Anhui Xinbo Aluminum Co.Ltd(003038) ( Anhui Xinbo Aluminum Co.Ltd(003038) )
Los ingresos de explotación de la empresa 2022q1 ascendieron a 970 millones de yuan (+ 109,5%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 46 millones de yuan (+ 70,3%) y el margen bruto de 22q1 fue de 12,32%, con un aumento de 0,68 PCT. En 2021, la empresa registró ingresos de 2.600 millones de yuan (+ 101,7%) y un beneficio neto de 120 millones de yuan (+ 33,0%) y un margen bruto del 13,12%.
La capacidad de producción de aluminio fotovoltaico de China se expandió a 300000 toneladas a finales de 2022. A finales de 2021, la empresa tiene una capacidad de producción de productos de aluminio de 200000 toneladas, este a ño la empresa aumentará la recaudación de fondos de 780 millones de yuan, para la producción anual de 100000 toneladas de proyectos de componentes de aluminio fotovoltaico para ampliar la producción, se espera que la capacidad de producción de la empresa a finales de este año alcance las 300000 toneladas. Se espera que la demand a mundial de marcos fotovoltaicos de aluminio alcance 1,6 millones de toneladas este a ño, de acuerdo con el cálculo de marcos de aluminio de 6,8 G / W. Con el crecimiento continuo de la nueva instalación fotovoltaica mundial, la demanda de marcos de aluminio se espera que alcance los 2,5 millones de toneladas en 2025. La capacidad de producción de la empresa se ampliará continuamente en los próximos años, con una cuota de mercado del 25% prevista para 2025.
La proporción de productos fotovoltaicos de nueva energía es del 82%, y el objetivo anual de envío es de 200000 toneladas. La empresa vendió 38.000 toneladas en el primer trimestre de este año, de las cuales el 53% eran componentes de aluminio industrial, el 41% eran perfiles de aluminio industrial y el 6% eran perfiles de aluminio de construcción. El ajuste de la estructura del cliente conduce principalmente al cambio de la estructura del producto, la proporción de ventas de nuevos productos fotovoltaicos energéticos en el volumen total de ventas es de aproximadamente el 82%. En la actualidad, la producción de la empresa está casi completa, Q2 Shipping se espera que aumente más del 20% en comparación con q1, el objetivo anual de envío de 200000 toneladas. El beneficio bruto de la empresa q1 tonelada es de unos 3.142 Yuan, 195 Yuan más que el beneficio bruto de la empresa en todo el año pasado. Con la expansión de la escala de envío de la empresa, se espera que el beneficio bruto por tonelada siga aumentando, el costo por tonelada se diluirá y la rentabilidad de la empresa se espera que aumente.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 246 millones de yuan, 414 millones de yuan y 578 millones de yuan, respectivamente, lo que equivale a una relación dinámica P / E de 25,9 veces en 2022, cubriendo por primera vez la calificación de inversión de “Buy – a”.
Consejos de riesgo: las ventas de automóviles de nueva energía no están a la altura de las expectativas, el progreso de la expansión de la producción no está a la altura de las expectativas.
