%, y 3) en términos trimestrales, los ingresos de 21q1 – q4 aumentaron 49% / 32% / 12% / 20%, respectivamente, y los beneficios netos aumentaron 91% / 58% / 10% / 34%.
Se espera que el margen bruto de los canales de afiliación vuelva a los niveles previos a la epidemia. En 2021, el margen bruto de la empresa aumentó 2,7 pcts a 38% año tras año, y la División mostró que el margen bruto de la empresa afiliada / directa / electrónica alcanzó 37,1% / 57,7% / 36,2%, respectivamente, y aumentó 6,3 / – 0,4 / 0,1 pcts año tras año, entre los cuales el margen bruto de la empresa afiliada aumentó rápidamente, y se espera que vuelva al nivel anterior a la epidemia. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta / gestión / I + D fue del 19,8% / 4% / 1,7%, respectivamente, con un aumento interanual de 1,1 / – 0,7 / – 0,4 PCT.
La empresa se centra en la estrategia de marca “Mercury of good Core Selection”, aumenta la publicidad de los productos básicos y promueve la rectificación y mejora de los canales básicos. En cuanto a los productos, la empresa sigue optimizando la estructura de los productos, racionalizando SKU y aumentando la construcción de super productos. En el aspecto de la informatización, la empresa también aumentará la inversión, para lograr el negocio en línea, la operación de datos, la toma de decisiones inteligente camino, en la actualidad está llevando a cabo el proyecto de consultoría profesional con IBM.
Creemos que el impacto de la situación epidémica a corto plazo en el rendimiento es relativamente pequeño, mientras que la empresa se espera que siga ampliando las tiendas directas de primera y segunda línea este año para mejorar la eficiencia de una sola tienda. En línea, frente a la desaceleración del crecimiento del tráfico en las plataformas tradicionales de comercio electrónico y al aumento del crecimiento del comercio electrónico social, el equipo de comercio electrónico de la empresa se enfrenta a una organización más flexible, la reubicación de la marca en línea y el cambio de modelo de negocio, y se espera que siga creciendo rápidamente en el futuro.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Teniendo en cuenta la situación epidémica, de acuerdo con el informe anual y el primer informe trimestral, ajustamos las previsiones de ganancias de 22 a 23 años, y pronosticamos que las ganancias por acción de 2022 a 2024 serán de 1,62, 1,92 y 2,23 Yuan, respectivamente (1,61 y 1,86 yuan en 22 a 23 años).
Consejos de riesgo: el impacto repetido de la epidemia en el comercio minorista fuera de línea, el crecimiento del comercio electrónico por debajo de las expectativas.
