Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) ( Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) )
Event: jingchen announcement, 22 April Revenue about 630 million Yuan, 98 per cent Growth, returned to the net profit about 130 million Yuan, 253 per cent growth.
Los chips de la serie S se benefician de la mejora de la tecnología stb y la mejora de la estructura de la competencia. Los clientes de los operadores de telecomunicaciones en el extranjero de jingchen cubren todo el mundo. Los productos han sido certificados por Google, Amazon y otros sistemas de medios de streaming, as í como por CAS, que es el principal sistema internacional de recepción condicional, y soportan la decodificación av1. Muchas regiones en el extranjero todavía se encuentran en el proceso de actualización de la televisión por cable set top box a IPTV, Ott, ultra alta definición, etc. en comparación con el principal competidor botong en IPTV y otras nuevas tecnologías tienen ventajas. Además, las restricciones antimonopolio de botong en todo el mundo también ofrecen oportunidades para aumentar su cuota de mercado. Los chips de la serie S han sido ampliamente utilizados por fabricantes famosos como Zte Corporation(000063) , skyworth, mijo, Alibaba, Google y Amazon.
Se espera que los chips de la serie T se beneficien de la mejora de la televisión y del aumento de la cuota de mercado: jingchen es uno de los pocos proveedores de chips de control de la televisión en masa en China. Los chips de alta definición y Ultraalta definición de jingchen se han utilizado ampliamente en la Televisión inteligente, el proyector inteligente, la pantalla de negocios inteligente, como mijo, Haier, TCL, skyworth, Hisense, Best Buy, Amazon, Epson, Sky, etc. El chip de control principal t982, que se utiliza para la televisión de gama media y alta y el proyector, se ha utilizado en el cine láser de color completo de mijo, el proyector inteligente de zoom óptico x20 de ojos grandes, la televisión de juego de la serie TCL Thunderbird Peng 6, utilizando cuatro núcleos A55, el núcleo malig52gpu y el proceso de 12nm.
Los chips de la serie ai se aplican a múltiples escenarios: el chip de ai de jingchen adopta un proceso de 12 nm, que incluye un procesador de red neuronal de 5 Tops, un micrófono digital, reconocimiento de voz de objetos / caras / gestos / campo lejano, procesamiento de imágenes dinámicas, múltiples interfaces de audio digital, y otras tecnologías, y soporta la entrada de imágenes HDR de 8 m píxeles, la toma de imágenes de milisegundos de ultra baja potencia y múltiples escenarios de aplicación. Los productos se han utilizado ampliamente en el hogar inteligente (altavoz, timbre de la puerta, imagen), sistema de conferencias de oficina, Fitness inteligente (cinta de correr, bicicleta dinámica, espejo de fitness), electrodomésticos inteligentes (barriendo el piso Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , refrigerador), UAV agrícola, comercio inteligente (pago por cepillo de cara, máquina de publicidad), caja de análisis de terminales inteligentes (almacenamiento de novatos, caja de análisis posterior post), máquina de demanda de canciones K y otros campos. Los clientes incluyen Xiaomi, TCL, Alibaba, Jifei, aiqi, Google, Amazon, sonos, JBl, Harman kardon, Keep, Zoom, fiture, Marshall, etc.
Se espera que la serie W de chips coincidan con el chip de control principal, se espera que aumente rápidamente: jingchen en el tercer trimestre de 20 años en la primera producción en masa, en agosto de 21 años lanzó el apoyo a la transmisión de vídeo de alto rendimiento de doble frecuencia de alta velocidad wifi5 + bt5.2 chip único, se ha vendido a escala. Jingchen se espera que utilice la viscosidad del cliente del chip de control principal para introducir rápidamente el chip de la serie W.
El chip v901d de la serie V adopta cuatro núcleos A55, malig31gpu y proceso de 12nm, soporta la decodificación de vídeo 4kav1, múltiples interfaces de pantalla LCD y múltiples funciones de entrada de cámara, ha pasado la autenticación de tres niveles AEC – q100 del automóvil, se puede utilizar en el tablero de instrumentos del automóvil, el sistema Carlog de múltiples cámaras, el reproductor multimedia del automóvil, etc., ha obtenido el pedido del cliente de gama alta en el extranjero.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Pronosticamos que las ganancias por acción de 22 – 24 años de la empresa son 3.03 / 4.10 / 5.35 yuan respectivamente (la previsión original de 22 – 23 años es 2.80 / 3.77 yuan respectivamente, de acuerdo con el informe anual para aumentar los ingresos y la previsión de la tasa bruta de interés), de acuerdo con la empresa comparable 22 años 48 veces pe valoración, el precio objetivo correspondiente es 145.33 Yuan, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La demanda de chips no está a la altura de las expectativas; El progreso de la investigación y el desarrollo de nuevos productos no es tan bueno como se esperaba; El aumento de los márgenes brutos no es el riesgo esperado.
